Коли IPO перевищують токени, а ринки створюють свої власні ланцюги

Крипто у 2026 році рухається у напрямку структурної дивергенції, а не єдиного бичого циклу, з Біткоїном та невеликою групою високоякісних активів, що захоплюють більшу частину капіталу та уваги.

Стейблкоїни стають основною фінансовою інфраструктурою замість простих входів, рухаючись завдяки впровадженню платежів у реальному світі, корпоративним розрахункам та міждержавним випадкам використання.

Запуски токенів втрачають свій стандартний статус, оскільки зрілі криптокомпанії все частіше віддають перевагу IPO, тоді як застосунки з високим рівнем використання, такі як ринки прогнозів, можуть перетворитися у власні блокчейни.

На початку 2026 року стає зрозуміло одне. Криптовалюта більше не рухається в одному напрямку. За останнім щорічним прогнозом від The Block Research, ринок входить у фазу структурної дивергенції. Зростання все ще існує, але воно нерівномірне. Капітал, увага та легітимність концентруються, а не розподіляються.

Замість широкого бичого ринку аналітики описують ландшафт, сформований розділенням. Біткоїн проти всього іншого. Стейблкоїни проти нативних токенів. Регульовані балансові звіти проти ончейн-нарративів. У цьому середовищі звичні припущення починають руйнуватися. Випуск токенів втрачає свою автоматичну привабливість. IPO повертаються як серйозна альтернатива. Навіть ринки прогнозів починають виглядати менше як застосунки і більше як фінансова інфраструктура, яка може виправдати власні блокчейни.

Наступні розділи не пропонують єдиного прогнозу. Вони відображають напругу між різними поглядами, і сама ця напруга може бути найточнішим сигналом того, що чекає попереду.

ДОМІНАНТНІСТЬ БІТКОЇНА ТА ОБМЕЖЕННЯ ТЕОРІЇ ЦИКЛУ

Незважаючи на розбіжності щодо термінів і волатильності, більшість аналітиків сходяться на одному. Біткоїн залишається центром тяжіння. Кілька прогнозів передбачають його домінування на ринку понад 50 відсотків протягом 2026 року. Деякі очікують його подальше зростання, оскільки капітал повертається від слабших альткоїнів до активів, що вважаються ліквідними, регульованими та доступними для інституцій.

Кілька аналітиків все ще очікують нових максимумів для Біткоїна, з цільовими рівнями навколо 140 000 доларів. Інші більш обережні. Вони стверджують, що макроекономічна невизначеність, геополітичні ризики та дисципліна капіталу обмежать потенційне зростання. Однак навіть консервативні погляди припускають, що Біткоїн перевищить більшість ризикових активів, включаючи основні індекси акцій.

Що виділяється, — це не оптимізм щодо цін, а втома від наративів. Традиційна теорія чотирирічного циклу відкрито ставиться під сумнів. Потоки ETF, стратегії корпоративних казначейств і безперервна глобальна торгівля змінили структуру ринку. Біткоїн більше не рухається переважно як спекулятивний токен. Він все більше поводиться як фінансовий інструмент, закладений у балансові звіти та портфелі.

Ця зміна має наслідки. Оскільки Біткоїн привертає увагу інституцій, залишається менше місця для підтримки імпульсу середньоякісних токенів. В результаті формується ринок у формі літери K. Невелика група активів продовжує залучати капітал, тоді як решта бореться за залишкову релевантність.

СТЕЙБЛКОЇНИ ЯК СПРАВЖНІЙ ДВИГУН ЗРОСТАННЯ

Якщо Біткоїн закріплює ринок, то стейблкоїни його живлять. У всіх прогнозах стейблкоїни з’являються як найпослідовніша історія зростання у 2026 році. Прогнози пропозиції коливаються від 400 до 500 мільярдів доларів, а обсяги транзакцій зростають ще швидше, ніж випуск.

Драйвером є не спекуляція. Це використання. Регульовані платіжні інститути інтегрують стейблкоїни у процеси розрахунків і клірингу. Підприємства експериментують із міждержавною оплатою праці, платежами постачальникам та внутрішніми потоками казначейства на базі стейблкоїнів. У країнах із розвиваючимися ринками стейблкоїни продовжують заповнювати прогалини, залишені нестабільними банківськими системами.

Ця функціональна адаптація змінює ієрархію активів ончейн. Аналітики відзначають поступовий перехід від активності, номінованої у ETH або SOL, до потоків, номінованих у USDC. У цьому контексті нативні мережеві токени стикаються з дедалі більшою конкуренцією з боку стейблкоїнів, що пропонують меншу волатильність і чіткіше корисне застосування.

Важливо, що не всі стейблкоїни отримують однакову вигоду. Деякі аналітики очікують зниження частки USDT на ринку, тоді як USDC зміцнюється як нейтральний актив для розрахунків у розірваних банківських і реєстрових системах. Одночасно регіональні валюти, такі як сингапурський долар або швейцарський франк, можуть зростати з малих баз, відображаючи локалізований попит, а не глобальне домінування.

Стейблкоїни більше не є просто входом. Вони стають самою інфраструктурою.

ЧОМУ IPO ЗАМІЩУЮТЬ ЗАПУСКИ ТОКЕНІВ

Однією з найяскравіших тем у прогнозах є повернення IPO як пріоритетного шляху для зрілих криптокомпаній. Біржі, кастодіани та провайдери інфраструктури все частіше вважаються більш підходящими для публічних ринків, ніж для випуску токенів.

Логіка проста. Ринки токенів стали переповненими, волатильними та безжальними. Великі розблокування, слабка вторинна ліквідність і зниження участі роздрібних інвесторів ускладнюють підтримку довгострокової цінності. На відміну від цього, IPO дають доступ до глибших капітальних пулів, чіткіших структур управління та регуляторної легітимності.

Аналітики відзначають зростаючу прірву між компаніями, що генерують доходи, і токенами, що залежать від наративу. З розширенням цієї прірви капітал спрямовується до суб’єктів, що нагадують традиційний бізнес, навіть якщо вони працюють на крипто-інфраструктурі. Акції крипто-компаній виграють від диверсифікації, будь то через AI-обчислення, брокерські послуги або мультиактивну торгівлю.

Одночасно цифрові казначейства стикаються з тиском. Оскільки продукти ETF покращують ліквідність і знижують комісії, багато структур DAT втрачають свою привабливість. Аналітики очікують консолідації, примусових ліквідацій або стратегічних поворотів, і виживуть лише найбільші гравці.

Послання не в тому, що токени зникнуть. В тому, що випуск токенів більше не є стандартом. Для багатьох команд більш раціональним є відкласти або зовсім уникнути запуску токена.

Ринки прогнозів і зростання застосункових ланцюгів

Серед усіх наративів рівня застосунків найбільше консенсусу отримують ринки прогнозів. Аналітики неодноразово описують їх як найшвидше зростаючі криптозастосунки 2026 року. Прогнози обсягів свідчать про множини попередніх виборчих циклів, а відкритий інтерес швидко зростає навколо політичних і макроекономічних подій.

Що змінюється цього разу — масштаб. Зі зростанням кількості користувачів і ліквідності, зростають і вимоги до інфраструктури. Декілька аналітиків очікують, що провідні платформи почнуть запускати власні блокчейни, а не залишатися застосунками на спільних мережах.

Цей крок відображає ширший тренд. Високорівневі застосунки починають внутрішньо інтегрувати свій стек. Контроль за виконанням, комісіями та управлінням стає більш цінним, ніж можливість комодитизувати. Для ринків прогнозів, де важливі затримки, відповідність і ексклюзивні партнерства, окремий ланцюг може надати стратегічні переваги.

Однак зростання несе ризики. Аналітики попереджають про регуляторний нагляд, особливо щодо інсайдерської торгівлі та маніпуляцій ринком. Вони також очікують різкого сплеску, коли більшість копіювальних платформ не зможуть залучити користувачів.

У цьому сенсі ринки прогнозів відображають ширший перехід у криптоіндустрії. Вони більше не є експериментами. Це бізнеси, що стикаються з реальними обмеженнями, конкуренцією та наслідками.

Ринок, що більше не рухається разом

Разом ці прогнози вказують на ринок, який більше не піднімається або не падає як один. Біткоїн зміцнюється, тоді як багато токенів зникають. Стейблкоїни тихо зростають, тоді як наративи змагаються за увагу. IPO знову набирають значущості, тоді як запуск токенів втрачає імпульс. Застосунки перетворюються у інфраструктуру.

Це не ейфорія навколо криптовалюти. Це дисциплінований підхід. Капітал стає вибірковим. Зростання нерівномірним. І успіх більше залежить від здатності будувати щось, що може вижити поза цим циклом.

Чи виявляться ці прогнози точними, стане ясно лише з часом. Але основне послання вже видно. Крипто у 2026 році — це не про більше шуму. Це про менше переможців, ясніші структури та важчі вибори.