Заборона на дохідність стабільних монет може послабити глобальну позицію долара США – ось чому

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Заборона на доходність стабільних монет може послабити глобальну позицію долара США – ось чому Оригінальне посилання: Запропонована заборона на стабільні монети, що приносять дохід, у застряглому законопроекті CLARITY про структуру криптовалютного ринку швидко стає однією з найспірніших тем у дебатах щодо цифрових активів у Вашингтоні, оскільки критики попереджають, що це може послабити глобальну позицію долара США.

Законопроект CLARITY, який має на меті визначити, як регулювати криптовалютні ринки у Сполучених Штатах, заборонить біржам і постачальникам послуг пропонувати доход або винагороди за стабільні монети, що підтримуються доларом. Прихильники подають цю норму як захист фінансової стабільності, але опоненти стверджують, що вона позбавляє ключової функції, яка робить цифрові долари конкурентоспроможними на глобальному рівні.

Основні висновки

• Запропонована заборона на стабільні монети, що приносять дохід, у законопроекті CLARITY викликає різку критику з боку лідерів криптоіндустрії.
• Ентоні Скарамуччі стверджує, що обмеження може послабити долар США, зробивши його менш конкурентоспроможним порівняно з цифровим юанем, що приносить дохід.
• Банки підтримують заборону для захисту депозитів, тоді як критики кажуть, що вона ставить інтереси існуючих гравців вище за глобальну конкурентоспроможність валюти.

Це занепокоєння посилилося, оскільки інші великі економіки рухаються у протилежному напрямку.

Скарамуччі: це допомагає суперникам, а не долару

Ентоні Скарамуччі, колишній директор з комунікацій Білого дому та прихильник криптовалют, став одним із найжорсткіших критиків заборони на доходність. Його аргумент полягає не у короткострокових ефектах криптовалютного ринку, а у довгостроковій конкуренції валют.

Скарамуччі інтерпретує обмеження як захисний хід, ініційований традиційними банками, а не як справжнє рішення з управління ризиками. Позбавляючи стабільні монети США доходу, він стверджує, що політики захищають існуючих гравців за рахунок інновацій та глобального прийняття.

На його думку, цифрові гроші конкурують так само, як і будь-яка фінансова інфраструктура: користувачі схиляються до систем, що пропонують кращі економічні стимули. Видалення доходу робить стабільні монети США менш привабливими за задумом.

Китай змінює рівняння

Що підвищує значущість цієї проблеми, стверджує Скарамуччі, — це підхід Китаю. Народний банк Китаю дозволив комерційним банкам виплачувати відсотки за володіннями цифрового юаня, фактично зробивши цифрову валюту центрального банку Китаю доходною.

Інтерпретація Скарамуччі проста: коли країни, що розвиваються, обирають між цифровими платіжними системами, доходність має значення. Зіткнувшись із нерентабельним стабільним монетою США і доходною цифровою юаню, економічна логіка може переважити політичну орієнтацію.

Доходність як фінансова інфраструктура

Скарамуччі вважає, що стабільні монети — це не нішеві криптовалютні продукти, а глобальна фінансова інфраструктура. Інфраструктура, яка платить користувачам, навіть скромно, швидше поширюється і глибше закорінюється у платіжних системах. З часом це створює мережеві ефекти, які важко зворотити.

Забороняючи доходність, він стверджує, що США ризикують добровільно послабити свої цифрові системи, тоді як конкуренти зміцнюють свої.

Побоювання галузі підтверджують попередження

Подібні побоювання висловлював і Браян Армстронг, який попереджав, що заборона на винагороди стабільних монет може підірвати конкурентоспроможність долара на валютних ринках. Армстронг стверджує, що доходність стабільних монет не суттєво впливає на банківське кредитування, але впливає на глобальне прийняття цифрових активів, що базуються на доларі.

Разом їхнє послання полягає в тому, що дебати менше стосуються криптовалютних ризиків і більше — стратегічного позиціонування.

Чому банки підтримують заборону

Традиційні банки дивляться на цю проблему інакше. Керівники попереджають, що стабільні монети, що приносять дохід, можуть витягнути депозити з банківської системи, зменшуючи кредитний потенціал і фінансову стабільність. Це побоювання нещодавно підкреслив Браян Мойніхан, який сказав, що стабільні монети можуть спричинити виведення трильйонів доларів депозитів.

Скарамуччі не заперечує проти стимулів банків. Його критика полягає в тому, що збереження існуючої банківської моделі не повинно коштувати зниження майбутньої ролі долара у цифрових фінансах.

Стратегічний вибір ще не вирішено

Заборона на доходність виникла у попередніх законопроектах і була розширена у законопроекті CLARITY, перетворивши її на визначальну особливість пропонованої рамки. Оскільки законопроект зараз застряг, питання залишається невирішеним.

Для Скарамуччі ця пауза — можливість. Він бачить у цьому дебаті вибір між захистом існуючих гравців сьогодні або ефективною конкуренцією завтра. У світі, де цифрові валюти стають геополітичною інфраструктурою, він стверджує, що заборона доходності може вирішити внутрішню проблему, створюючи глобальну.