Matrixport дослідження та аналітика: підтвердження ведмедячого ринку, справжній вікно для покупки за низькою ціною можливо ще не настало

Нещодавній обвал ціни біткоїна нижче ключового рівня, зазначеного у звіті від 31 жовтня 2025 року, підтвердив тенденцію до зниження. З порівнянням з історичними циклами, масштаб і ритм цього відкату дуже близькі до попередніх медвежих фаз. Тому фокус обговорень на ринку змістився з питання «чи змінюється тренд» на «коли настане наступне більш вигідне вікно для інвестицій».

Оглядаючи цей цикл, ми визначили початок бичачого тренду 28 жовтня 2022 року на основі циклічної рамки, а 6 липня 2023 року зробили прогноз щодо вершини цього циклу або досягнення 125 000 доларів. Передчасні високі рівні наприкінці 2024 року та на початку 2025 року вже демонстрували ознаки завершення п’ятого медвежого циклу; з втратою ключових рівнів ринок офіційно увійшов у фазу підтвердження медведжого тренду.

У цьому контексті, використовуючи однорічну ковзну середню, місячний стохастик та місячний RSI у кількох кількісних моделях, ми оцінюємо часові та цінові діапазони потенційних низьких рівнів, щоб визначити, чи зменшився ризик подальшого зниження і чи починає ринок накопичувати умови для зміни слабкості на силу.

Після пробою однорічної ковзної середньої, циклічний часовий горизонт починає вказувати на 2026 рік

У листопаді 2025 року біткоїн пробив однорічну ковзну середню. Історичний досвід показує, що цей сигнал зазвичай відповідає початку медвежого тренду, який зазвичай триває близько 12 місяців. Виходячи з цього, наступний бичачий цикл може розпочатися у четвертому кварталі 2026 року, а низька точка циклу швидше за все припаде на третій квартал 2026 року.

З більш макроекономічної перспективи, ми вважаємо, що «чотирирічний цикл» біткоїна не обумовлений головним чином зменшенням нагород за блок, а швидше відповідає ритму середньострокових виборів у США. Історичні дані свідчать, що 2010, 2014, 2018, 2022 роки та майбутні вибори у 2026 році співпадають із основними медвежими фазами. У порівнянні з механізмом наполовину зменшення нагород, політична та регуляторна невизначеність, що виникає під час виборів, краще пояснює часовий розподіл вершин і низів циклу біткоїна.

Технічні індикатори ще не досягли ключових порогів, тому для підтвердження дна потрібно чекати «зміни тренду»

З технічної точки зору, місячний стохастик у минулих п’яти циклах зазвичай завершував формування дна після пробою рівня 15% у зоні «глибокого перепродажу», і протягом 1–3 місяців відбувалася його реверсія вгору, що ознаменовувало кінець медвежого тренду. Зараз цей індикатор приблизно становить 39%, ще не досягнув критичного порогу.

Аналогічно, місячний RSI у історичних циклах зазвичай формує важливу підтримку біля рівня 48, а сигналом дна є «спочатку пробиття ключового рівня, а потім його відскок і повернення в зону підтвердження реверсії». Зараз RSI близько 50, хоча й підходить до важливого діапазону, але ще не з’явилася чітка структура «пробиття з подальшим відскоком».

Обидва ключові індикатори ще не дали чітких сигналів підтвердження дна: ринок ще не пройшов через «останню хвилю концентрації ліквідацій», що могла б підтвердити зміну тренду.

Загалом, кінцева низька точка цього медвежого циклу, ймовірно, ще не настала. Історичний досвід показує, що біткоїн найчастіше формує дно у періоди з низьким обсягом торгів, поступовим зменшенням тиску на продаж і зниженням активності учасників ринку. Швидке зниження із ланцюговими ліквідаціями та збільшенням обсягів більше нагадує фазу тимчасової капітуляції, ніж кінцеву точку циклу.

З урахуванням політичних циклів і технічних індикаторів, ми схиляємося до думки, що справжнє вікно для відновлення активних інвестицій відкриється лише після досягнення ключових місячних показників екстремальних значень і підтвердження реверсії. Поточна ціна вже близька до історичних низьких рівнів, але сигнали розвороту ще не з’явилися, тому завершення медвежого тренду вимагає терпіння. Відновлення позицій має бути обґрунтоване підтвердженням вичерпання зниження, а не лише оцінкою тренду за ціною, що наближається до низьких рівнів.