Можливі наслідки девальвації долара для Трампа та грошово-кредитної політики

Постійне ослаблення долара США може мати значні наслідки для адміністрації Трампа та політичного ландшафту Сполучених Штатів. За аналізами Jin10, суттєве зниження вартості долара несе ризик «імпортувати» інфляційний тиск у США — явище, яке загрожує економічній стабільності.

Імпортована інфляція як економічний ризик

Якщо девальвація долара триватиме, закордонні товари автоматично подорожчають на американському ринку. Це призведе не лише до зростання цін для споживачів, а й може поставити під загрозу економічні реформи Трампа. Джо Каліш, головний макроекономічний стратег у відомій дослідницькій організації Ned Davis Research, попереджає про політичний ризик цієї ситуації: потенційно неправильна валютна політика може сильно під тиском поставити республіканську більшість у Палаті представників і зрештою призвести до виборчих результатів, які шкодитимуть партії.

Дилема валютного регулювання

Федеральна резервна система нещодавно через свого голови Джерома Пауелла дала зрозуміти, що вона не втручається безпосередньо у валютні питання. Офіційно відповідальність за регулювання долара лежить на Міністерстві фінансів США. Однак ця інституційна відокремленість створює парадоксальну проблему: якщо інфляція дійсно посилиться через девальвацію долара, саме заходи монетарної політики Федеральної резервної системи можуть стати найважливішим захисним механізмом долара.

Дилема процентних ставок Федеральної резервної системи

У цьому полягає основна проблема: постійна девальвація долара, яка потенційно веде до подальшого зростання цін, може поставити ФРС у складне становище. Вона не зможе, як бажає Трамп, знижувати ключові ставки — навпаки, їй можливо доведеться підвищити ставки, щоб стабілізувати валюту та уникнути спіралі інфляції. Це прямо суперечитиме економічній програмі Трампа і демонструє потенційні конфлікти цілей між короткостроковими політичними бажаннями і макроекономічною необхідністю.