Обвал вересня 2017 року розкрив справжню природу ринку криптовалют

Наприкінці вересня 2017 року ринок криптовалют зазнав несподіваного повороту після місяців спекуляцій. Те, що почалося як різка корекція біткойна, за всього три місяці перетворилося на подію, яка помножила вартість певних цифрових активів до семи разів, тоді як альткоїни зазнавали втрат понад 80%. Цей період став ключовою точкою для розуміння того, як насправді працюють цикли на децентралізованих ринках.

У наступному кварталі після вересня ринок криптовалют зазнав надзвичайного зростання. Загальна капіталізація зросла з приблизно 150 мільярдів доларів до понад 800 мільярдів за всього чотири місяці. Це експоненційне розширення відображає фундаментальну характеристику цих нових активів: їхній потенціал зростання значно перевищує такий у зрілих ринках, як золото (22 трильйони) або американський фондовий ринок (37 трильйонів). Однак цей контраст також пояснює, чому їх так приваблюють як спекулянтів, так і обережних інвесторів.

Ілюзія думок ринку після вересня

Незмінно кожне падіння біткойна та ethereum породжує катастрофічні прогнози. Під час краху вересня критики наполягали, що ці монети не відновлять своєї вартості. Однак, коли ринок нарешті відновлюється, ті самі голоси змінюють наратив. Такий самий сценарій повторювався роками: коли ethereum здавалося приреченим, інвесторів попереджали залишити криптовалюту на користь біткойна, але згодом ethereum досяг нових вершин, яких біткойн не міг супроводжувати.

Цикл розкрив неприємну істину: більшість учасників ринку просто слідують за трендом, а не розуміють внутрішні структури. Коли структура цін руйнується— тобто, коли порушуються ключові технічні рівні— навіть історичні бичачі тренди перетворюються на ведмежі. Структурні прориви не є дрібними корекціями; це події, які можуть повністю переосмислити поведінку ринку.

Ліквідації в ланцюгу: прихований механізм корекцій

Подія 10 жовтня стала яскравим прикладом того, як працюють скоординовані ліквідації на ринках криптовалют. Зниження на 99% за всього 45 хвилин, що супроводжувалося швидким відновленням, — не випадковість ринку. Це механізм, створений для очищення позицій і примусового виходу недосвідчених трейдерів.

Перед початком бичачого тренду для альткоїнів масово зростають довгі позиції з кредитним плечем. Після їхнього досягнення починають руйнуватися короткі позиції. Цей патерн не обмежується лише альткоїнами; біткойн і ethereum слідують ідентичним динамікам. Причина проста: створення прориву у структурі цін дозволяє більшій кількості учасників залишатися позаду на ринку. Ті, хто розуміє ці механізми, залишаються попереду; інші ж знищуються у кожній турбулентності.

Ринкова капіталізація та довгострокові прогнози

За три місяці до вересня досвідчені спостерігачі прогнозували, що капіталізація ринку криптовалют у цьому циклі досягне мінімум 7.5 трильйонів доларів. У наступні три або чотири місяці з вересня зростання було стрімким— саме таким чином, щоб ліквідувати як биків, так і ведмедів. Найбільш досвідчені трейдери наголошували, що під час цієї надзвичайної волатильності не слід використовувати кредитне плече і відкривати короткострокові операції.

Маніпуляції “манів паперу” проти справжніх: справжній тест ринку

На цьому етапі циклу інвестори, що входять на ринок, зазвичай є “манами паперу”— трейдерами без досвіду або з обмеженим капіталом. Вони не є “манами діаманта”, інвесторами, які витримують найсильніші турбулентності. Коли ринок тремтить і відбувається неминуча корекція, манів паперу систематично знищують.

Корекція жовтня була не просто “очищенням ринку” у традиційному розумінні. Це була катастрофічна подія за масштабом, але хірургічно точна за процедурою, створена для перерозподілу капіталу від слабких до сильних. Швидке зростання підтвердило, що фундаментальні показники залишаються цілісними.

Цикл — єдина істина на цьому ринку

Через роки після вересня 2017 року залишається незмінним одне: все в цьому колі тимчасове, окрім двох речей, які є абсолютно реальними—циклів і людської природи. Цикли визначають, коли ринок підніметься і опуститься; людська природа визначає, хто виграє і хто програє. Ті, хто розуміє цю дуальність, процвітають. Ті, хто ігнорує цю реальність, залишаються позаду, запитуючи себе, що сталося, коли починається наступний цикл.