Після підвищення ставки Банку Японії ієн навпаки знецінюється? Чи потрібно буде продовжувати підвищувати її у 2026 році?

19 грудня Банк Японії оголосив про підвищення ставки на 25 базисних пунктів, встановивши політичну ставку на рівні 0,75%, що є найвищим з 1995 року. Здається, цей рішучий крок був яскраво налаштований, але несподівано викликав плутанину на ринку — курс долара до ієни навпаки зріс, а курс ієни не відновився, як очікувалося.

**Чому керівник Уеда не дав чітких сигналів?**

Голова Банку Японії Уеда Хіроміті на прес-конференції навмисно уникнув конкретних дат щодо наступного підвищення ставки. Він підкреслив, що важко заздалегідь визначити рівень нейтральної ставки (зараз оцінюється в 1,0%~2,5%), і планує коригувати її залежно від ситуації. Така нечітка позиція ускладнює ринку визначити темп підвищення ставок Банку Японії і сприймається як м’який сигнал.

Стратегічний аналітик Австралійського і Новозеландського банку Фелікс Райан зазначив, що, незважаючи на початок підвищення ставок Банком Японії, курс долара до ієни навпаки зріс, що свідчить про очікування більш ясного шляху підвищення ставок. Він вважає, що навіть якщо у 2026 році Банк Японії продовжить підвищувати ставки, ієна залишиться відносно слабкою порівняно з валютами G10 через несприятливий для ієни розрив у доходності. Австралійський і Новозеландський банк прогнозує, що до кінця 2026 року курс долара до ієни досягне 153.

**Як бачать тенденції у 2026 році інститути?**

Стратег компанії Товариство управління інвестиціями ТФМ Масахіко Луу вважає, що ринок може сприйняти це підвищення ставки як м’який сигнал, що спричинить короткострокову волатильність ієни. Враховуючи політику м’якості Федеральної резервної системи та підтримку японських інвесторів у збільшенні хеджування валютних ризиків, компанія зберігає довгострокову цільову ціну долара до ієни в діапазоні 135-140.

Номур Сек’юрітіз додатково зазначає, що лише коли орієнтовні вказівки покажуть, що наступне підвищення ставки відбудеться раніше за очікуване (наприклад, до квітня 2026 року), ринок сприйме це як справжній яструбий сигнал, що спричинить покупку ієни. Наразі очікування ринку щодо підвищення ставки Банку Японії у третьому кварталі 2026 року становить 1,00%.

Інакше кажучи, без значних оновлень у прогнозах щодо нейтральної ставки, голові Банку важко переконати ринок у тому, що кінцева ставка буде вищою. Майбутній курс ієни залежить від подальшої комунікаційної стратегії центрального банку.