Коли є основа для побудови: Волатильність японських облігацій із глобальним значенням

TrustlessMaximalist · 2026-02-09T17:06:11+00:00

У статті йдеться про зростаючу недовіру до державного боргу Японії, що призводить до історичної волатильності на ринку облігацій Токіо та потенційних глобальних наслідків. У міру поглиблення фіскального дефіциту Японії іноземні інвестори можуть вивести свої кошти з облігацій США, що загрожує глобальній фінансовій стабільності.

TrustlessMaximalist

2026-02-09 17:06:11

Генерація анотацій у процесі

Фінансові ринки стикаються з небезпечним перетином: найбільший світовий боржник і найбільший іноземний кредитор Америка починають зазнавати невдачі у довірі. Це не локальні турбуленції, а гучний сигнал тривоги для всіх глобальних інвесторів, які думали, що їхній портфель у безпеці. Коли в Японії починає зростати недовіра до суверенного боргу, ланцюгова реакція вже розгорнулася, і ніхто не може залишитися осторонь.

Історична хвиля продажів: рекордна волатильність на токійському ринку

Токійський ринок облігацій щойно пережив навчальний приклад масового розпродажу. Доходність 40-річних японських державних облігацій (JGB) цього тижня досягла 4,213 %, що є історично найвищим рівнем з моменту їх запровадження у 2007 році. Однак ця волатильність не обмежується лише найдовшими термінами — 30-річні та 20-річні облігації зросли більш ніж на 25 базисних пунктів за один день, що є найрізкішим рухом з часів турбуленцій у квітні 2025 року під час торгових війн. 10-річні JGB досягли 2,38 %, найвищого рівня з 1999 року. Такі падіння сигналізують про щось глибше: “військові спостерігачі за облігаціями” прокинулися і вирішили діяти.

Фіскальний дефіцит як тригер: чому інвестори зраджують

Причина криється у політичному рішенні. Прем’єр-міністерка Санае Такаїчі оголосила дострокові вибори на 8 лютого, з головним привабливим пунктом: зниженням податку на продукти харчування. Економічно це означає глибший фіскальний дефіцит у час, коли Японія вже стикається з довгостроковими бюджетними проблемами. Попит на 20-річні облігації у понеділок різко знизився, а вівторок приніс хвилю ще більш інтенсивних розпродажів. Інвестори чітко посилають сигнал: без покращення фіскальної ситуації ціни на борги не зможуть залишатися на нинішньому рівні.

Попередження від глобальних гравців: чому цей розвиток виходить за межі Японії

Кен Гріффін, засновник Citadel, використав платформу Світового економічного форуму у Давосі для різкої критики. Він сказав присутнім, що така сама волатильність може торкнутися американських ринків із катастрофічними наслідками. “Військові спостерігачі за облігаціями” вже демонструють свою силу в Японії — питання лише в тому, коли їхня увага звернеться до США. Попередження Гріффіна — не просто спекуляція; воно базується на твердій логіці поведінки ринку.

Механізм зворотного зв’язку: як японський ринок запускає глобальний ризик

Тут з’являється ключовий елемент для розуміння глобального впливу. Японські інвестори тримають понад один трильйон доларів у американських державних облігаціях, що робить їх найбільшими іноземними кредиторами США. Коли внутрішні доходи в Японії зростають, власники цих американських облігацій стикаються з зростаючими витратами на збереження іноземної позиції. Логіка безжальна: чому тримати американські облігації з нижчою доходністю, коли внутрішні пропонують вищі доходи? Відповідь багатьох інвесторів буде простою — повернути капітал додому. І саме цього сценарію найбільше бояться ринки. Волатильність у Японії таким чином набуває свого справжнього глобального значення — це не лише про одну країну, а про принцип, який може уразити весь світ.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.