На відміну від нещодавніх чуток, Європа навряд чи в найближчому майбутньому вдасться до масштабної ліквідації своїх казначейських активів.

Ось реальність: європейські суверенні країни продовжують балансувати між фінансовою стабільністю та координацією монетарної політики. Хоча геополітична напруга та інфляційні побоювання домінують у новинах, структурні стимули, що тримають європейські країни прив’язаними до своїх боргових позицій, залишаються міцними. Вартість швидкого розпродажу надто висока — це може спричинити порушення ринку, розширення доходності та дестабілізацію ширшої фінансової системи.

Крім того, скоординовані політики центральних банків та керівництво ЄЦБ залишають мало простору для агресивного ребалансування портфеля. Навіть країни, що стикаються з бюджетними труднощами, зазвичай дозволяють природному дозріванню зменшувати борги, а не примусово продавати.

Для учасників ринку криптовалют, які стежать за макро-потоками, це важливо. Динаміка пропозиції казначейських цінних паперів має відлуння у ризикових активів та умовах ліквідності. Стабілізований європейський борговий ринок означає менше несподіваних шоків, що проникають у волатильність цифрових активів.