Затиснутість центрального банку під тиском знецінення японської ієни: чи зможуть три підвищення відсоткових ставок змінити тенденцію курсу валют?

【区块律动】花旗日本市場 аналітик Хіно Акіра нещодавно зазначив про одну з ризикових точок, на яку варто звернути увагу: якщо йена продовжить слабшати, Банку Японії цього року можливо доведеться вжити радикальних заходів щодо підвищення ставок.

Згідно з прогнозом Хіно, як тільки курс долара до йени прорве важливий рівень у 160, центральний банк, ймовірно, вперше вжене заходів у квітні, підвищивши беззастережну міжбанківську ставку на 25 базисних пунктів до 1%. Наступним кроком, якщо курс йени залишатиметься слабким, у липні може відбутися друге підвищення ставок такого ж розміру, а до кінця року — третє.

Тверда позиція Хіно полягає в тому, що основна причина постійного знецінення йени — це негативні реальні ставки. Коли реальні ставки стають від’ємними, привабливість володіння йеною значно знижується, і капітал природно спрямовується у більш дохідні активи. Щоб змінити цю ситуацію, Банку Японії немає іншого виходу, окрім як підвищити ставки для підвищення відносної вартості йени.

Щодо перспектив курсу валют, Хіно прогнозує, що коливання йени цього року будуть у діапазоні від 150 до 165, трохи нижче за рівень у 160. Логіка за цим прогнозом полягає в тому, що перед коригуванням політики центрального банку тиск на йену залишатиметься, а після — курс зможе поступово стабілізуватися. Для трейдерів, які слідкують за глобальною ліквідністю та розподілом капіталу, ця серія дій Банку Японії може стати важливим фактором, що впливає на ризиковий апетит ринку.