Роль стабількоїна A7A5 $100 Мільярдів у обході санкцій стикається з зростаючим тиском

Російський стабількоін, прив’язаний до рубля A7A5, став критичним інструментом обходу західних санкцій, хоча його зростання демонструє ознаки серйозних навантажень. Обсяг транзакцій цієї валюти досяг рекордних рівнів, одночасно відкриваючи, як криптовалюти дозволяють ухилятися від санкційних заходів, які уряди все активніше намагаються протидіяти.

Вибух обсягів торгівлі: як A7A5 перевищив $100 мільярдів у транзакціях

Згідно з недавнім дослідженням компанії з аналізу блокчейнів Elliptic, транзакції з участю A7A5 накопичили понад $100 мільярдів менш ніж за рік. Стейблкоїн працює на кількох публічних блокчейнах, зокрема Ethereum та Tron, що дозволяє дослідникам відстежувати приблизно 250 000 окремих переказів серед понад 41 000 гаманців за цей період.

Кількість користувачів значно зросла, нині активні рахунки зосереджені на 35 500 — більш ніж удвічі більше, ніж 14 000 рахунків, зареєстрованих лише кілька місяців тому, у липні 2025 року. Це зростання підкреслює швидке зростання залежності від активу у російських фінансових мережах. Загальний обсяг обміну тепер становить $17,3 мільярда, а основні торгові пари відображають його ключову функціональність: A7A5 до рублів ($11,2 мільярда) та A7A5 до USDT ($6,1 мільярда).

Міст USDT: як російські трейдери орієнтуються у західних обмеженнях

Торговий патерн показує стратегічну роль A7A5 у фінансовій інфраструктурі Росії. Використовуючи його як шлюз між рублем і широко використовуваним Tether USDT, стабількоін дозволяє російським суб’єктам обходити прямі покупки USDT, зберігаючи доступ до глобального ліквідного активу, деномінованого у доларах. Ця архітектура сприяє ухиленню від традиційних банківських каналів, які інакше могли б виявити санкційно-обумовлену діяльність.

USDT від Tether став центральним активом, що дозволяє Росії обходити режим санкцій, запроваджений після вторгнення в Україну 2022 року. Блокчейн-екосистема забезпечує псевдонімність і децентралізацію, яких не можуть запропонувати традиційні фінансові системи, що робить його привабливим для міждержавних розрахунків і збереження активів.

Санкції б’ють: чому активність A7A5 різко знизилася

Незважаючи на ці переваги, стабількоін стикається з зростаючим тиском з боку міжнародних організацій. З середини 2025 року, коли США, Великобританія та ЄС посилили санкції проти російської криптоінфраструктури, активність A7A5 значно сповільнилася.

Щоденні обсяги транзакцій знизилися з понад $1,5 мільярда на піку до приблизно $500 мільйонів наразі — приблизно на дві третини. Ще більш показовим є припинення нової емісії: з кінця липня 2025 року не створено жодних значних токенів A7A5. Обігова пропозиція залишається стабільною — трохи більше 42,5 мільярдів токенів, оцінюваних приблизно у $547 мільйонів за поточним курсом.

Регуляторне застосування показало, що механізми блокування можуть обмежити поширення стабількоінів навіть у децентралізованих мережах. Коли у березні 2025 року американські влади та Elliptic співпрацювали з Tether для блокування USDT, пов’язаних із санкціонованою російською біржею Garantex, це засвідчило, що цілеспрямоване застосування санкцій до ключових інфраструктурних провайдерів залишається ефективним.

Ізольований, але наполегливий: розрив A7A5 із криптоіндустрією

Незважаючи на популярність у російських фінансових мережах, A7A5 дедалі більше відчуває себе відрізаним від ширшої криптоекосистеми. На відміну від інших великих стабількоінів, лише емітент A7A5 має технічну можливість чорного спискувати конкретні адреси — централізований механізм контролю, що відрізняє його від більш permissionless альтернатив.

Ця ізоляція є і особливістю, і недоліком: централізація дозволяє дотримуватися санкцій, але водночас обмежує корисність активу та його привабливість для користувачів за межами Росії. Стейблкоїн залишається інструментом для внутрішньоросійської трансграничної торгівлі, але його відсутність інтеграції з міжнародними біржами та DeFi-протоколами стримує його довгострокове зростання.

Загальний контекст підкреслює, що криптоекосистема Росії залишається міцною: за оцінками, близько 20 мільйонів користувачів беруть участь у криптовалютних транзакціях і отримують приблизно $376 мільярдів у цифрових активів за 12 місяців. Однак траєкторія A7A5 свідчить, що навіть значна база користувачів не може безкінечно ухилятися від складних і скоординованих санкційних заходів.