Ринки природного газу орієнтуються на сигнали прогнозу погоди, оскільки блокування постачань тривають

Березневі ф’ючерси на природний газ на NYMEX незначно зросли в останніх торгах, відновлюючись після різкого падіння у понеділок. Короткострокове відновлення відображає суперечливі погодні сигнали по всій країні, створюючи складний ландшафт конкуренції ринкових тисків, які формуватимуть попит у найближчі тижні.

Розбіжності у прогнозах погоди підтримують рух цін

Останній прогноз Комодіті Везер Груп дає змішану картину: очікується підвищена температура у Середньозахідних штатах і на Півдні, але в середньоатлантичному регіоні та на Півночі січень-лютий очікуються холодніші за норму умови. Ці погодні розбіжності є критичними — вищі температури знижують попит на опалення на Півдні та в Середньозахідних штатах, тоді як холодні спалахи на Півночі підтримують попит. Взаємодія цих регіональних патернів зазвичай ускладнює формування стабільного цінового напрямку, спричиняючи волатильність.

Останні тижні підкреслюють потужний вплив погоди на енергетичні ринки. Лише минулого тижня значна зимова буря та арктичний холодний фронт підняли ціну на природний газ до трирічного максимуму, змусивши ринок врахувати зростаючий попит на опалювальне паливо. Екстремальний холод заморозив виробничі свердловини у регіонах видобутку, зокрема в Техасі та навколо нього, зупинивши близько 50 мільярдів кубічних футів щоденного видобутку — приблизно 15% від загальної виробничої потужності США.

Блокування постачання та реальність виробництва

Поточні дані про виробництво показують напруженість між короткостроковими збоїми та довгостроковими тенденціями. Виробництво сухого газу в США (нижче 48 штатів) становить 110,5 млрд куб. футів на добу, що на 5,1% більше ніж торік, хоча зростання виробництва стримується зростанням попиту. Попит минулого тижня досяг 110,6 млрд куб. футів на добу, що є вражаючим зростанням на 26,7% порівняно з минулим роком, зумовленим потребами в опаленні під час холодного періоду.

Однак картина попиту ускладнюється при аналізі ширших трендів. Енергетична інформаційна адміністрація (EIA) нещодавно знизила свій прогноз виробництва сухого газу в США на 2026 рік до 107,4 млрд куб. футів на добу з попередніх 109,11 млрд куб. футів, що є суттєвим зниженням і свідчить про можливе триваліше блокування постачання, ніж очікувалося. Навіть попри те, що активних бурових установок останнім часом досягли дворічного максимуму, прогнози виробництва стають більш обмеженими, що підтримує ціни.

Експортні потоки та динаміка запасів

Попит на LNG-експорт залишається високим: чисті потоки до терміналів зжиження газу в США досягли 19,1 млрд куб. футів на добу цього тижня, що на 43,8% більше ніж попереднього тижня. Цей сплеск відображає сильний міжнародний попит на американський природний газ, забезпечуючи канал для внутрішніх запасів.

Останній звіт EIA щодо запасів створює підтримку для цін. Запаси газу за тиждень, що закінчився наприкінці січня, зменшилися на 242 млрд куб. футів, перевищуючи очікування ринку (-238 млрд куб. футів) і середньорічний показник за п’ять років (-208 млрд куб. футів). Проте запаси залишаються значно вищими за рівень минулого року — на 9,8% і на 5,3% вище за сезонні середні, що свідчить про достатність ресурсів для задоволення пікових потреб.

Європейські запаси також слугують орієнтиром для глобальної забезпеченості. Запаси газу в Європі наразі становлять 41% від максимальної місткості, що значно нижче за сезонний середній показник у 57%, що може підтримувати високий попит на LNG і сприяти вигідним умовам для експорту з США.

Діяльність з буріння та ринковий прогноз

Дані Baker Hughes показують, що кількість активних бурових установок у США становила 125 минулого тижня, що більше ніж попереднього, але все ще трохи менше за максимум у 130 установок, зафіксований наприкінці листопада. Тренд змінився різко з середини 2024 року, коли кількість знизилася до 94 — найнижчого рівня за 4,5 роки, що свідчить про відновлення довіри галузі попри циклічну волатильність.

Як перешкода, виробництво електроенергії в США знизилося на 6,3% у порівнянні з минулим роком до 91,131 ГВт-год, що відображає м’які регіональні температури та зменшення попиту на охолодження і опалення поза холодним регіоном Північного сходу. За 52 тижні загалом виробництво електроенергії зросло на 2,1% у порівнянні з минулим роком, що підкреслює домінування сезонних патернів у ринковій динаміці.

Висновок

Ціни на природний газ залишаються під впливом суперечливих погодних сигналів і структурних динамік попиту та пропозиції. Конфлікт між регіональними температурами ускладнює формування єдиного цінового напрямку, тоді як перегляди прогнозів виробництва EIA і помірні зниження запасів обмежують потенціал для зростання. Ринкова картина — тепла погода на Півдні, холод у Півночі, високі запаси та скорочення прогнозів виробництва і стабільний експорт LNG — визначатиме, чи зможе короткострокове відновлення триматися або зійде нанівець із завершенням зимового сезону.