Подальше управління фінансовою кризою виявляє недоліки монетарної політики Кевіна Уорша

Згідно з аналізом Джозефа Бруселаса, головного економіста компанії RSM, траєкторія Кевіна Ворша в Федеральній резервній системі містить суттєві протиріччя у підході до монетарної політики. Аналізуючи публічні заяви та результати Ворша, Бруселас виявив початковий воєнізований патерн, що характеризується яскраво вираженою перевагою підвищення ставок.

Початкові відповіді: стабільно обмежувальна орієнтація

Аналіз Бруселаса показує, що Ворш зазвичай займає обмежувальну позицію щодо монетарних питань. Ця схильність проявляється через його підтримку підвищення ставок, що відображає захисне бачення управління потенційними ризиками інфляції.

Провальна реакція на кризу: коли ідеологія перемагає над реальністю

Основна критика, адресована Воршу, стосується його подальшого управління політичними заходами після фінансового шоку 2007-2008 років. Бруселас відзначає фундаментальну помилку у аналізі: Ворш не зміг належним чином оцінити глибину, надзвичайний масштаб і системні наслідки економічного краху, події, що порівнюється за своєю суворістю з Великою депресією.

Протягом усього критичного періоду 2007-2008 років Ворш тримав інфляцію за центральну проблему, незважаючи на вже розпочатий масовий дефляційний шок. Це неправильне тлумачення економічних даних виявилося катастрофічним: американська банківська система майже повністю зруйнувалася, а ринки кредитування згодом застигли, паралізуючи реальну економіку.

Важливість: узгодження монетарної теорії з економічною реальністю

Ця критика підкреслює необхідність для монетарних керівників визнавати зміни у характері економічних шоків і відповідно адаптувати свої інструменти політики, а не застрягати у теоретичних рамках, що швидко стають застарілими у реаліях ринку.