11 кандидатів на посаду голови Ради керуючих Федеральної резервної системи визначать наступний напрямок фінансової політики США

У серпні 2024 року, під час важливої промови голови ФРБ Пауелла на щорічному симпозіумі в Джексон-Хоул, вже почався тихий конкурс на посаду наступного голови Федеральної резервної системи. Поточний міністр фінансів США Скотт Бессант розглядає 11 потенційних кандидатів і знаходиться на етапі отримання остаточного рішення від президента Трампа через співбесіди, починаючи з Дня працівників.

У той час як відкрито висловлюється невдоволення президента щодо політики Пауелла, ймовірно, для наступного голови ФРБ знадобиться новий підхід. Однак, як знайти баланс між незалежністю ФРБ і вимогами до реформ, саме ця кадрова боротьба стане тестом.

Ймовірні кандидати всередині ФРБ: 4 провідні претенденти

Чотири високопосадовці в Раді Федеральної резервної системи формують найбільш конкурентну групу кандидатів. Вони мають досвід у реалізації поточної фінансової політики, практичні навички у розробці політики та довіру ринку.

Директорка Мішель Баумен: 54 роки, відома своєю жорсткою позицією щодо фінансового регулювання

Баумен демонструє найжорсткішу позицію щодо фінансового стримування у Раді. Вона була єдиною, хто виступив проти початку циклу зниження ставок у 2024 році, і її незалежність та аналітичні здібності привертають увагу Білого дому.

Її досвід у регулюванні банків у Канзасі та підтримка політики пом’якшення регулювання малих банків співпадає з її твердою позицією. Однак її твердий «яструбиний» підхід може спричинити нестабільність на ринку, якщо зросте занепокоєння щодо надмірного фінансового стиснення.

Директор Крістофер Вуллер: 65 років, прихильник послідовної політики

Колишній керівник дослідницького відділу Федерального резервного банку Сент-Луїса, Вуллер — провідний економіст у галузі фінансової економіки, автор важливих досліджень щодо цифрових валют та фінансової стабільності. Володіє високими комунікаційними навичками та добре управляє очікуваннями ринку.

Проте його консервативний підхід, що його називають «версією 2.0» політики Пауелла, може відрізнятися від сміливих реформ, яких очікує Трамп.

Віце-голова ФРБ Філіп Джеферсон: 63 роки, глибоке розуміння внутрішньої роботи ФРБ

Джеферсон — потенційний перший афроамериканський голова ФРБ. Експерт у галузі зайнятості, він має унікальні інсайти щодо ринку праці, що співпадає з інтересами президента, який особливо цінує цей показник. Його академічний досвід у Дартмутському університеті та практичний досвід — його сильні сторони.

Однак його обережний стиль ухвалення рішень може бути проблемою у кризових ситуаціях, що вимагають швидких дій.

Голова ФРБ Даллас Лорі Логан: 23 роки досвіду у практичних операціях ринку

Очолювала відділ відкритих ринкових операцій у Нью-Йоркському ФРБ, має глибокі знання у управлінні трильйонами доларів. Досвід у кризових ситуаціях, таких як фінансова криза 2008 року та пандемія 2020 року, додає їй авторитету.

Проте відсутність політичної підтримки у Вашингтоні може стати перешкодою.

Три досвідчені кандидатури з академічного світу та Уолл-стріт

Три особи, які залишили ФРБ, але глибоко розуміють механізми його роботи та суть фінансової політики. Вони можуть запропонувати нестандартний погляд.

Колишній директор Кевін Ворш: 54 роки, «еліта Уолл-стріт», у віці 35 років став директором

Брав участь у кризі 2008 року як головний радник Бен Бернанке, пізніше досліджував реформи ФРБ у Стенфордському інституті Фовера. Мав кар’єру у Morgan Stanley, у центральному банку та академічній сфері.

Його тесть — спадкоємець Estée Lauder, має широку мережу у Вашингтоні та Уолл-стріт. Вважається перспективним лідером молодого покоління, але програв у конкурсі на посаду голови у 2017 році.

Колишній голова ФРБ Сент-Луїса Джеймс Блард: «пророк» інфляційних ризиків

Ще у 2021 році, за рік до основної маси, він попереджав про інфляцію. Його називають «інфляційним пророком», і його прогнози цінуються.

Зараз він керує кафедрою економіки у Падью, але у період роботи у Сент-Луїсі часто виступав з незалежними думками у FOMC. Його незалежність може сприяти різноманітності у рішеннях або, навпаки, послабити єдність органу.

Колишній радник з економіки Ларрі Ліндсі: 70 років, досвід у двох адміністраціях

Обидва президенти — Буш і Клінтон — призначали його радником з економіки та членом ФРБ. Мав точні прогнози щодо краху доткомів та війни в Іраку.

Однак його понад 20 років відсутності у ФРБ і вік викликають питання щодо актуальності його підходів.

Двоє економічних стратегів, що підтримують президента

Якщо перша група — «експертна», то ця — «лояльна». Їхня головна перевага — не лише розуміння фінансової політики, а й здатність реалізовувати політику Трампа.

Кевін Хассет: 62 роки, голова Національної економічної ради

Зараз він керує радою і щодня інформує президента про економічні показники. Був одним із головних розробників податкової реформи 2017 року. Володіє здатністю витягувати позитивні сигнали з економічних даних.

Головна проблема — відсутність досвіду роботи у центральному банку, що може обмежити його розуміння фінансової політики на академічному рівні.

Марк Самерлін: реформатор, «внутрішній опонент системи»

Колишній заступник голови Національної ради з економіки при Буші, пропонує радикальні ідеї щодо реформування ФРБ: скорочення заяв, зменшення частоти прес-конференцій, повернення «містичності» органу. Виступає за радикальні зміни у механізмах ухвалення рішень.

Має широку мережу контактів і досвід у консалтингу для великих хедж-фондів, але низька пізнаваність у широких колах — його слабкість.

Нове покоління — двоє кандидатів із практики

Двоє кандидатів із фінансової сфери, що мають досвід роботи на ринку і підкреслюють важливість практичного підходу.

Девід Зельвос: 56 років, головний стратег ринку

Економіст із Уолл-стріт, що передбачив кризу 2008 року і був активним у березні 2020. Мав досвід у Нью-Йоркському ФРБ, добре розуміє механізми центрального банку.

Прямолінійний стиль може бути ризикованим для ролі голови ФРБ, оскільки його відкритість може спричинити конфлікти.

Рік Лідер: 62 роки, керівник інвестицій у BlackRock

Керівник глобального відділу облігацій у BlackRock, управляє понад 4 трильйонами доларів. Мав досвід у кризових ситуаціях і зумів уникнути великих втрат у 2022 році.

Однак його приватний досвід і високий дохід можуть викликати критику у контексті популістських настроїв, а також існує ризик конфлікту інтересів при участі у формуванні політики.

Що означає вибір голови ФРБ для американської фінансової політики

Історично ФРБ обирав лідерів із академічним досвідом, що були незалежними і довгостроково орієнтованими. Тепер ж спостерігається конфлікт між кандидатами з досвідом у ринку і тими, хто має академічний бекґраунд.

Група Гринспана, що працював під час бульбашки доткомів, Бен Бернанке, що відповідав за кризу 2008 року, Дженет Йеллен, що керувала після пандемії, і Пауелл, що бореться з інфляцією — кожен з них символізує різні епохи.

Наступний голова може визначити, чи буде цифрова валюта впроваджена повністю, чи станеться несподіваний «чорний лебідь». Це не просто кадровий вибір, а рішення, що вплине на політику США і світову економіку на роки вперед. 11 кандидатів, одне крісло і безліч можливостей. Гра тільки починається.