Записано 8.7М смарт-контрактів на Ethereum: сигнал зміни пріоритетів розробників попри слабкість ринку

Четвертий квартал 2025 року ознаменував собою переломний момент у розвитку Ethereum. Дані Token Terminal показують, що розгортання смарт-контрактів сягнуло безпрецедентних 8,7 мільйонів сумарних контрактів у мережі. Цей рубіж відображає не лише сухі цифри — він демонструє, як екосистема Ethereum стала стандартною платформою для тих, хто прагне створювати децентралізовані додатки. Однак, хоча розробники залишалися оптимістичними, рух ціни ETH розповідав іншу історію: актив знизився на 27,6% за той самий період.

Розрив між фундаментальним зростанням і ціновою динамікою піднімає цікаве питання: що ж спричиняє бум розгортання контрактів, коли ринковий настрій здається крихким?

Тиск на ціну ETH приховує внутрішню силу

Зараз ETH торгується за $3,019, що на 2,7% більше за останні 24 години, хоча й залишається значно нижчим за опір у попередньому кварталі. Загальна технічна картина показує, що ETH бореться з рівнем $3,000, оскільки тиск на продаж посилюється. У євро це приблизно €2,800, що свідчить про слабкість у парі з фіатами. Дані бірж за грудень показали значний зсув — резерви на основних платформах зросли з 16,2M ETH до 16,6M ETH, що на понад 400 000 ETH більше. Однак аналіз CryptoQuant свідчить, що це відображає розподіл активів, а не інституційне накопичення, а активність китів додавала волатильності ціні.

Аналітик Бенджамін Коуен публічно попередив, що Ethereum стикається з структурними перешкодами, стверджуючи, що блокчейн навряд чи встановить нові рекордні вершини у 2026 році, якщо Bitcoin залишатиметься у медвежій траєкторії. Ця точка зору підкреслює взаємозалежність ринку криптовалют — потенціал ETH залишається прив’язаним до загальних ринкових умов.

Чому розробники продовжують будувати попри цінові перешкоди

Справжня історія розкривається у метриках активності розробників. 30-денна середня кількість нових розгорнутих контрактів досягла 171 000 — значного показника стабільної впевненості в екосистемі. Віталік Бутерін, співзасновник Ethereum, нещодавно підкреслив, що створення на рівні L1 стало безперешкодним, усуваючи бар’єри для нових розробників.

Ця доступність демократизувала розгортання смарт-контрактів. Активних адрес у мережі майже подвоїлося з початку року — з 396 439 до 610 454, згідно з даними Etherscan. Зростання обсягу транзакцій стало природним наслідком — більше розробників означає більше активності в мережі, що сприяє попиту на нові фінансові інструменти, DeFi-протоколи та децентралізовані додатки.

Одним із каталізаторів цього зростання стали схвалення ETF на ETH, особливо через легітимізацію експозиції до Ethereum для інституційних інвесторів. Однак інтерес інституцій здебільшого спрямований на інфраструктурні переваги протоколу, а не на короткострокове зростання цін.

Рішення Layer 2 та диверсифікація розвитку

Зростання виходить за межі основної мережі Ethereum. Масштабувальні рішення L2 — Base, Arbitrum та Optimism — кардинально змінили економіку розвитку. Зменшуючи комісії за газ і покращуючи остаточність транзакцій, ці мережі поглинули значну частину нових розгортань контрактів, зберігаючи розвиток у межах ширшої екосистеми Ethereum.

Це створює добрий цикл: нижчі витрати приваблюють більше розробників, які розгортають більше експериментальних проектів, що сприяє зростанню обсягу транзакцій у всьому стеку. Інновації у DeFi, NFT, GameFi та протоколах Restaking продовжують стимулювати попит на нові смарт-контракти, тримаючи екосистему на передовій блокчейн-розробок.

Розрив: сильні фундаментальні показники, слабка ціна

Ось у чому полягає головна напруга Q4 2025 року. Метрики на лінії Ethereum — розгортання контрактів, активні адреси, обсяг транзакцій — малюють картину зрілої, все більш використовуваної мережі. Розробники та інституції визнають цінність платформи: міцні інструменти, глибока спільнота розробників і доведена безпека за роки роботи.

Проте рух ціни ETH різко відхилився від цих фундаментальних показників. Криптовалюта залишалася у корекційній структурі, вразливою до тиску на продаж і неспроможною закріпитися вище ключових рівнів опору. Вливання на біржах, що свідчать про тиск розподілу, додавали медвежого нахилу.

Ethereum залишається основною платформою для смарт-контрактів, але ринок закладає невизначеність щодо термінів прийняття криптовалют і регуляторної ясності. Чи перетвориться сильне фундаментальне зростання у значне підвищення у 2026 році, залежить не так від активності розробників, як від макроекономічних факторів — зокрема, траєкторії Bitcoin і ширшого регуляторного середовища.

Рекордні 8,7M розгорнутих смарт-контрактів є справжнім рубежем зрілості екосистеми. Однак для цінової орієнтованої аудиторії, яка слідкує за конверсіями ETH у EUR і за ключовими рівнями підтримки, змішана реакція ринку нагадує, що технологічний прогрес і короткострокова динаміка активу працюють на різних часових масштабах.