Нещодавно я зібрав дані про доходи кількох провідних DeFi-протоколів і хотів би обговорити їх здатність до захоплення вартості — хто з них справді сильніший.

Джерела даних переважно — Defillama та Coingecko, можливо, мають певні похибки, але вони мають дати приблизне уявлення про тенденції. За доходами протоколів у 2025 році, результати досить цікаві:

**HYPE** наразі оцінюється у приблизно $903М доходу протоколу, з яких майже 99% спрямовані на механізм викупу та знищення — цей дизайн є найпрямішим для власників токенів. **PUMP** йде слідом, з прогнозованим доходом у діапазоні $278-401М, також використовує високий відсоток викупу та знищення, а доходи власників становлять близько $392М.

Оцінка доходу **JUP** становить приблизно $77М (на основі даних за третій квартал), але важливою особливістю є те, що 50% доходу розподіляється власникам JUP — ця прозора система дивідендів приваблює багато учасників. Відносно консервативні результати мають **CAKE** та **GMX**: CAKE використовує транзакційні збори у 0.03-0.0575% для викупу та знищення, а оцінка доходу GMX — від $12М до $30М.

З цих даних видно, що логіка захоплення вартості різних протоколів суттєво відрізняється. Деякі йдуть шляхом агресивного викупу та знищення, інші — більше орієнтовані на безпосередній розподіл серед власників. Це також відображає різні підходи команд до економіки токенів і стратегії на ринку. Вважаю, що дизайн цих протоколів заслуговує на глибше дослідження.