Шлях Sui на Уолл-стріт та подвійне випробування екологічної безпеки

2026 рік починається з того, що Sui зростає більш ніж на 30% за тиждень, відкриваючи нову главу. У той час як багато Layer 1 блокчейнів все ще змагаються за TPS і кількість застосунків, Sui обрав зовсім інший шлях — крокує до зали інституційного капіталу на Уолл-стріт. Глобальна найбільша крипто-інвестиційна компанія Grayscale і Bitwise послідовно подали заявки на Sui спотовий ETF до SEC США, що означає, що токен SUI незабаром буде йти поруч з BTC і ETH і потрапить до портфелів інституційних інвесторів.

Але за цим «чарівним» наративом про перетворення технологічного новачка у нову зірку Уолл-стріт, Sui стикається з безпрецедентними випробуваннями — коли відкриваються двері капіталу, чи зможе вона зберегти довіру до своєї екосистеми?

Свідчення даних: Вражаючі трансформації Sui

З моменту запуску основної мережі в травні 2023 року, траєкторія розвитку Sui вже не є лінійною, а швидким злетом. TVL досягав піку у 2,6 мільярда доларів у жовтні 2025 року, хоча згодом через корекцію ринку знизився до близько 1 мільярда доларів, але цей шлях зростання сам по собі є найкращим доказом технічної життєздатності.

Ще більш вражаючим є зростання комісій за мережу. Від початкових 2 мільйонів доларів, Sui піднявся до приблизно 23 мільйонів доларів, що в 11,5 разів більше. Що ж стоїть за цим? Реальна активність користувачів у мережі. Максимальна добова пропускна здатність Sui сягала 66,2 мільйонів транзакцій, і навіть у звичайному режимі стабільно трималася понад 4 мільйони — це доводить, що її масштабованість вже не є порожніми словами.

Активність користувачів розповідає ще більш захоплюючу історію. Від кількох десятків тисяч активних користувачів на початку запуску, у квітні 2025 року вона зросла до піку у 2,5 мільйонів. Хоча останнім часом спостерігається корекція, щоденна активність залишається близько 600 тисяч. Що ще важливо — стабільний рівень старих користувачів понад 20%, що свідчить про високий рівень залученості та лояльності. З 2025 року нові користувачі безперервно входять у екосистему Sui.

Ці дані — не просто красиві цифри, вони відображають реальні транзакції, реальний обіг активів і реальну активність екосистеми. Sui вже перетворилася з експериментальної мережі з потенціалом у зрілу платформу, що підтримує реальну економічну діяльність.

Голос інституцій: ETF та політичні можливості

5 грудня 2025 року Grayscale подала до SEC США заявку на реєстрацію Sui Trust(SUI)ETF (S-1), плануючи вихід на біржу NYSE Arca(. Основною особливістю цієї заявки є унікальний механізм застави — ETF буде безпосередньо володіти SUI-токенами і отримувати додатковий дохід через винагороди валідаторів у мережі. Це особливо привабливо для інституційних інвесторів, що шукають потоки готівки.

Після цього, 19 грудня, Bitwise також подав заявку на ETF SUI до SEC, плануючи листинг на Nasdaq) і обравши Coinbase як депозитарія. Bitwise раніше включила SUI до свого «Bitwise 10 Crypto Index ETF», а тепер запускає окремий спотовий ETF, що офіційно ставить SUI у ряд інституційних активів поряд з BTC, ETH, SOL.

Це не випадковість. Зміна керівництва SEC сприяє більш ліберальному регулюванню ETF на альткоїни. У порівнянні з попередньою обережною позицією, ця політика прискорює процес затвердження кількох ETF на альткоїни і робить реальністю мрію про ETF на Sui, що раніше здавалася далекою.

Станом на 21 січня, ринкова капіталізація SUI становить близько 585 мільйонів доларів, повна розведена — близько 1,541 мільярда доларів, а ціна — приблизно 1,54 долара. Хоча близько 62% токенів все ще заблоковані, ринок у початку 2026 року спокійно поглинув понад 60 мільйонів доларів розблокованих токенів і не спостерігалося очікуваного цінового обвалу. Це свідчить про те, що ринок вже сформував консенсус щодо SUI — від короткострокової спекуляції до довгострокових інвестицій.

Виведення ETF на Sui значно знизить бар’єри для входу традиційних фінансових інститутів, покращить ліквідність SUI і змінить логіку її оцінки.

Нові межі приватності та безпеки: дослідження регуляторної відповідності Sui

На тлі входження інституційного капіталу, Sui намагається вирішити ще одну проблему — питання приватності у B2B-платежах. У той час як більшість блокчейнів наголошують на прозорості даних, Sui йде іншим шляхом.

30 грудня 2025 року співзасновник Mysten Labs і головний продукт-офіцер Adeniyi Abiodun оголосив, що мережа Sui у 2026 році запустить вбудовану функцію приватних транзакцій. Це не додатковий модуль, а глибока інтеграція у рівень консенсусу і модель об’єктів. Основна ідея — зробити приватність за замовчуванням: сума транзакції та інформація про контрагента будуть доступні лише сторонам, що беруть участь у транзакції, іншим — повністю приховані.

Ця функція відкриває великі бізнес-можливості. Традиційна прозорість блокчейнів забезпечує справедливість, але серйозно заважає компаніям і приватним користувачам, що цінують конфіденційність. Рішення Sui поєднує високий пропускний здатність із захистом приватності за допомогою технологій нульових знань.

Найяскравішою особливістю приватних транзакцій Sui є її дружність до регуляторних вимог. На відміну від Monero та інших анонімних криптовалют, Sui пропонує механізм вибіркової прозорості:

• Механізм аудиту: дозволяє за певних умов відкривати деталі транзакцій регуляторам або уповноваженим аудиторам
• Інтеграція KYC/AML: фінансові інститути можуть виконувати AML-перевірки, зберігаючи приватність
• Захист від квантових атак: у 2026 році планується оновлення з використанням стандартів CRYSTALS-Dilithium і FALCON для забезпечення довгострокової захищеності даних

Ця концепція дозволяє позиціонувати Sui як «регульовану приватну фінансову мережу», що приваблює банки і бізнеси з високим рівнем конфіденційності.

Проте, така позиція — двосічний меч. Вона прагне залучити традиційні фінанси, але може викликати критику з боку крипто-радикалів. Технічні виклики полягають у тому, як зберегти високий TPS і одночасно інтегрувати нульові знання та постквантові алгоритми.

Революція ліквідності: прискорення інфраструктурних оновлень

У жорсткій конкуренції Layer 1, глибина ліквідності — ключовий показник життєздатності блокчейну. Останні місяці демонструють прискорення оновлень у цій сфері.

Як довгостроковий лідер у TVL, NAVI Protocol 29 грудня 2025 року офіційно запустила Premium Exchange(PRE DEX). Це означає, що NAVI перетворюється з простого кредитного протоколу у повноцінну DeFi-інфраструктуру. Інновація PRE DEX полягає у створенні механізму цінового відкриття — багато протоколів мають значні цінові дисбаланси на різних рівнях, і PRE DEX прагне через алгоритми ринку забезпечити більш точне ціноутворення.

Для інституційних інвесторів і мульти-кошелькових користувачів появи PRE DEX значно підвищить ефективність управління активами, дозволяючи у єдиному інтерфейсі ефективно управляти активами між ланцюгами і протоколами, зменшуючи операційні витрати. З запуском PRE DEX очікується, що ціноутворення активів у екосистемі Sui стане більш ефективним, особливо для високовартісних або малоліквідних активів, де PRE DEX може стати новим центром ліквідності.

У грудні 2025 року Magma Finance оголосила про завершення стратегічного раунду на 6 мільйонів доларів, інвестором виступила HashKey Capital. Мета Magma — вирішити проблему розпорошеності ліквідності і низької капітальної ефективності у Sui. Їхня технологічна архітектура з використанням адаптивної моделі автоматизованих маркет-мейкерів(ALMM) у контрасті з традиційними CLMM — ALMM використовує AI для аналізу волатильності ринку і автоматичного регулювання цін, балансуючи капітал LP у активних торгових зонах. Це дозволяє зменшити спред і підвищити реальний дохід LP, а також контролювати пам’ять пулу(Mempool) для запобігання MEV-атакам.

Ferra Protocol у жовтні 2025 року завершила Pre-Seed раунд на 2 мільйони доларів, інвестором сталаComma3 Ventures. Ferra запустила перший у Sui динамічний DMM( — динамічний автоматизований маркет-мейкер, що має високу модульність і складність. Вони інтегрували CLMM і DAMM), а також запровадили динамічні криві для забезпечення справедливого розподілу нових токенів і управління ліквідністю. Мета Ferra — стати динамічним рівнем ліквідності у Sui, щоб капітал не був статичним, а рухався у відповідь на ринкові настрої і потреби.

Ці оновлення інфраструктури ліквідності формують більш ефективну і розумну фінансову екосистему.

Внутрішні тривоги: попередження про кризу довіри у DeFi

Однак, розширення екосистеми Sui не проходить без проблем. Найбільший кредитний протокол SuiLend нещодавно потрапив у скандал із викупом і шахрайством, що наклало тінь на весь DeFi і викликало глибокі роздуми у спільноті щодо доцільності мотиваційних механізмів.

SuiLend був одним із провідних кредитних протоколів у Sui, TVL сягав майже 750 мільйонів доларів, що становило 25% усієї мережі. Але за цими вражаючими даними стоїть розчарування щодо токена SEND. Хоча у 2025 році протокол заробив 7,65 мільйонів доларів доходу і заявляв, що 100% комісій буде використано для викупу токенів, ціна SEND за рік впала більш ніж на 90%.

З лютого 2025 року SuiLend провела викуп на 3,47 мільйони доларів, що становить близько 9% від обігу, але для токена з ринковою капіталізацією у 13 мільйонів доларів це не дало очікуваної підтримки ціни. Ще гірше — спільнота підозрює, що викуп був пов’язаний з внутрішньою торгівлею і став інструментом для зливу активів командою. У випадку з IKA, коли команда не активувала страховий фонд і примусово списала 6% з депозитів користувачів, довіра ще більше постраждала.

Крім того, постійне функціонування протоколу залежить від щомісячних субсидій від Sui Foundation. Спільнота вважає, що викупні механізми — лише крапля у морі: хоча вони і зменшують пропозицію токенів, але не компенсують високий рівень емісії і тиск з боку ранніх венчурних інвесторів.

Приклад SuiLend — тривожний сигнал для всієї DeFi-екосистеми Sui. Без реального зростання користувачів і сталого моделі, викуп токенів — лише ілюзія заповнення порожнечі. Це нагадує, що крім показників TVL і доходів, потрібно глибше аналізувати управління протоколами, мотиваційні механізми і довіру користувачів.

Висновок: довіра — основа екосистеми

Шлях Sui до Уолл-стріт безумовно привертає увагу, але одночасно вона проходить через складний процес перетворення — від технологічного експерименту до надійної зрілої платформи.

Дані вже довели потенціал Sui з технічної точки зору, але довіра — це основа виживання екосистеми. Щоб зберегти інноваційність і адекватну оцінку, Sui має посилювати управління, мотиваційні механізми і виконувати обіцянки. Тільки так кожен користувач відчує реальну цінність.

Коли капітал інституційного рівня відкриває двері, головне питання для Sui — чи зможе вона побудувати міцний фундамент довіри, щоб активи могли безпечно і ефективно циркулювати у мережі? Це визначить, чи перетвориться Sui з короткочасної технологічної новинки у стабільний гравець ринку.