ФРС готова розширити баланс через звуження ринкової ліквідності

Макроекономічний аналітик Лін Алден підняла питання про зростаючий тиск на здатність Федеральної резервної системи підтримувати поточні монетарні умови. За аналізом Алден, ескалація напруженості на ринку репо у поєднанні з зростанням випуску казначейських облігацій, ймовірно, змусить центральний банк поступово збільшувати свій баланс — фактично повертаючись до заходів кількісного пом’якшення для стабілізації фінансової системи.

Хоча загальний зростання ВВП здається стійким на перший погляд, Лін Алден та інші спостерігачі ринку виявили тривожні підводні течії під статистикою. Інвестиції корпорацій залишаються пригніченими, а споживчі витрати у більшості галузей демонструють ознаки слабкості, а не зростання, що зазвичай потрібно для підтримки довгострокового економічного імпульсу.

Настрій ринку відображає невизначеність

Індекс страху та жадібності за останні тижні подав змішані сигнали, коливаючись між ризик-обережним і ризик-активним позиціонуванням. У періоди, коли апетит до ризику зростає, альтернативні криптовалюти привертають увагу інвесторів, що свідчить про перерозподіл капіталу у бік активів з вищою волатильністю. Навпаки, недавня корекція Bitcoin була пов’язана з активністю зменшення левериджу на деривативних ринках, оскільки трейдери зменшували відкриті позиції.

Активи-убежища набирають вагу

Ринок дорогоцінних металів продемонстрував значний ріст, з ціною золота, що піднялася вище за $4,000 за унцію. Цей прорив був переважно викликаний центробанками та суверенами, які реорганізовують свої резерви, відходячи від традиційних фіатних активів, що відображає ширший тренд диверсифікації серед інституційних інвесторів, які прагнуть захистити себе від валютних та інфляційних ризиків.

Злиття цих факторів — розширення балансу ФРС, економічні перешкоди та тенденція до безпеки — свідчить про те, що ринок може входити у перехідний період, коли як традиційні хеджі, так і вибіркові альтернативні активи набирають значущості.