Сеульський дев’ятирічний заборона на криптовалютні компанії скасована: що це означає для інституцій та ринків

Після майже десятиліття обмежень Південна Корея кардинально змінила свою політику щодо участі корпорацій у криптовалютах. Комісія з фінансових послуг (FSC) схвалила нову революційну політику, яка дозволяє котируваним компаніям і професійним інвесторам спрямовувати до 5% свого капіталу в цифрові активи. Це один із найважливіших кроків у напрямку масового впровадження криптовалют у інституційний сектор в Азії, що суттєво змінює спосіб управління казначейськими стратегіями великих корпорацій і напрямки капіталовкладень у регіоні.

Зміна політики є вражаючою у контексті регуляторної історії Південної Кореї. Ще у 2017 році уряд запровадив широкі обмеження на участь інституцій у крипторинках, посилаючись на побоювання щодо відмивання грошей. Протягом років великі південнокорейські корпорації, які прагнули отримати доступ до криптовалют, були змушені дивитися за кордон. Тепер цей бар’єр повністю знято — і наслідки будуть величезними.

Рамки 5%: Як працюватиме інвестиція корпорацій у криптовалюти

Ось що компанії можуть робити відповідно до нових правил: корпорації можуть інвестувати до 5% свого капіталу у цифрові активи, але лише у 20 найбільших за ринковою капіталізацією криптовалют. Це не безмежна свобода — FSC підтримує жорсткий контроль, обмежуючи всі операції п’ятьма основними регульованими біржами. Мета цього кроку — збалансувати можливості з стабільністю, запобігаючи спекулятивним ризикам і спрямовуючи інституційний капітал у ринок.

Комісія з фінансових послуг очікує завершити детальні керівні принципи у найближчі тижні (оригінальний графік передбачав січень або лютий). Після затвердження цих правил транзакції зможуть початися вже у 2026 році. Такий структурований підхід запобігає хаотичним спекуляціям — створено чіткий регуляторний пісочниця для інституційних гравців із мінімізацією системних ризиків.

Чому обмеження у 5%? Це досить стратегічно. Для великої південнокорейської корпорації з мільярдами у капіталі навіть 5% означає значні криптовалютні володіння. Ця рамка заохочує участь без ризику для балансу компанії або спотворення ринкової динаміки. Обмеження за ринковою капіталізацією також гарантують, що інституційні гроші спрямовуватимуться до стабільних, ліквідних цифрових активів, а не до експериментальних токенів.

Біткоїн домінує у корпоративній криптосфері

Майже напевно, основною ціллю цих корпоративних інвестицій стане Біткоїн. Позиція BTC як флагманської криптовалюти, у поєднанні з її безпрецедентною ліквідністю та впізнаваністю бренду, робить її природним опорним активом для інституційних портфелів. Компанія з $10 мільярдами у капіталі теоретично може виділити $500 мільйонів лише на Біткоїн — і коли це помножити на найбільші корпорації Південної Кореї, попит може бути значним.

Цей інституційний попит, ймовірно, прискорить впровадження Біткоїна у внутрішньому ринку, покращуючи глибину ринку та обсяги торгів на корейських біржах. Ще важливіше, це сигналізує, що великі корпорації тепер вважають криптовалюти легітимним активом, гідним розміщення на балансі. Ця психологічна зміна важлива так само, як і капітал, що її супроводжує. Казначейські команди, які раніше уникали криптовалют, тепер отримали офіційний дозвіл інтегрувати їх у свої фінансові стратегії, можливо, разом із традиційними облігаціями та акціями.

Регуляторний контроль, закладений у цю рамку, є не менш важливим. FSC контролюватиме транзакції, щоб запобігти маніпуляціям ринком і надмірній волатильності, що означає, що ми не побачимо хаотичної участі інституцій, яка іноді дестабілізує ринки. Для глобальних криптовалютних потоків повернення Південної Кореї як інституційного ринку може поглибити регіональний пул ліквідності і надати Сеулу більший вплив на крипторинки в Азії.

Ethereum, стейблкоїни та широка екосистема цифрових активів

Біткоїн не йде у корпоративні казначейства сам по собі. Ethereum та інші великі криптовалюти також увійшли до списку дозволених активів, що дає компаніям доступ до диверсифікованого набору блокчейн-платформ. Такий мульти-активний підхід підтримує збалансоване формування портфеля і зменшує концентраційний ризик у будь-якому одному цифровому активі.

А що з стейблкоїнами? Це ще обговорюється. FSC наразі оцінює можливість включення активів, таких як USDT, з урахуванням питань гарантій підтримки та механізмів викупу. Стейблкоїни потенційно можуть стати потужним інструментом для управління ліквідністю та розрахунків — але регуляторна база має бути достатньо жорсткою, щоб забезпечити фінансову безпеку.

Ця політика також підтримує ширші цілі Південної Кореї у цифрових фінансах. Уряд планує до 2030 року реалізувати 25% казначейських коштів через цифрову валюту центрального банку — паралельний крок, що підкреслює прагнення країни до трансформації фінансової інфраструктури. Очікується, що правила ліцензування стейблкоїнів посилять ці заходи і створять більш чіткий шлях для використання цифрових грошей.

Чому цей момент важливий для крипторинку

Ця політика — це набагато більше ніж просто регуляторне схвалення — це структурний зсув у підході інституційного капіталу до криптовалют. Південна Корея позиціонує себе як справжній регіональний лідер у регульованому впровадженні криптовалют корпораціями, сигналізуючи світовим ринкам, що цифрові активи виходять за межі спекуляцій і стають інструментом управління активами.

Для місцевої криптоекосистеми цей крок може бути трансформаційним. Участь інституцій зазвичай сприяє покращенню інфраструктури ринку, зменшенню спредів і поглибленню пулу ліквідності. Це ознаки зрілих ринків. Водночас, регуляторні обмеження означають, що Південна Корея намагається залучити інституційний капітал без репутації «Дикого Заходу», яка супроводжувала попередні фази крипровпровадження.

Компанії тепер мають структурований шлях для утримання значних криптовалют на балансі. Спотові ETF на Біткоїн та подібні продукти стають більш реальними, коли участь інституцій досягає такого масштабу. Політика створює замкнене коло: більше інституційних гравців — краща інфраструктура — залучення ще більшої кількості учасників.

Це відкриття корейських корпоративних криптопотоків сигналізує, що уряд країни розглядає інтеграцію цифрових активів не як ризик, який потрібно мінімізувати, а як можливість, яку потрібно стратегічно управляти. Для корпорацій, інституційних інвесторів і ширшого крипторинку це суттєвий зсув у регуляторному середовищі — той, що може змінити потоки капіталу по всій Азії на багато років вперед.