## Масштабне накопичення Bitcoin: стратегія резервів казначейства компаній змінює глобальні фінанси

За останні роки тенденція до того, що великі корпорації тримають Bitcoin на своїх балансах, перестала бути новиною. Однак, завершена нещодавно угода з придбання ще 1.229 BTC на суму 108,88 мільйонів доларів наприкінці 2024 року чітко показує одне: компанії не лише спекулюють на криптовалютах, а й формують довгострокову фінансову стратегію з обґрунтуванням. Ця операція підвищила загальну кількість Bitcoin у Strategy до вражаючої позначки: 672.497 BTC, що становить приблизно 50,44 мільярди доларів станом на кінець грудня.

### Чому компанії обирають Bitcoin як резервний актив?

Перш за все, потрібно зрозуміти **що таке ціна витрат** у контексті корпоративних інвестицій. Ціна витрат — це не нове поняття, а стратегія **середньозваженої вартості входу (dollar-cost averaging)** — метод регулярних покупок за фіксованим графіком замість спроб прогнозувати вершини та низини ринку. Strategy застосовує цю стратегію з 2020 року, накопичуючи Bitcoin систематично, а не реагуючи на коливання цін.

Обґрунтування інвестицій у Bitcoin досить прагматичне:

- **Захист від інфляції:** Bitcoin вважається цифровим золотом, сховищем цінності, яке не піддається впливу розширювальної монетарної політики
- **Диверсифікація портфеля:** додавання цифрових активів для зменшення кореляції з традиційними акціями та облігаціями
- **Реальний прибуток:** цього року портфель Bitcoin компанії приніс 23,2% прибутку, перевищуючи багато традиційних активів

### Домінуюча позиція у спільноті корпорацій, що тримають Bitcoin

Strategy наразі займає дуже чітку лідируючу позицію серед публічних компаній, що володіють Bitcoin:

| Компанія | Кількість BTC | Рік початку |
|---------|------------|-----------|
| Strategy | 672.497 | 2020 |
| MicroStrategy | ~190.000 | 2020 |
| Tesla | ~10.500 | 2021 |
| Block, Inc. | ~8.027 | 2020 |

Число 672.497 BTC у Strategy — це не просто цифра у балансі, а приблизно 3,2% від максимальної пропозиції Bitcoin (21 мільйонів монет). Таке масштабне зосередження у однієї суб’єкта здатне суттєво впливати на ліквідність ринку та сприйняття інституційних інвесторів.

### Ефект накопичення: від окремих транзакцій до тренду ринку

Одна транзакція на 108,9 мільйонів доларів зазвичай легко поглинається глибокою ліквідністю на великих біржах, але коли подібні операції повторюються, ефект накопичення стає очевидним. Це — **ефект шоку пропозиції** — коли великі організації постійно купують, кількість Bitcoin, доступних для приватних інвесторів, зменшується, створюючи довгостроковий тиск на зростання цін.

Фахівці з Fidelity Digital Assets та ARK Invest опублікували дослідження, що підтверджують некорельованість Bitcoin у портфелі. Це означає, що при падінні традиційних активів Bitcoin може зростати, захищаючи активи інвесторів.

### Крок уперед у регулюванні: правові бар’єри послаблюються

Один із часто ігнорованих факторів — це покращення регулювання бухгалтерського обліку для криптоактивів. Раніше компанії стикалися з труднощами у звітуванні Bitcoin через відсутність чітких бухгалтерських керівництв. Зараз стандартизаційні ради надали детальні інструкції, що дозволяє компаніям звітувати більш прозоро. Це послаблює бар’єри для інших компаній, що розглядають подібні кроки.

Strategy використовує рішення з депозитарного зберігання, що поєднує холодне зберігання та сертифікованих депозитаріїв, забезпечуючи максимальну безпеку активів і підвищуючи довіру акціонерів.

### Наступний тренд: чи скоро настане хвиля організаційного прийняття?

Дії Strategy можуть стати поштовхом для наступної хвилі прийняття криптовалют організаціями. Інші компанії у складі S&P 500 слідкують за цим і можуть вважати цю модель випробуваною. Основні наслідки для майбутнього включають:

- **Нормалізація Bitcoin:** цифровий актив стане природною частиною портфелів пенсійних та інвестиційних фондів
- **Чітке регулювання:** великі інвестори, такі як Strategy, матимуть стимул сприяти прийняттю прозорих крипто-політик
- **Інновації у фінансових послугах:** попит з боку бізнесу сприятиме появі нових продуктів, таких як страхове зберігання, кредитування та деривативи

### Ознаки майбутнього фінансів

Цей момент символізує злиття традиційних фінансів і цифрових технологій. Прибуток Strategy у 23,2% з початку року, хоча й історичні дані, вже дає іншим CFO практичну основу для розгляду подібних стратегій. Зі зростанням екосистеми цифрових активів підхід Strategy — дисципліноване використання ціни витрат (середньозваженої вартості входу) для накопичення Bitcoin — може стати зразком для корпоративних фінансів цифрової епохи.

Підсумовуючи, ця транзакція на 108,9 мільйонів доларів — це не просто велика сума на папері. Вона яскраво демонструє нову реальність: Bitcoin вже не є активом лише для приватних інвесторів, а стає легітимною частиною стратегії управління корпоративними казначейськими резервами.