Американські інфляційні очікування зросли до 3.4%, а впевненість у зайнятості впала до найнижчого рівня за 12 років. Як тільки ці дані з’явилися, ринок і Федеральна резервна система не змогли залишитися байдужими.

Наступні ключові точки спостереження дуже ясні: по-перше, реальні дані інфляції (CPI, PCE), чи справді зростання споживчих очікувань перетвориться на ціновий тиск; по-друге, звіт про ринок праці, чи дійсно рівень безробіття зростає або це лише емоційні коливання; по-третє, зростання заробітної плати, ця річ безпосередньо пов’язана з інфляцією та зайнятістю, якщо заробітки швидко зростають, це підтримує споживчий попит і підвищує інфляцію.

Щось дуже важливо враховувати — самі очікування здатні впливати на реальність. Якщо споживачі починають боятися інфляції, вони можуть заздалегідь накопичувати товари або вимагати підвищення зарплати; якщо вони бояться втратити роботу, то будуть економити. Ці поведінкові реакції, у свою чергу, можуть справді підвищити інфляцію або посилити економічне уповільнення. Так виникає самореалізуючийся прокляття.

Шлях м’якої посадки, який прагне Федеральна резервна система, звужується. Спочатку потрібно балансувати між інфляцією та зайнятістю, а тепер, коли очікування громадськості погіршуються, складність зростає різко. Ринок загалом очікує, що на засіданні у січні 2026 року ФРС, ймовірно, залишить ставку без змін, щоб отримати час для спостереження, чекати більш ясних даних і залишити простір для внутрішньої координації політики.

Очікується, що найближчим часом будуть періоди даних, що визначають рух ринку, з високою волатильністю. Кожен економічний звіт може стати поворотним моментом у настроях ринку.