Стратегії коротких продажів на нафту: Посібник з ведення ведмежих позицій у ETF

Після того, як у цьому році нафта зазнала значної волатильності, з цінами, що опустилися до приблизно $26, а потім відновилися до діапазону $42 перед поверненням вниз, учасники ринку почали шукати можливості для коротких позицій на нафту. Поєднання зниження фундаментальних показників і технічних рівнів опору створило сприятливе вікно для інвесторів, що шукають медвежий експозицію. Оскільки енергетичні акції йдуть у сезон звітності, а ціни на нафту залишаються вразливими до подальшого зниження, з’явилося кілька ETF та ETN інструментів, які є життєздатними засобами для тих, хто прагне отримати прибуток від падіння цін на нафту.

Інструменти для коротких позицій на ф’ючерси на нафту з оберненою динамікою

Для інвесторів, що спеціально орієнтуються на ф’ючерси на нафту, левериджовані зворотні ETN продукти пропонують концентровану експозицію для стратегій коротких позицій на нафту. Ці інструменти розраховані рухатися у протилежному напрямку до цін на нафту, з різними рівнями ампліфікації.

VelocityShares 3x Inverse Crude Oil ETN (DWTI) відтворює тричі зворотну динаміку індексу S&P GSCI Crude Oil. Це один із найагресивніших інструментів — якщо ціна на нафту знизиться на 5% за один день, DWTI теоретично зросте на 15%, дозволяючи трейдерам посилювати свою медвежу позицію. Однак така висока чутливість також означає швидкі розвороти при зміцненні цін на нафту, тому DWTI підходить переважно для короткострокових тактичних торгів, а не для тривалого утримання.

ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil (SCO) пропонує більш помірну 2x зворотну експозицію до рухів WTI. При зниженні ціни на нафту на 2,5%, SCO зазвичай зросте на 5%, забезпечуючи значний леверидж і залишаючись більш стабільним, ніж його 3x аналог. Трейдери, що обирають між DWTI і SCO, зазвичай базують своє рішення на очікуваному масштабі руху цін на нафту та рівні ризику.

Короткі позиції на акції енергетичних компаній за допомогою левериджованих ETF

Крім ф’ючерсів на нафту, інвестори можуть цілеспрямовано орієнтуватися на енергетичний сектор через зворотні ETF, що відстежують акції енергетичних компаній, а не товарні ціни.

Direxion Daily Energy Bear 3X ETF (ERY) забезпечує 3x зворотну експозицію до індексу енергетичного сектору, зосереджуючись на показниках акцій реальних енергетичних корпорацій. Цей підхід стає особливо цінним під час сезону звітності, коли низькі ціни на нафту можуть призвести до розчаровуючих корпоративних результатів. Навіть якщо ф’ючерси на нафту залишаються стабільними, слабкість окремих компаній може підняти ERY, пропонуючи інший профіль ризику та винагороди, ніж товарні інструменти.

ProShares UltraShort Oil & Gas (DUG) забезпечує 2x зворотну експозицію до сектору нафти і газу через індекс Dow Jones U.S. Oil & Gas. Як і ERY, він зосереджений на акціях компаній, а не на товарних цінах, але з половиною левериджу, що робить його придатним для трейдерів, які шукають значущу участь у зниженні без волатильності, характерної для 3x левериджованих інструментів.

ProShares Short Oil & Gas (DDG) являє собою позицію 1x зворотної експозиції, рухаючись у тісній синхронії з інверсною динамікою індексу Dow Jones U.S. Oil & Gas. Цей безлевериджовий підхід приваблює трейдерів, що віддають перевагу прямій, безпосередній експозиції без ускладнень щоденного перезавантаження, характерних для левериджованих інструментів.

Корельовані можливості на ринку

Додаткові позиції можуть посилити стратегію коротких позицій на нафту, захоплюючи пов’язані рухи ринку. Direxion Daily Nat Gas Rltd Bear 3X ETF (GASX) забезпечує 3x зворотну експозицію до цін на природний газ. Враховуючи історичну кореляцію між ринками нафти та природного газу, тиск вниз на нафту часто поширюється й на природний газ, що робить GASX додатковою медвежою грою.

iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) слугує тактичним хеджем під час екстремальних збоїв на ринку. Якщо ціни на нафту обваляться до рівня $30, страх на ринку ймовірно підвищить волатильність, піднявши VXX разом із загальним настроєм ризик-оф. Цей інструмент найкраще використовувати як вторинну позицію, а не як основний засіб короткої позиції на нафту.

Вибір стратегії коротких позицій

Завдяки широкому вибору зворотних ETF трейдери можуть налаштовувати свою стратегію коротких позицій на нафту відповідно до конкретних очікувань ринку та профілів ризику. Ті, хто очікує різкого зниження цін на нафту, можуть віддавати перевагу 3x левериджованим інструментам, таким як DWTI або ERY, тоді як більш консервативні позиції краще реалізовувати через 2x або 1x інструменти. Аналогічно, вибір між товарними та акційними продуктами залежить від того, чи тиск на ціну походить від динаміки пропозиції або від прибутковості компаній. Незалежно від вибору, ці інструменти дозволяють учасникам систематично отримувати вигоду з слабкості енергетичного сектору у періоди, коли структура цін на нафту має ризик подальшого зниження.