Ціна на нафту повернулася до рівня до COVID – і це не оптимістично

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Нафта повернулася на рівень до COVID – і це не бичачий сигнал Оригінальне посилання:

Ціни на сиру нафту повертаються у знайомий діапазон, який визначав більшу частину доковідної епохи, піднімаючи нові питання щодо того, чи зможе ринок підтримувати ціни вище $70 за барель у поточних макроекономічних умовах.

Після років екстремальної волатильності Brent повернувся до зони $52–$70 , яка домінувала у торгівлі між 2017 і початком 2020 року. Ціни короткочасно піднімалися в останні місяці, але цей рух не отримав значної підтримки. 23 січня Brent торгувався близько $65, фактично повертаючись до того, що аналітики описують як його доковідну «зону комфорту».

Основні висновки

• Brent повернувся до діапазону $52–$70 , що визначав більшу частину періоду 2017–2020 років
• Зростання пропозиції нафти з США та Канади збільшує тиск на надлишкові запаси на світових ринках
• Дефляційні сигнали з Китаю послаблюють перспективи попиту на сиру нафту

Стратеги ринку кажуть, що цей повернення не є випадковим. Замість цього воно відображає зростаючий дисбаланс між пропозицією та попитом, який починає нагадувати умови, що спостерігалися до того, як пандемія порушила глобальні енергетичні ринки.

Зростання пропозиції з Північної Америки тисне на ціни

Однією з головних сил, що тисне на нафту, є стабільне зростання виробництва нафти в США та Канаді. Північна Америка залишається найбільшим джерелом додаткової глобальної пропозиції, і зростання виробництва продовжується навіть тоді, коли ознаки зниження попиту зростають.

Згідно з аналізом Bloomberg Intelligence, розширення пропозиції з цього регіону створює надлишок, який важко подолати цінам. Зі входженням у ринок більшої кількості барелів, сирій нафті потрібен сильний шок попиту або геополітичні порушення, щоб виправдати тривале торгівлю вище історичних діапазонів.

Без такого каталізатора ринок, здається, повертається до цінових рівнів, які раніше балансували економіку виробництва та тенденції споживання.

Дефляція в Китаї додає ризиків з боку попиту

З боку попиту Китай стає ще одним ключовим фактором тиску. Як найбільший імпортер сирої нафти у світі, зміни в економічному динамізмі Китаю мають значний вплив на глобальні ціни на нафту.

Останні ознаки дефляційних сил у Китаї свідчать про слабшу промислову активність і м’якше споживання енергії. Це поєднання зменшує ймовірність сильного відновлення попиту, здатного поглинути зростаючий обсяг виробництва з Північної Америки. Аналітики попереджають, що якщо економічний прогноз Китаю не покращиться суттєво, ціни на нафту можуть важко вийти за межі їхнього поточного діапазону.

Діаграма, що супроводжує аналіз, підкреслює цю залежність, показуючи ослаблення цін на сирий нафту разом із індикаторами, пов’язаними з економічним стресом у Китаї.

Чи зможе нафта залишатися вище $70?

Більш широке значення для ринків полягає в тому, що ціна на нафту може переходити від постпандемічної епохи постійних шоків пропозиції та підвищених цін. Замість цього ринок, здається, переорієнтовується на доковідну динаміку, де зростання пропозиції та макроекономічні умови відігравали більшу роль, ніж геополітичні ризики.

Щоб ціна на сирий нафту трималася вище $70 протягом тривалого часу, аналітики кажуть, що, ймовірно, потрібно або різке погіршення глобальних ланцюгів постачання, або значне прискорення попиту, або відновлення геополітичних порушень, які суттєво обмежують виробництво. Без цих факторів ризики, здається, схиляються до консолідації або подальшого зниження.