Золото зростає понад $5,000: як перевірка курсу USD/JPY змінює ринки

Золото досягло історичного прориву, піднявшись вище за поріг у 5000 доларів за унцію — цей рубіж був встановлений стратегічним втручанням Федеральної резервної системи на ринку 23 січня. Рішення Федерального резерву Нью-Йорка провести так звану «перевірку курсу» з валютними дилерами сигналізувало про ширше підтримання стабілізації японської йени, що спричинило хвилі у світових фінансових ринках і в кінцевому підсумку сприяло зростанню цін на золото.

Перевірка курсу — це рутинна процедура, коли центральні банки запитують поточні котирування обмінних курсів на валютному ринку — у цьому випадку між доларом США та японською йеною. Такий тип комунікації з дилерами зазвичай передує прямому втручанню центральних банків на ринку з метою впливу на валютні оцінки. Важливість цього випадку полягає у явній координації між монетарними органами США та зусиллями Японії щодо стабілізації економіки.

Слабкість йени створює хвилі на ринках

Валюта Японії перебуває під постійним тиском через розходження у відсоткових ставках між Банком Японії та основними світовими центробанками. Тривала слабкість йени зумовлена фіскальними труднощами, зокрема побоюваннями щодо значного боргового навантаження країни. Зниження йени непрямо підвищує доходність казначейських облігацій США, створюючи виклики для політики Федерального резерву, який прагне підтримувати стабільні умови для зайнятості та доступності житла.

У вересні 2025 року США та Японія офіційно закріпили свою прихильність до стабільності ринків через спільну заяву, яка пообіцяла співпрацю у контролі волатильності валюти. Ця основа стала фундаментом для січневого втручання, яке тепер привертає нову увагу у світлі останніх динамік ринку золота.

Слабкість долара стає каталізатором для золота

Коли трейдери очікували намірів ФРС підтримати йену, вони реагували зменшенням володінь долара США. Ця валютна зміна має прямий механічний вплив на ціну золота: коли долар слабшає, золото, оцінене в доларах, стає відносно дешевшим для міжнародних покупців, що підвищує попит і сприяє зростанню цін.

Ширший геополітичний контекст посилює цю динаміку. Як зазначив Девід Форестер, старший стратег у Credit Agricole у Сінгапурі, недавні політичні невизначеності — включаючи неортодоксальні торговельні пропозиції, що загрожують основним партнерам — створюють тривогу у інвесторів щодо привабливості долара як резервної валюти. «Можливо, тут щось більше за цим», — зазначив Форестер у коментарі Reuters. «Загроза втручання відображає ширше занепокоєння інвесторів тим, що японські та американські влади хотіли б послабити долар, що у поєднанні з непередбачуваними політичними рішеннями знижує привабливість активів у доларах».

Роль золота як стандарту безпеки

Зі зростанням геополітичної напруги та сумнівами щодо стабільності валют інвестори звертаються до традиційних активів із низьким рівнем ризику. Золото ідеально виконує цю роль. «Звичайно, є відчуття безпеки у володінні активом, який вважається надійним у світі, де глобальний порядок може змінюватися», — пояснив Кріс Вестон, керівник досліджень у Pepperstone, згідно з повідомленням The New York Times.

Взаємозв’язок між валютними ринками та цінами на товари залишається фундаментальним для структури ринку. Коли інвестори сумніваються у стабільності основних валют, історична роль золота як засобу збереження вартості стає дедалі більш переконливою. Поєднання слабкості йени, тиску на долар і попиту на безпеку створили ідеальні умови для прискорення зростання цін на золото.

Що далі для ринків

Наступне заплановане рішення ФРС щодо відсоткових ставок відбулося 28 січня, і ринки уважно стежили за сигналами щодо майбутньої монетарної політики. Трейдери продовжують слідкувати за тим, чи збережуться або посиляться поточні тенденції ринку внаслідок додаткових координаційних втручань між основними центробанками.

Новий поріг цін на золото означає більше ніж просто числову віху — він відображає фундаментальні зміни у сприйнятті трейдерами стабільності валют, координації центральних банків і довгострокової цінності дорогоцінних металів у часи невизначеності. Поки валютна волатильність зберігатиметься і динаміка долара залишатиметься складною, активи безпеки, такі як золото, ймовірно, збережуть свою привабливість для менеджерів портфелів усього світу.