Після 2025 року, як революція у криптовалютній відповідності сприятиме руху ринку до 10 трильйонів доларів

站在2026年的新起點，回顧已落幕的2025年，加密產業經歷了一次質的飛躍。如果用一個詞總結去年的發展，那就是「合規」。年後的市場將面臨什麼樣的機遇與挑戰？這個曾經的野蠻生長領域，如何真正融入全球金融體系？答案就藏在2025年全球密集出台的合規政策中。

2025年 для криптоіндустрії — це рік переломний. Від початку року, коли уряд Трампа скасував обмежувальні регуляторні політики, до середини року, коли закон GENIUS набрав чинності, і до кінця року, коли було запроваджено Закон про стабільні монети в Гонконгу, ці, здавалося б, ізольовані політики утворили чіткий логічний ланцюг — США через федеральне законодавство реконструювали основи входу інституцій, ЄС через MiCA встановив найжорсткіші глобальні стандарти регулювання, а Азія через Гонконгські правила відкрила шлях до східного регулювання.

Десять років еволюції регулювання: від заборони до нормативів

Огляд розвитку криптовалют показує, що їхній зв’язок із регулюванням постійно еволюціонує у боротьбі. За останні десять років глобальне регулювання крипто приблизно пройшло три глибокі стадії трансформації.

Перша стадія (2009-2015): вакуум регулювання. Коли з’явився Біткоїн, світ мовчав щодо цієї децентралізованої речі. У 2013 році Центробанк Китаю опублікував «Повідомлення про запобігання ризикам Біткоїна», Росія заборонила його, SEC США вважав його «інвестиційним інструментом, що потребує уваги». Тоді ринок був менше ніж на 10 мільярдів доларів, і регулювання фактично не існувало.

Друга стадія (2017-2022): обережне дослідження. З піднесенням екосистеми Ethereum і бумом DeFi, ринкова капіталізація крипто перевищила 2 трильйони доларів. Японія першою оновила Закон про фінансові інструменти для видачі ліцензій біржам, Швейцарія через «Крипто-долину» створила інклюзивний регуляторний каркас. SEC почала класифікувати частину токенів як «цінні папери» і боротися з ICO, але конфлікти між федеральним і регіональним рівнями залишалися. Глобальна консенсусність регулювання почала формуватися: заборонити повністю — неможливо, важливо створити адаптивну систему.

Третя стадія (2023 — тепер): поглиблення нормативів. Після краху FTX, потреба у регулюванні стала надзвичайною. В кінці 2024 року ЄС запровадив MiCA — перший у світі єдиний регуляторний каркас для крипто. SEC США змінила стратегію, перейшовши від «загального цінних паперів» до класифікації. Сінгапур, ОАЕ створили спеціальні регуляторні органи і регуляторні пісочниці. Ця системна нормативна база заклала основу для масштабного прориву у 2025 році.

Три головні прориви у регулюванні 2025 року

У 2025 році глобальне регулювання крипто зробило якісний стрибок, що проявився у трьох рівнях одночасно.

США: від політики до стратегічних рішень. 23 січня уряд Трампа підписав Адміністративний наказ «Посилення лідерства США у цифрових фінансових технологіях», заклавши регуляторний курс на «стимулювання інновацій». 18 липня закон GENIUS набрав чинності, створивши регуляторний каркас для стабільних монет — федеральний уряд регулює системно важливих емітентів стабільних монет з капіталом понад 10 мільярдів доларів, що мають 100% резервів у доларах.

Одночасно Палата представників ухвалила Закон про прозорість цифрових активів, чітко виключивши з регулювання Біткоїн, Ethereum та інші децентралізовані токени, і застосувавши диференційоване регулювання для централізованих стабільних монет і цінних паперів. Ще більш стратегічно важливо, що у березні Трамп підписав указ про створення «стратегічних резервів Біткоїна», включивши 200 000 знятих з арешту Біткоїнів у державний резерв і заборонивши їх подальший продаж, започаткувавши практику державного володіння криптоактивами.

Регуляторне правоохоронство також адаптувалося: у квітні Мін’юст ліквідував Національну групу з правового регулювання криптовалют, зосередившись лише на серйозних правопорушеннях, не переслідуючи легальні платформи, створюючи більш сприятливе середовище для розвитку галузі.

Європа: створення найжорсткішого єдиного каркасу. До листопада 2025 року 57 організацій отримали ліцензії за MiCA, що забезпечує регулювання всього ланцюжка — від емісії до зберігання. Головна перевага MiCA — «одна ліцензія для всієї Європи»: отримавши ліцензію в одній країні ЄС, можна працювати у всіх 27 країнах-членах.

Цей класифікаційний регуляторний підхід вже показав свою ефективність: USDT через невідповідність аудиторським стандартам був знятий з торгів у ЄС, тоді як ліцензований стабільний актив Circle зайняв значну частку ринку ЄС. Ще більш проривним стало те, що у листопаді децентралізована кредитна платформа Aave пройшла аудит Центрального банку Ірландії і стала першим DeFi-проектом, що отримав ліцензію за MiCA, що ознаменувало початок регулювання децентралізованих екосистем.

Азія: Гонконг створює регіональний центр регулювання. 1 серпня було запроваджено Закон про стабільні монети, що вимагає отримання ліцензії у Управлінні фінансового регулювання Гонконгу для випуску стабільних монет, які мають бути забезпечені низькоризиковими резервами у співвідношенні 1:1. До кінця вересня 36 компаній подали заявки на ліцензію. Цей закон не лише регулює випуск стабільних монет, а й закладає основу для створення фінансового центру криптоекономіки в Гонконгу.

Після цього у світі сформувалися два нових регуляторних тренди: перехід від «фрагментованих» до «єдиних» регуляторних рамок — федеральні закони США і MiCA в ЄС створюють глобальні стандарти; і розширення регулювання від «централізованих інституцій» до «децентралізованих екосистем» — DeFi і NFT починають підпадати під регуляцію.

Як інституції можуть прискорити впровадження регулювання

Впровадження регуляторних рамок неможливе без активної участі галузевих організацій. У 2025 році провідні платформи, такі як Coinbase, OKX, а також інвестиційні компанії a16z, Fidelity, активно сприяли реалізації політик через регуляторні стратегії, ставши містком між регулюванням і ринком.

Конкуренція у регулюванні бірж. Coinbase — одна з перших легалізованих платформ у США, ще у 2014 році отримала першу ліцензію на торгівлю Біткоїном у Нью-Йорку, згодом — ліцензії у 46 штатах і регіонах, що дозволяє їй легально працювати у всіх 50 штатах. У 2025 році, щоб відповідати вимогам MiCA, Coinbase перенесла штаб-квартиру до Люксембургу, отримала ліцензію за цим законом і забезпечила повну присутність у 27 країнах ЄС, а також придбала Liquifi і Echo на мільйони доларів для розвитку емісії активів і публічних продажів.

OKX — встановлює галузевий стандарт завдяки «глобальній ліцензійній стратегії + технологічній відповідності». Ще у 2024 році вона стала першою платформою, що отримала повну ліцензію на діяльність у ОАЕ, і у тому ж році — ліцензію великого платіжного оператора у Сінгапурі. Після вступу в силу MiCA, OKX стала першою глобальною біржею, що отримала ліцензію за цим законом і працює у Європі. Вона суворо дотримується KYC/AML, пропонує різноманітні регуляторні продукти, а команда з регулювання і ризик-менеджменту налічує понад 600 осіб. У 2025 році OKX активізувала вихід на ринок США, отримала ліцензії у 47 штатах і залучила колишнього керівника фінансових служб Нью-Йорка Лінду Лейсвелл на посаду головного юриста.

Банківські платформи, що раніше стикалися з регуляторними труднощами, через отримання ліцензій відновили свою репутацію. У 2025 році вони прискорили процес отримання ліцензій у світі, вже маючи ліцензії у 30 країнах, і нещодавно отримали глобальну ліцензію у ADGM/FSRA в Абу-Дабі, ставши першими, хто отримав повну ліцензію у цій системі.

Інвестиційні організації та політична підтримка. a16z у 2025 році інвестувала понад мільярд доларів у просування крипто регулювання, брала участь у розробці законів GENIUS і «Зрозумілий ринок цифрових активів», сприяючи включенню положень про «захист інновацій» і звільнення від частини регуляцій для децентралізованих протоколів. Fidelity, BlackRock та інші фінансові гіганти випускають биткоїн-спотові ETF і керують криптоактивами, щоб відповідати регуляторним вимогам, і активно співпрацюють із урядами та регуляторами для створення чітких і практичних нормативів.

Перспективи після 2026: шлях до 10 трильйонів доларів

Безладне розвиток був найбільшим бар’єром для зростання криптоіндустрії — крах FTX у 2022 році зменшив ринок на 70%, а невизначеність регулювання відлякувала традиційний бізнес. Удосконалення регуляторної системи у 2025 році відкриває нові можливості для зростання.

Запуск корпоративних активів. Через невизначеність регулювання багато компаній утримувалися від інвестування у криптоактиви. Після чіткого регуляторного каркасу у 2025 році, корпоративні інвестиції швидко зросли. За даними CoinGecko, у перших трьох кварталах 2025 року глобальні корпоративні активи у крипто склали понад 120 мільярдів доларів, що на 450% більше за 2024 рік. Це не лише додаткові кошти, а й підвищення ліквідності та стабільності ринку.

Бурхливий ріст ETF. Після набуття чинності законів GENIUS і «Зрозумілий ринок», SEC послабила вимоги до крипто ETF, і у 2025 році було затверджено десятки таких продуктів. До кінця року загальний обсяг управління крипто ETF у США перевищив 140 мільярдів доларів, з них Біткоїн ETF від BlackRock — 70 мільярдів, ставши найпопулярнішим і найшвидше зростаючим продуктом. Популяризація ETF дозволила інвесторам безпосередньо не торгувати на платформах, а через традиційних брокерів — значно знизивши бар’єри для входу.

Впровадження застосувань у реальну економіку. Регулювання не лише збільшило капітал, а й відновило цінність екосистеми. У рамках регуляторної системи застосування криптоактивів розширилися від спекулятивних операцій до реальної економіки — Walmart і Amazon досліджують використання стабільних монет для міжнародних розрахунків у ланцюгах постачання, що може знизити витрати на розрахунки на 60%. Це дозволяє криптоіндустрії справді інтегруватися у традиційні фінанси і реальну економіку, створюючи міцну основу для цільового ринку у 10 трильйонів доларів.

Від безконтрольного дикого зростання до повного впровадження регулювання у 2025 році — криптоіндустрія за понад десять років зробила перехід у мейнстрім фінансів. Розвиток після 2026 року — це не кінець, а новий «золотий десятиліття». З формуванням глобальної регуляторної мережі, інтеграцією традиційного капіталу і реальної економіки, криптовалюта рухається від периферії до центру. Регулювання залишатиметься ключовим драйвером, сприяючи зростанню галузі з 3 трильйонів до 10 трильйонів доларів, відновлюючи глобальну фінансову систему.

Хоча наприкінці 2025 року ринок залишатиметься під тиском паніки, у початку 2026 року галузеві будівельники, окрім надії, мають бути готові до кожної дії. Адже історія вже довела, що коли Сатоші написав свій білий папір 17 років тому, він і не уявляв, що народиться цілком нова індустрія, і кожен наш крок може формувати майбутнє криптоіндустрії.