Nvidia: Ми зробили нашу найбільшу ставку на OpenAI — ось що повинні знати інвестори

На технологічній конференції у Тайбеї генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг зробив важливу заяву, яка викликає хвилі в інвестиційному світі. Він повідомив, що Nvidia братиме участь у найновішому раунді фінансування OpenAI — і це не мала дія. «Ми вкладемо багато грошей», — сказав Хуанг, назвавши це потенційно «найбільшим нашим інвестиційним кроком». Хоч він і не назвав конкретну суму, він підкреслив, що інвестиція буде «величезною».

Ця заява прозвучала після повідомлень про те, що Nvidia переглядає свою прихильність до стартапу у сфері штучного інтелекту. Коли його запитали про ці чутки, Хуанг просто відповів: «Це нісенітниця».

Про інвестицію, про яку говорить Дженсен Хуанг

OpenAI залучає до 100 мільярдів доларів від кількох провідних інвесторів, зокрема Nvidia, Microsoft, Amazon і SoftBank. Цей раунд фінансування може оцінити OpenAI у вражаючі 750 мільярдів доларів, що потенційно робить його однією з найцінніших приватних компаній у світі.

Взаємовідносини між цими двома компаніями глибокі. Минулого вересня Nvidia оголосила про «знакове стратегічне партнерство», за яким OpenAI розгорне щонайменше 10 гігаватів дата-центрів з штучним інтелектом, обладнаних графічними процесорами нового покоління Vera Rubin від Nvidia. Тоді Nvidia заявила, що має намір інвестувати до 100 мільярдів доларів у OpenAI по мірі запуску кожного дата-центру.

Останні коментарі Хуанга прояснили важливий момент: нова сума інвестицій відрізняється від початкового зобов’язання у 100 мільярдів доларів. «Ні-ні, нічого подібного», — відповів він, коли його запитали, чи досягне поточний раунд 100 мільярдів доларів. Тож, хоча ми й чули про величезні суми у заголовках, реальні цифри залишаються дещо в тіні.

Масштабний раунд фінансування може змінити ландшафт штучного інтелекту

Масштаб цього фінансування розповідає про те, де, на думку індустрії, лежить майбутнє. OpenAI став центральним гравцем у революції штучного інтелекту, і інвестори роблять ставки відповідно. CoreWeave, провайдер хмарних обчислень, що спеціалізується на інфраструктурі для ШІ, виріс більш ніж на 125% з моменту IPO у березні 2025 року. Аналогічно, Nebius Group піднялася на 368% з кінця 2024 року. Ці зростання свідчать про те, що ринок бачить величезний потенціал у компаніях, що підтримують розвиток ШІ.

Поширюється припущення, що сама OpenAI може провести первинне публічне розміщення (IPO) вже цього року. Якщо це станеться, рання інвестиція Nvidia може стати надзвичайно цінною. Історія дає деяке уявлення: ті, хто інвестував у Netflix, коли він увійшов до списку рекомендацій Motley Fool у грудні 2004 року, побачили, як їхні 1000 доларів виросли до 450 256 доларів. Аналогічно, інвестори, які купили Nvidia під час рекомендації у квітні 2005 року, побачили, як їхні 1000 доларів перетворилися на 1 171 666 доларів.

Колова проблема, про яку ніхто не говорить

Тут стає складно. Структура угоди між OpenAI і Nvidia створює те, що інвестори називають «коловими відносинами». OpenAI використовує GPU Nvidia для створення своїх дата-центрів ШІ, а у відповідь Nvidia інвестує значні кошти в OpenAI. Питання полягає в тому, чи ці угоди штучно завищують попит і створюють хибні сигнали щодо реальної цінності цих інвестицій.

Ця колова динаміка піднімає важливі питання: наскільки ентузіазм навколо цих угод відображає справжні інновації, а наскільки — взаємне підсилення? Чи обидві компанії роблять ставки на успіх одне одного у спосіб, який може не витримати ринкового аналізу?

Інвестори все частіше висловлюють занепокоєння щодо цієї моделі. Хоча партнерство Nvidia і OpenAI має логічний сенс — Nvidia забезпечує чіпи, а OpenAI створює інфраструктуру — взаємна інвестиційна компонента додає рівень складності, який заслуговує уваги інвесторів.

Чи варто зараз вкладати в акції Nvidia?

З точки зору оцінки, Nvidia виглядає цікавою компанією. У неї коефіцієнт ціна/прибуток до зростання (PEG) становить 0,8, і будь-який коефіцієнт нижче 1.0 традиційно вважається ознакою недооцінки щодо очікуваного зростання. Враховуючи поточну позицію Nvidia і її прогнозовану траєкторію зростання, акції можуть здаватися привабливими на перший погляд.

Однак Nvidia має історію інвестування у перспективні компанії ШІ і подальшого продажу цих позицій. На цій ранній стадії занадто багато невизначеності, щоб робити остаточні висновки щодо того, чи ця конкретна інвестиція у OpenAI принесе вражаючий результат або зникне у тіні.

Загалом, ми бачимо, що ринок стає все більш захопленим інвестиціями у ШІ, але цей ентузіазм не гарантує успіху. Провідні технології Nvidia у GPU реальні і цінні, але майбутні прибутки компанії залежать не лише від одного раунду інвестицій у OpenAI. Взаємозалежність цих угод, хоча й стратегічна, також створює ризики, які не слід ігнорувати досвідченим інвесторам.

Перед будь-якими інвестиційними рішеннями враховуйте, що Nvidia не входила до списку топ-10 рекомендованих акцій, визначених аналітичними командами — незважаючи на її вражаючий досвід. Цей факт сам по собі свідчить, що навіть професійні інвестори вважають оцінку складною і майбутнє невизначеним. Інвестиційна спільнота залишається розділеною у питанні, чи досягли ми піку ентузіазму щодо технологічних акцій, або попереду ще багато потенційних можливостей.