Що впливає на прогнози цін на золото у 2026 році?

Золото завершило 2025 рік із вражаючими темпами, піднявшись більш ніж на 60 відсотків до кінця того року. У 2026 році учасники ринку аналізують сили, які сприяли цьому зростанню, та оцінюють, чи зможуть вони підтримувати висхідну траєкторію жовтого металу. Прогноз цін на золото на наступний рік свідчить про збереження кількох структурних факторів, що підтримують подальше зростання, хоча масштаб рухів може варіюватися залежно від розвитку економічних умов.

Невизначеність торгової політики посилює попит на активи-убежища

Геополітичний ландшафт продовжує спричиняти значні зміни на ринках дорогоцінних металів. Торгові політики президента Трампа внесли значну волатильність у світові фінансові ринки, які вже напружені через регіональні конфлікти. Ця невизначеність особливо сприяє золоту, оскільки інвестори постійно звертаються до металу як до страхового активу під час економічної напруги.

Очікується, що притік коштів у біржові фонди (ETF) та накопичення центральних банків залишаться важливими драйверами протягом 2026 року. Morgan Stanley прогнозує, що сумарний попит ETF та центральних банків може підштовхнути ціну на золото вище за $4,500 за унцію до середини року. Світовий рада з золота (World Gold Council) також очікує, що геополітичні ризики та макроекономічна невизначеність підтримуватимуть інтерес інвесторів до дорогоцінних металів як інструментів хеджування.

Джо Каватоні, старший стратег ринку в World Gold Council, підкреслив, що волатильність на ринках підкреслює фундаментальні зміни у сприйнятті ризику як інституціями, так і приватними інвесторами. Активність центральних банків щодо купівлі може сповільнитися від надзвичайно високих темпів останніх років, але попит і надалі залишатиметься значно вищим за історичні норми.

Оцінка технологічного сектору: нові можливості через ризики

Однією з нових тем для золота у 2026 році є потенційне коригування на ринку акцій штучного інтелекту. Аналізи, зокрема у Bank of America Global Research, визначили акції AI як потенційно переоцінені, натякаючи, що якщо ці компанії не продемонструють достатніх прибутків від своїх великих капіталовкладень, може розпочатися ширше коригування на ринку акцій.

У такій ситуації золото, ймовірно, виграє значною мірою, оскільки капітал буде перетікати з ризикових активів. Аналізатори Macquarie коротко формулювали цю динаміку: «Оптимісти купують технології, песимісти — золото, хеджери — обидва». Логіка тут зрозуміла — історично золото забезпечує диверсифікацію портфеля під час різких скорочень оцінки акцій.

Вже зараз торгові перешкоди починають впливати на динаміку технологічного сектору. Сповільнення міжнародної торгівлі створює тиск на компанії, залежні від глобальних ланцюгів постачання та експортних доходів, що може прискорити час коригування.

Монетарна політика та валютна динаміка

Федеральна резервна система (ФРС) відчуває зростаючий тиск на коригування політики протягом 2026 року, особливо враховуючи траєкторію боргу уряду США. З боргом понад $38 трлн і щорічними витратами на обслуговування близько $1.2 трлн, фіскальні обмеження все більше змушують центральний банк йти на послаблення. Термін повноважень голови ФРС Джерома Пауелла закінчується у 2026 році, що підвищує очікування, що на його місце прийде більш м’який кандидат.

Зміщення у бік зниження ставок зазвичай послаблює долар — динаміка, яка історично корелює з підвищенням цін на золото. Прогноз Morgan Stanley щодо ціни на золото понад $4,500 до середини 2026 року явно передбачає слабший долар у поєднанні зі зниженням реальних ставок.

Крім зниження ставок, фінансові спостерігачі очікують, що ФРС з часом може перейти до кількісного пом’якшення, зокрема купівлі казначейських облігацій для ін’єкцій ліквідності у ринок. Уже зараз центральний банк дав зрозуміти, що кількісне звуження завершиться у грудні 2025 року, що знімає один із структурних перешкод для цін на дорогоцінні метали.

Якщо інфляційний тиск збережеться, незважаючи на зниження ставок, привабливість золота як захисту від інфляції зросте ще більше. Інвестори, які вже враховують, що підвищена інфляція зазвичай супроводжується тривалим періодом низьких ставок, почали відповідно позиціонуватися.

Прогнози цін на золото у 2026: думки експертів сходяться

Загальна думка провідних фінансових інститутів щодо цін на золото у 2026 році коливається в межах $4,500 — $5,000, із кількома конкретними прогнозами:

Goldman Sachs прогнозує, що ціна на золото може досягти до $4,900 завдяки зростанню купівель центральних банків і очікуваному зниженню ставок через інфляцію.

Bank of America має більш оптимістичний сценарій, прогнозуючи, що золото може перевищити $5,000 у 2026 році. Банк називає постійний дефіцитний бюджет США та нестандартні політичні підходи чинниками, що стимулюють зростання.

Metals Focus розраховує середньорічну ціну близько $4,560, з можливістю досягнення спотових цін у $4,850 у четвертому кварталі, попри прогнозований глобальний надлишок пропозиції.

B2PRIME Group також орієнтується на середню ціну близько $4,500 у 2026 році, підкреслюючи, що витрати на обслуговування боргу вже перевищують рівень витрат Пентагону — фіскальний фактор, що зазвичай стимулює додаткове пом’якшення політики.

Ларрі Лепард, прихильник здорових грошей і коментатор ринку, висловив більш конструктивний погляд на дорогоцінні метали. Він прогнозує, що золото пройде позначку $4,500 і наблизиться до $5,000, срібло може досягти $60-70, а акції дорогоцінних металів — вирости на 30 відсотків і більше за рік.

Врахування інвесторів і ринковий прогноз

Структурні основи для зростання цін на золото залишаються здебільшого цілісними до 2026 року. Невизначеність у торгівлі, потенційна волатильність ринку акцій, очікуване послаблення ФРС і погіршення фіскальних показників — усе це історично корелює з зростанням попиту на дорогоцінні метали.

Чи виявляться прогнози цін на золото на 2026 рік консервативними чи оптимістичними, значною мірою залежатиме від швидкості реалізації цих макроекономічних трендів і їхнього кінцевого впливу. Для інвесторів, що формують диверсифіковані портфелі, поєднання цих факторів свідчить про стратегічну актуальність значних інвестицій у дорогоцінні метали у процесі 2026 року.

За актуальними даними ринку та аналізами слідкуйте у профільних джерелах, що відстежують розвиток ринку дорогоцінних металів протягом усього року.