Ціна золота наближається до позначки 4500: слабкість долара та політика центральних банків сприяють наступному зростанню

Технічна підтримка та сильний тренд

Золото з початку листопада розпочало новий цикл зростання, за кілька тижнів ціна зросла більш ніж на 14%. Остання торгова сесія показала, що ціна досягла 4497 доларів США, залишаючись лише крок від психологічної позначки 4500 доларів. Графік денних свічок демонструє формування серії вищих максимумів, що свідчить про збереження імпульсу зростання. Однак, технічний індикатор RSI довгий час перебуває у зоні перекупленості, що натякає на можливе короткострокове консолідування або фіксацію прибутків.

Слабкість долара та сильний йена сприяють зростанню ціни на золото

Долар тестує ключову підтримку на рівні 98.0, а після того, як міністр фінансів Японії Катаюші Сіґецу зробив найжорсткіше попередження для спекулянтів, тенденція до посилення йени стала очевидною. Коли йена піднялася до близько 1320 ієн за долар, це відображає тривалу тиск на долар. Якщо долар опуститься нижче 98.0, відкриється додатковий простір для зниження, що підтримує ціни на золото та інші товари, котрі оцінюються у доларах.

Очікування щодо політики ФРС змінюють ринковий ландшафт

Член ради директорів ФРС Мілан у понеділок заявив, що якщо у наступному році не буде продовжено зниження ставок, ризик рецесії зросте, а рівень безробіття може підвищитися. Ринок очікує, що ФРС припинить зниження ставок у січні 2026 року, а потім у березні та червні знизить їх на 25 базисних пунктів, довівши цільовий діапазон федеральних фондів до 3-3.25%.

Позитивні сигнали від даних інфляції

Індекс споживчих цін США за листопад зріс на 2.7% у річному вимірі, а базова інфляція піднялася до 2.6%, що нижче за очікування ринку у 3.1% та 3% відповідно. Ці показники, що нижчі за очікування, закладають основу для двох знижень ставок ФРС у наступному році і зменшують побоювання щодо високої інфляції. Очікувані економічні дані за жовтень щодо замовлень на довгострокові товари, промислового виробництва за листопад та основного індексу цін споживачів у третьому кварталі дадуть додаткові підказки щодо економічної ситуації у США.

Геополітичні ризики продовжують підтримувати

Переговори щодо миру між Україною та Росією просуваються повільно, США посилили санкції проти венесуельських нафтових танкерів, а невизначеність у геополітичній ситуації продовжує підтримувати попит на захисний актив — золото. Інвестори схильні збільшувати свої позиції у золото у періоди напруги.

Перспективи 2026 року: фіскальний дефіцит у центрі уваги

Очікується, що у наступному році проблеми з фіскальним дефіцитом у США знову стануть у центрі уваги інвесторів. Золото все більше розглядається як інструмент хеджування ризиків державного боргу та девальвації долара. Зі зростанням довгострокових доходностей державних облігацій основних країн, не виключено, що ФРС перевищить очікування щодо зниження ставок і застосує нестандартні заходи, такі як кількісне пом’якшення або контроль кривої доходності, що додасть оптимізму щодо зростання цін на золото.

JPM прогнозує, що через невизначеність щодо тарифів, а також високий попит з боку біржових фондів та центральних банків, ціна на золото може піднятися вище 4000 доларів у 2025 році, встановивши новий історичний максимум. Нові запити з боку китайських страхових компаній та криптоспільноти додатково підсилюють ймовірність досягнення ціни у 5055 доларів до кінця 2026 року.

Короткострокові рекомендації

З огляду на наближення Різдва, обсяг торгів може зменшитися, що спричинить більшу волатильність. Інвесторам слід бути обережними щодо ризику фіксації прибутків після швидкого зростання ціни на золото, а також уважно стежити за рівнем 4450 доларів — рівнем підтримки та опору. Поки ціна залишається вище за 4450 доларів, слід зберігати бичачий настрій; при падінні нижче цього рівня потрібно враховувати можливість переходу у зону високої консолідації.