Інтернаціоналізація юаня прискорюється і стає незворотною? Goldman Sachs дає сміливий прогноз: у 2026 році курс долара до юаня може досягти 6.85

Рух зростання курсу юаня цієї хвилі незвичайний. Згідно з останнім аналізом від Goldman Sachs, до кінця року долар США щодо юаня може досягти позначки 7.00, а до 2026 року — піднятися до 6.85 — що означає, що у юаня ще є значний потенціал для зростання.

За цим стоїть досить ясний рушійний фактор. З одного боку, постійне зниження ставок Федеральною резервною системою створює сприятливе середовище для зростання юаня; з іншого — політичними заходами послідовно сприяють підвищенню курсу валюти. За даними, щоденна центральна ціна, встановлювана Національним банком, поступово сприяє зростанню курсу, а часті покупки доларів державними банками з боку пропозиційного сегмента також обмежують тиск на девальвацію. Ця стратегія має чіткий напрямок — стабільний юань дозволить зміцнити міжнародний кредитний статус.

Поточні дані підтверджують цю оцінку. Станом на 26 листопада курс долара до національного юаня (USD/CNY) вже знизився до 7.0824, а до офшорного юаня (USD/CNH) — до 7.0779, що є найнижчими рівнями за понад рік. Ще раз поглянемо на індекс валютного курсу CFETS — 21 листопада він піднявся до 98.22, що є найвищим рівнем з квітня цього року.

З точки зору обсягів торгівлі також можна зробити висновки. Дані Банку міжнародних розрахунків свідчать, що з 2022 року середньоденний обсяг торгівлі доларами щодо юаня зріс майже на 60%, і зараз він становить 781 мільярд доларів США, що перевищує 8% від загального обсягу щоденних валютних операцій у світі. Це свідчить про значне зростання участі ринку.

Цікаво, що ця стабільна тенденція зростання курсу нагадує поведінку юаня під час азійської фінансової кризи 1998 року — тоді юань відмовився брати участь у конкуренції девальвації і в кінцевому підсумку закріпив за собою статус регіональної опорної валюти. Здається, цю логіку знову застосовують. Старший економіст Pantheon Macroeconomics Kelvin Lam зазначає, що з стратегічної точки зору Китай очевидно прагне зміцнити міжнародний авторитет юаня, демонструючи його стабільність.

Порівняння з минулорічними показниками допомагає краще зрозуміти значення. У 2018 році юань девальвував приблизно на 5% через торговельний конфлікт, тоді як у 2025 році він зріс майже на 3% — цей контраст свідчить про зміну політичного курсу. Головний стратег з азіатської макроекономіки у Société Générale Kiyong Seong вважає, що демонстрація сили юаня в умовах ринкової турбулентності саме створює найкращі умови для прискорення його міжнародної ролі.

Аналіз Goldman Sachs більш прямий: враховуючи схвалення політичних кіл щодо сильного тренду юаня та комплексний аналіз економічних і неекономічних факторів, міжнародна роль юаня вже стала пріоритетом політики, і в найближчі роки цей процес може значно прискоритися. Це означає, що зростання курсу долара щодо юаня, ймовірно, тільки починається.