Останнім часом у США знову відбулися великі події. Трамп оголосив про запуск програми купівлі цінних паперів підтримки іпотечних кредитів на суму 2000 мільярдів доларів, яку реалізують Fannie Mae та Freddie Mac, і головне — без затвердження Конгресу. Логіка за цим дуже проста: іпотечні ставки в США все ще тримаються на рівні 6.16%, і тиск на іпотечний ринок дуже великий, потрібно знайти спосіб знизити ставки, щоб ще й заручитися підтримкою виборців.

Здається, це старий хід після кризи ФРС, але при детальнішому розгляді видно, що використано новий підхід — поєднання фіскальної та монетарної політики. ФРС вже знизила ставки на 75 базисних пунктів, але іпотечні ставки все ще не знижуються, що свідчить про серйозні проблеми. Проблема в тому, що така операція може спричинити наслідки: інфляція може знову піднятися, незалежність ФРС під загрозою, і навіть можливе повторення схеми прихованого гарантування, яка була перед іпотечною кризою 2008 року.

Що стосується ринку криптовалют? Це фактично підтверджує один із явищ — традиційна фіатна система постійно збільшує борги. У цьому контексті привабливість таких тверді активів, як Біткоїн, зростає. Вони стають інструментом захисту від інфляції і прискорюють процес глобальної дедоларизації. Звісно, політика може змінитися, і регулювання може втрутитися, тому потрібно бути обережними.