#我在Gate广场过新年 Ці дні у криптовалютному ринку тривають хвилі, і знову з’являються важливі новини від регуляторів: Білий дім у вівторок проведе друге спеціальне засідання за участю представників криптоіндустрії та банків, основна мета якого — регулювання доходності стабільних монет, намагаючись збалансувати фінансові інновації та системну безпеку. Під час першої консультації банки чітко виступили проти виплат доходів за стабільними монетами, що викликало розбіжності між сторонами. Це друге засідання може сприяти переходу регулювання стабільних монет у США від «загального визначення» до «деталізованого», що матиме глибокий вплив на глобальний криптовалютний ринок.

Стабільні монети спочатку були «притулком» для криптовалютного ринку, прив’язані до фіатних валют, з мінімальними коливаннями, основна функція — платіжні розрахунки. Однак у останні роки через спекулятивний ажіотаж вони дедалі більше відхиляються від своєї суті, з’являються випадки високих доходів: деякі платформи під виглядом «інвестицій у стабільні монети» пропагують фальшиві доходи у розмірі 1% на добу або понад 370% річних, фактично це — шахрайські схеми з залученням коштів, кілька платформ зазнали краху, вивівши сотні мільярдів юанів, що порушує ринок і підриває традиційні фінансові системи. Це і є головною причиною, чому Білий дім проводить кілька засідань.
Головна мета цього засідання — баланс інтересів різних сторін. Банківський сектор наполегливо виступає проти виплат доходів за платіжними стабільними монетами, побоюючись, що високі доходи можуть спричинити відтік основних депозитів — за оцінками, якщо зняти обмеження, то депозити у місцевих банках можуть зменшитися на 1,3 мільярда доларів, що послабить їх здатність підтримувати малий і середній бізнес і загрожує фінансовій стабільності. Водночас пропонується чітко визначити, що доходи від стабільних монет — це відсотки, щоб закрити регуляторні лазівки. У відповідь криптоіндустрія, зокрема Cb, Paxos та інші, прагнуть отримати легальний простір для доходів, вважаючи, що розумні доходи не є «чудовиськом», і виступають за дотримання «Законодавства про геніїв», забезпечення 100% резервів і підконтрольність регуляторам, щоб дозволити легальним платформам пропонувати низькоризикові та прозорі продукти з доходністю, уникаючи надмірного регулювання, що гальмує інновації.
Зараз у США вже набрав чинності «Закон про геніїв», але регулювання доходності стабільних монет ще не визначене, тоді як у Європейському Союзі та Гонконзі відповідне регулювання вже запроваджено. Це засідання Білої ради має на меті вдосконалити внутрішню нормативну базу та заповнити прогалини, щоб уникнути регуляторного арбітражу.
Для глобального криптовалютного ринку результати засідання мають велике значення: у короткостроковій перспективі — стримати шахрайські схеми з високими відсотками і очистити ринок; у довгостроковій — повернути стабільні монети до їхньої суті, знизити системні ризики і окреслити напрямки для легальних інституцій.
Для платформ і інвесторів важливо пам’ятати, що основна цінність стабільних монет — збереження вартості та платіжна функція, а не засіб швидкого збагачення. Залишаючись раціональними, можна уникнути пасток.
Це засідання ознаменовує перехід регулювання стабільних монет у стадію деталізації, а баланс між інноваціями та безпекою — основна суть боротьби між криптоіндустрією та банками. У майбутньому, із запровадженням нових правил, ринок стабільних монет відмовиться від «варварського» зростання, і лише легальні інновації зможуть забезпечити довгостроковий розвиток індустрії.