Чи настає рецесія? Основні економічні показники подають попереджувальні сигнали

Останній аналіз даних ринку праці США свідчить про значні ризики рецесії попереду. Критичний економічний сигнал, який надійно передував кожному великому спаду з 1970-х років, тепер був активований, згідно з оцінкою економіста Хенрика Зеберга. Тривожна закономірність виникає через поєднання розчаровуючих коригувань даних щодо зайнятості та ключового технічного індикатора, що сигналізує про входження економіки у фазу скорочення.

12-місячна ковзна середня порушує історичний поріг рецесії

Ядром попередження про рецесію є 12-місячна ковзна середня створення робочих місць — показник, який згладжує місячну волатильність і виявляє основні тенденції зайнятості. Історично цей показник опускався нижче за визначені рівні на початку кожної рецесії в США за останні десятиліття. Значущість полягає у його послідовності: незалежно від зростання чисельності робочої сили, порушення цього порогу ніколи не передувало економічному спаду.

Зеберг виявив, що цей критичний поріг тепер був подоланий. Ковзна середня опустилася нижче рівнів входу у рецесію, хоча сьогоднішній ринок праці значно більший, ніж у попередніх циклах. Цей технічний сигнал у поєднанні з погіршенням основних даних щодо зайнятості формує підґрунтя для занепокоєння щодо рецесії.

Ослаблення ринку праці за останні місяці

Картина зайнятості значно погіршилася при аналізі даних за останні місяці. Коригування по місячних даних за жовтень 2025 року показали втрату 173 000 робочих місць — значно гірше за спочатково повідомлене зниження на 105 000. Листопад приніс скромне зростання всього на 56 000 робочих місць, що значно нижче за трендові рівні. Грудень 2025 додав приблизно 50 000 позицій, що є одним із найслабших показників грудня поза рецесійними періодами за десятиліття.

Ці послідовні коригування вниз створюють чітке уявлення: динаміка найму сповільнюється. Початкові заголовки приховували внутрішню слабкість у попиті на працю. У сукупності хронологічно тенденція показує, що ринок праці поступово втрачає силу, а не стабілізується або відновлюється.

Що далі?

Зеберг тривалий час дотримувався обережного економічного прогнозу, попереджаючи, що може настати історична корекція ринку. Однак він вважає, що перед такою значною спадною фазою деякі активи — включаючи акції та цифрові валюти — все ще можуть досягти нових максимумів. Розбіжність між сигналами рецесії у традиційних економічних даних і збереженням сили цін на деякі активи підкреслює складність сучасних ринкових динамік, оскільки економічні труднощі наростають.