Зрозумійте волатильність на ринках: Практичний посібник для інвесторів

Що таке волатильність і чому вона важлива для вашої інвестиції?

Волатильність — це постійний рух цін, який зазнають фінансові активи, такі як акції, індекси, валюти, товари та криптовалюти. Це коливання цін, що відбуваються як у короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі, і є невід’ємною характеристикою ринків, яких інвестори не можуть уникнути.

Хоча у ЗМІ часто подають волатильність як синонім ризику та невизначеності, реальність інша. Для досвідчених інвесторів волатильність — це просто частина гри. Головне — розуміти, що волатильність уособлює як можливості отримати прибуток, так і ризики втрат, залежно від того, як ви вмієте її керувати відповідно до своєї стратегії та толерантності до ризику.

Глибоке визначення: як працює волатильність

Коли ми говоримо про волатильність у технічних термінах, маємо на увазі тенденцію активу швидко та значно коливатися відносно свого історичного середнього. Ці зміни зазвичай спричинені зовнішніми факторами, такими як економічні події, політичні ситуації, зміни у настроях ринку та коливання пропозиції і попиту.

Ось що важливо: волатильність не означає лише падіння цін. Вона також може означати раптове зростання. Актив із високою волатильністю зазнає різких піків і спадів у короткі періоди, тоді як актив із низькою волатильністю зберігає більш поступові та стабільні зміни.

Два основних типи волатильності, які потрібно знати

Історична волатильність: обчислюється аналізом минулих даних для вимірювання, як змінювалася прибутковість активу за певний період. Хоча вона корисна як орієнтир, слід пам’ятати, що історичні результати не гарантують майбутню поведінку.

Імпліцитна волатильність: вимірює очікування ринку щодо майбутньої волатильності, використовуючи поточну ціну похідних інструментів, таких як опціони. Вона відображає невизначеність і настрої ринку. Коли настрої песимістичні, вона зростає; коли оптимістичні — знижується. Однак ці індекси відображають лише миттєву картину поточних настроїв.

Також існує стохастична (яка змінюється непередбачувано) і детермінована (яка залишається стабільною або змінюється передбачувано).

Що спричиняє волатильність на ринках

Основним двигуном є економічні цикли. Під час економічного зростання з міцними прибутками компаній і високою довірою споживачів волатильність зазвичай низька. Але у періоди сповільнення або рецесії інвестори стають обережнішими, і волатильність стрімко зростає.

Кризу 2008 року та пандемію COVID-19 можна навести як яскраві приклади. Коли економічні умови швидко погіршуються, інвестори втрачають довіру, і ринки зазнають різких падінь.

Дії урядів також мають значення. Регуляторні укази впливають на економічну діяльність і миттєво викликають реакції цін активів.

Макроекономічні дані важливі: інфляція, споживання, ВВП. Позитивні дані підсилюють довіру; негативні — руйнують її.

На мікроекономічному рівні зміни у регулюванні, несподівані новини, природні катастрофи або фінансові результати компаній спричиняють волатильність окремих акцій і секторів.

Волатильність: вплив залежно від горизонту інвестування

Для довгострокових інвесторів

Волатильність очікувана. Під час турбулентності головне — зберігати спокій і пам’ятати свої цілі. Не панікуйте і не продавайте все. Ринки циклічні і мають тенденцію до відновлення.

Періоди високої волатильності можуть бути можливістю. Якщо у вас є ліквідність, ви можете купувати активи за зниженими цінами. Але тут важливо: потрібно мати міцний резервний фонд, щоб уникнути продажу під час спадів, і ваш портфель має бути добре диверсифікованим.

Розглядайте періодичне ребалансування для підтримки бажаної структури активів і рівня ризику.

Для короткострокових інвесторів

Ці трейдери живуть із волатильності. Вони використовують швидкі коливання для купівлі та продажу у короткі терміни, отримуючи прибуток із невеликих рухів цін.

Волатильність також підвищує ліквідність ринку, полегшуючи швидкий вход і вихід. Але будьте обережні: важко передбачити цінові зміни у короткостроковій перспективі. Ніколи не інвестуйте більше капіталу, ніж готові втратити повністю.

Волатильність vs. Ризик: це не одне й те саме

Ці терміни часто плутають, але вони різні.

Волатильність вимірює, наскільки коливається ціна активу з часом, зазвичай у вигляді стандартного відхилення доходів.

Ризик — це ймовірність того, що ваша інвестиція не досягне очікуваного прибутку; іншими словами, можливість втратити частину або весь капітал.

Основний принцип: ризик і прибутковість пропорційні. Щоб взяти на себе більший ризик, очікуєте більшого доходу. Це компенсує можливі втрати.

Як вимірюється волатильність

Стандартне відхилення: найпоширеніший метод. Обчислює, наскільки розкидані ціни відносно середнього.

Бета: порівнює волатильність активу (наприклад, акцій Tesla) з індексом ринку (як S&P 500).

**ATR (Середній істинний діапазон): вимірює найбільшу відстань між максимумами і мінімумами поточного і попереднього дня.

Індекси волатильності: інструменти, такі як VIX, вимірюють невизначеність ринку на основі опціонів на S&P 500. Вищий VIX свідчить про більшу очікувану волатильність. Вважається індикатором “страху” на ринку.

Важливо: жоден метод не передбачає з абсолютною точністю майбутню волатильність. Використовуйте їх як інформовані інструменти, усвідомлюючи їхні обмеження.

Найважливіші індекси волатильності

VIX — найвідоміший, але є й інші:

• VXN: для індексу Nasdaq-100
• VXD: для індексу Dow Jones Industrial Average
• RVX: для Russell 2000
• STOXX 50 VOLATILITY: для європейських ринків
• Секторні індекси, такі як VXGOG (сектор технологій) і VXXLE (сектор енергетики)

Ці індекси мають протилежну поведінку порівняно з традиційними біржовими індексами. Коли вони зростають, це свідчить про нестабільність; коли знижуються — про довіру.

Для інвесторів індекси волатильності цінні, оскільки вони показують, як ринок сприймає ризик. Якщо очікуєте зростання майбутньої волатильності, можете заздалегідь коригувати свій портфель. Також вони допомагають визначити оптимальні моменти для купівлі або продажу відповідно до вашої стратегії.

Волатильність залежно від типу активу

Акції: волатильні через численні внутрішні (фінансові результати, управління, нові продукти) та зовнішні (політика, економіка, технології, відсоткові ставки). Більший потенціал прибутку, але й більший ризик втрат порівняно з облігаціями або депозитами.

Форекс: дуже волатильний. Ринок валют працює цілодобово, децентралізовано, що дозволяє постійно коливатися. Будь-яка глобальна подія має миттєвий вплив. Це більш волатильно, ніж акції або облігації.

Криптовалюти: одні з найволатильніших активів. Bitcoin, наприклад, знизився з менше ніж 3,500 доларів у грудні 2018 до майже 20,000 доларів. Ця екстремальна волатильність зумовлена спекулятивною природою ринку і відсутністю регулювання. Вважається високоризиковою інвестицією.

Стратегії інвестування відповідно до вашого профілю

Кожен інвестор унікальний. Ваша портфельна структура має відображати ваш доступний капітал, толерантність до ризику та потреби у ліквідності на короткий і довгий терміни.

Інвестор, близький до виходу на пенсію і який потребує коштів найближчим часом, віддасть перевагу консервативним інвестиціям із низьким ризиком. Молодий інвестор із більшою кількістю часу може брати на себе більшу волатильність у пошуках довгострокових більших прибутків.

Останні роздуми

Волатильність — невід’ємна частина фінансових ринків. Це не щось, що потрібно уникати, а те, що потрібно керувати. Вона може стати вашим союзником, якщо ви розумієте, як працюють ринки, визнаєте свою особисту стратегію, рахуєте свої потреби у капіталі на різних термінах і чітко визначаєте свою толерантність до ризику.

Наступний крок — аналізувати історичну, поточну та проєктовану волатильність активів, що вас цікавлять, (використовуючи індекси волатильності), щоб визначити, чи відповідають вони вашим очікуванням і цілям.

Правильне управління ризиком, пов’язаним із волатильністю, — це те, що відрізняє успішних інвесторів від тих, хто втрачає гроші. Готуйтеся, диверсифікуйте і дотримуйтеся дисципліни навіть під час коливань ринків.