Аналитики JPMorgan, включаючи Розенбаума, зафіксували рекордний приплив іноземного капіталу в американські облігації

Іноземні інвестори демонструють безпрецедентний інтерес до ринку корпоративних облігацій США. За даними JPMorgan Chase, темпи придбання боргових цінних паперів американських корпорацій досягли максимуму за останні три роки. У звіті аналітики JPMorgan Натаніел Розенбаум і Сільві Мантрі детально розглянули фактори, що лежать в основі цього бурхливого зростання капіталовкладень.

Рекордні обсяги чистих притоків у січні

Згідно з аналізом даних, отриманих через Jin10, середньодобовий обсяг чистих притоків іноземного капіталу в січні склав 332 мільйони доларів. Це найвищий показник з лютого 2023 року. Хоча на завершальному етапі місяця активність дещо сповільнилася — середньоденні притоки знизилися до 240 мільйонів доларів, що на 59% нижче за попередній тиждень, — загальний місячний тренд залишається надзвичайно позитивним.

Розенбаум і його колеги звернули увагу на те, що незважаючи на локальне сповільнення, загальний вектор руху капіталу спрямований у сторону збільшення експозиції в американські боргові інструменти.

Фактори привабливості американських облігацій

Попит іноземних інвесторів підкріплюється кількома ключовими факторами. Стабільні доходності американських корпоративних облігацій залишаються конкурентоспроможними на глобальному ринку. Одночасно з цим зниження витрат на хеджування валютних ризиків робить інвестування в долар-деноміновані активи більш привабливим для міжнародного капіталу.

Геополітичні фактори і ризик долара

Фінансові кола уважно відстежують динаміку курсу американської валюти. Потенційне ослаблення долара могло б спровокувати масштабне виведення іноземного капіталу з активів США. Однак поточна ситуація показує, що такого сценарію поки що не відбувається. Незважаючи на коливання валютного курсу, іноземні вкладення в корпоративні облігації залишаються стабільними, що свідчить: слабкість долара ще не стала триггером для суттєвих переказів капіталу. Це дозволяє припустити, що основні власники вважають фундаментальні переваги американських боргових інструментів достатніми для продовження інвестування.