Після інфляційного рівня 2023 року — новий сигнал тривоги у 2025: Ціновий тиск турбує інвесторів у Bitcoin

2024 році інфляція знизилася до % і це дало змогу ринкам зітхнути з полегшенням. Однак нові дослідження вказують, що покращення після показника інфляції 2023 року може бути тимчасовим. Президент Інституту Пірсона Адам Позен і генеральний директор глобальної консалтингової компанії Lazard Пітер R. Orszag попереджають, що цього року споживчі ціни можуть зазнати складного періоду. За їхніми дослідженнями, в США вартість життя може перевищити @E5@% і це серйозно підірве очікування інвесторів щодо зниження інфляції.

Ціна Bitcoin вже почала реагувати на ці попередження. Зараз BTC торгується близько 87,920 доларів і за останні 24 години втратило 1,75%. Що таке ця інфляційна тиск і з чого вона виникає? Відповідь криється у нових економічних динаміках, що з’явилися після показника інфляції 2023 року.

Експерти прогнозують понад 4% інфляцію у 2025 році

За аналізом Позена і Orszag, ситуація не виглядає сприятливою. З одного боку, починається передача тарифів Trump на імпорт до кінцевих споживачів. З іншого — ринок праці стає більш напруженим, і можливе зростання витрат на зайнятість через можливе висилання мігрантів. До того ж, великі державні витрати і політика центрального банку щодо полегшення фінансових умов також сприяють інфляційному тиску.

Загалом, ці фактори можуть повністю затьмарити зростання продуктивності через зниження цін на нерухомість і підвищення ефективності штучного інтелекту. Дослідники зазначають: «До середини 2026 року більша частина тарифних переходів буде завершена, що може додати до загальної інфляції 50 базисних пунктів». Висилання мігрантів також може спричинити дефіцит робочої сили, підвищуючи зарплати і викликаючи інфляцію попиту.

Від тарифів до ринку праці: фактори, що підвищують інфляцію

Аналітики також вказують, що потенційними ризиками є дефіцит бюджету уряду, що може сягнути % ВВП, несподівані очікування інфляції і послаблення фінансових умов. Вони вірять, що ці фактори, зокрема, тривале зниження цін на житло і зростання продуктивності штучного інтелекту, переважать. Іншими словами, тенденція покращення після 2023 року може змінитися.

Для центрального банку ситуація ускладнюється. Федеральна резервна система не зможе агресивно знижувати ставки у цій ситуації. Багато інвестиційних банків прогнозують зниження ставок на 50-75 базисних пунктів цього року, тоді як бики криптовалют очікували зниження на 100 або більше. Ці очікування вже здаються менш реалістичними.

Зростання доходності казначейських облігацій і реакція Bitcoin

Страхи щодо інфляції почали проявлятися і на ринку казначейських облігацій США. Доходність 10-річних облігацій цього тижня досягла 4,31%, що є найвищим рівнем за п’ять місяців. Це свідчить про новий рівень напруги на ринку облігацій після стабілізації інфляції у 2023 році. Аналіз доходності облігацій у Японії також підкреслює ці глобальні тенденції.

Risk-активи, зокрема Bitcoin, зазнали тиску. Зі зростанням доходності казначейських облігацій, безризикові інвестиції стають привабливішими. В результаті, цього тижня Bitcoin майже на 4% втратив у ціні і може опуститися до рівня 90 000 доларів. Інтерес до криптовалют зменшується у відповідь на зростання доходності казначейських облігацій.

Дія Федеральної резервної системи і очікування ринку

Стратеги JPMorgan зазначають, що слабкість долара зумовлена короткостроковими коливаннями і настроями, і що з посиленням економіки США долар стабілізується. Оскільки ринки не вважають поточне падіння долара сталим макроекономічним зміною, Bitcoin перетворився з надійного захисту долара у ризиковий актив, що залежить від ліквідності. Золото і ринки країн, що розвиваються, стають пріоритетними інструментами диверсифікації долара.

Від 2023 до 2025 року: зміни у прогнозах інфляції

Ринки з 2023 року зазнали коливань. Зниження інфляції до % наприкінці 2024 року здавалося обнадійливим. Однак попередження Позена і Orszag свідчать, що ця оптимістична перспектива може бути передчасною. Інвестори у криптовалюти сподівалися на зниження інфляції і агресивне зниження ставок Fed. Нові дослідження показують, що цей сценарій може не справдитися. Тиск з боку витрат на робочу силу, тарифів і державних витрат, схоже, зменшують надії биков на Bitcoin. Ринок має переглянути свої прогнози на 2025 рік.