Пауелл зберігає консервативний курс ФРС: ринки очікують зниження ставок

Джером Пауелл, голова Федеральної резервної системи, продемонстрував стійку позицію щодо майбутніх рішень з монетарної політики, виступаючи перед конгресом у ході піврічного звіту. Його позиція залишається більш обережною, ніж останні сигнали деяких членів ради ФРС, що викликає дискусії щодо розбіжностей всередині центрального банку.

Розбіжності в рядах ФРС

Цього тижня два керівники центрального банку — Кріс Уоллер і Мішель Боуман — виступили за можливість зниження ставки вже в липні. Однак Пауелл не подав жодних сигналів про готовність до таких швидких дій. Голова ФРС знову наголосив на необхідності терплячого підходу, зазначивши, що економічна ситуація дозволяє центральному банку чекати додаткових даних перед прийняттям рішень.

“Ми знаходимося у сприятливій позиції, щоб почекати додаткової інформації щодо розвитку ситуації в економіці, перш ніж розглядати будь-які зміни нашого курсу,” — заявив Пауелл у своєму виступі перед законодавцями. Цей підхід відображає переконання ФРС у тому, що поточна економічна динаміка не вимагає поспішних дій.

Прогнози ринків і ймовірність зниження ставок

Ринки дають суттєво різні оцінки ймовірності зниження ставок у різні періоди. За даними CME FedWatch, шанси на зниження у липні залишаються скромними і становлять всього 18,6%. До вересня ймовірність одного або кількох кроків із зниження ставки зростає більш ніж до 80%, що вказує на очікування ринку значного зсуву в політиці центрального банку.

Це розбіжність між поточною позицією Пауелла і очікуваннями деяких членів ради створює напруженість, особливо враховуючи постійний політичний тиск на голову ФРС з боку адміністрації щодо необхідності більш м’якої грошово-кредитної політики.

Криптовалютна індустрія: зміна тону

Джером Пауелл неодноразово був запитаний депутатами про позицію ФРС щодо криптовалютного сектору. Голова відзначив “дуже суттєву зміну ставлення” до цифрових активів, що, на його думку, свідчить про еволюцію у сприйнятті індустрії.

Хоча регулятор довгий час критикувався за активний опір кредитним установам, що працюють із криптовалютами, Пауелл уточнив, що ФРС дотримується позиції автономії: “Банки самі визначають, хто буде їхніми клієнтами.” Він також підкреслив, що фінансові установи можуть здійснювати операції з цифровими активами за умови дотримання стандартів безпеки та стабільності.

Підтримка законодавчих ініціатив

Голова висловив позитивне ставлення до руху законодавчих ініціатив у Конгресі, що стосуються криптовалют. “Я вважаю позитивним, що законопроекти рухаються вперед,” — сказав Пауелл. Він особливо наголосив на необхідності розробки правової бази для стейблкоїнів, підкреслюючи важливість створення належної нормативної бази.

Контекст інфляційних ризиків

Економісти вказують на потенційні фактори, які можуть заважати так активному зниженню ставок, яке очікують учасники ринку. За оцінками Адама Позена з дослідницького центру і Пітера Орсага з Lazard, інфляція у США може подолати позначку 4% у наступному році через сукупний вплив торгових тарифів, напруженості на ринку праці та розміру бюджетних дефіцитів.

Такі інфляційні ризики можуть змусити ФРС діяти з більшою обережністю, ніж очікують інвестори та учасники крипторинку, які прагнуть до швидшого пом’якшення умов запозичень.

Висновок

Позиція Пауелла демонструє рішучість ФРС зберегти контроль над інфляційними процесами, незважаючи на тиск з різних боків. Діалог голови з Конгресом показує готовність до більш відкритої взаємодії з криптоіндустрією, однак без поспіху у корекції грошово-кредитної політики.