Гонка за капітальні витрати: чому мільярдний капекс Tesla сигналізує про ширший технологічний зсув

Tesla зазнає фундаментальної трансформації, і його амбітна стратегія капітальних витрат краще за будь-який прес-реліз розповідає цю історію. Плануючи витратити понад 20 мільярдів доларів у 2026 році — більш ніж удвічі більше, ніж компанія витратила всього два роки тому — Tesla сигналізує про рішучий ставку на штучний інтелект, робототехніку та автономні технології як основу свого наступного етапу. Це не просто про виробництво більшої кількості автомобілів. Це про створення інфраструктури, обчислювальної потужності та технологічних можливостей, які Ілон Маск вважає визначальними для майбутнього транспорту та за його межами.

Цифри говорять самі за себе. У 2024 році капітальні витрати Tesla склали 11,3 мільярда доларів. Минулого року вони трохи знизилися до приблизно 8,5 мільярда доларів. Але дивлячись уперед до 2026 року, керівництво прокладає новий драматичний курс із очікуваннями капітальних витрат понад 20 мільярдів доларів — майже трьохкратне прискорення порівняно з останнім роком. За цим зростанням витрат стоїть стратегічний поворот: шість великих проектів споруджень, включаючи нафтопереробний завод, фабрику батарей LFP, виробництво CyberCab, виробничі потужності Semi, новий мегазавод і лінії виробництва робота Optimus. Але фізичні заводи — це лише частина рівняння.

Поза фабриками: необхідність інфраструктури штучного інтелекту

Реальна історія стратегії капітальних витрат Tesla розгортається у її масштабних інвестиціях у інфраструктуру обчислювальних ресурсів для штучного інтелекту. Це витрачання вирішує критичну вузьку ділянку: обчислювальні ресурси, необхідні для масштабування можливостей повного автопілота, для управління зростаючим парком роботаксі та для масового виробництва автономних роботів. Одночасно Tesla розширює існуючі потужності заводів і створює логістичну основу, необхідну для роботи цих об’єктів із максимальною ефективністю. З майже 44 мільярдами доларів у готівці та еквівалентах на балансі компанії має фінансову силу реалізувати цю амбітну програму без зовнішнього фінансування.

Стратегія розподілу капіталу Tesla відображає ширше пробудження галузі. Компанія вже не позиціонує себе лише як виробника автомобілів. Замість цього вона змагається за статус технологічної та штучно-інтелектуальної імперії — трансформація, яка помітна у всьому секторі.

Вибух капітальних витрат у галузі: хто ще робить великі ставки?

Tesla не йде цим шляхом самотужки. По всьому Силіконовому долині та за її межами технологічні гіганти значно збільшують свої капітальні витрати у прагненні домінувати у штучному інтелекті. Meta Platforms оголосила про плани збільшити капітальні витрати до 115-135 мільярдів доларів у 2026 році — приголомшливий стрибок із 72,2 мільярдів у 2025 році і більш ніж утричі більше за рівень витрат 2024 року. Розподіл очевидний: дата-центри, передова обчислювальна інфраструктура та новостворені лабораторії суперінтелекту Meta. Кожен долар спрямований на забезпечення конкурентних позицій у штучному інтелекті.

Тим часом Nebius — новий гравець у галузі інфраструктури — оголосив про таку ж амбітну траєкторію. Компанія окреслила план капітальних витрат у 5 мільярдів доларів на 2025 рік, що значно перевищує її попереднє керівництво у 2 мільярди доларів. Це вкладення спрямовані на фундаментальні активи: доступ до електроенергії, придбання земель, критичне обладнання та запаси GPU. Мета проста: швидка розбудова дата-центрів і масштабна інфраструктура GPU для захоплення вибуху попиту на обчислювальні ресурси для штучного інтелекту.

Що насправді означає ця хвиля капітальних витрат

Злиття Tesla, Meta та Nebius — разом із безліччю інших компаній — що значно розширюють свої капітальні витрати, сигналізує про фундаментальне переорієнтування пріоритетів у технологічному секторі та суміжних галузях. Капітальні витрати вже не сприймаються як витрати, які потрібно мінімізувати; їх тепер визнають стратегічним важелем для забезпечення довгострокової конкурентної переваги у штучному інтелекті та автономних системах.

Для Tesla ця наступальна стратегія капітальних витрат означає більше ніж просто операційне розширення. Це заявлення про намір домінувати не лише у виробництві електромобілів, а й у нових екосистемах автономного транспорту, гуманоїдної робототехніки та бізнес-моделях, орієнтованих на штучний інтелект. Чи принесуть ці інвестиції очікувані результати — покаже час, але стратегічна ясність очевидна: у 2026 році і далі капітальні витрати визначатимуть переможців і програшних у технологічному та транспортному секторах.