Тайванський долар прорвався через позначку 30! Оволодійте логікою інвестицій у коливання курсу валют, порівняльний аналіз десяти річних тенденцій курсу ранду до долара США

Дані говорять: чому новий тайванський долар став темною конячкою у зростанні валют Азії?

З 2 по 5 травня за два торгові дні новий тайванський долар щодо долара США зафіксував майже 10% приголомшливого зростання. Конкретно, 2 травня він піднявся на 5% за один день, встановивши 40-річний рекорд найбільшого одноденного зростання, і закінчив торги на рівні 31.064 долара; 5 травня він продовжив зростання на 4.92%, а під час торгів навіть прорвав психологічний бар’єр у 30 доларів, досягнувши максимуму 29.59 долара.

Наскільки безумним було це зростання? Подивіться на інші валюти Азії: сингапурський долар піднявся на 1.41%, японська ієна — на 1.5%, корейський вона — на 3.8%, а тайванський долар — майже на 10%. Який економічний логіка ховається за цим унікальним зростанням у порівнянні з іншими валютами?

Якщо розглянути тенденцію за десять років щодо курсу ренд-американського долара до юаня, то стане зрозуміло, що довгострокові коливання валюти залежать від певних економічних факторів. А різкі коливання тайванського долара цього разу — результат одночасної дії кількох факторів у короткостроковій перспективі.

Три рівні логіки за зростанням тайванського долара

Рівень перший: політика Трампа щодо тарифів підпалює вогнище

Уряд Трампа оголосив про відтермінування введення рівних тарифів на 90 днів, що спричинило два основні очікування: масовий закупівельний бум глобальних компаній, що підштовхне експорт Тайваню; і підвищення прогнозу зростання економіки Тайваню МВФ. Ці позитивні новини сприяли масовому припливу іноземних інвестицій, ставши першим драйвером зростання нових тайванських доларів.

На початку травня торгова сальдо Тайваню склало 23.57 млрд доларів США, зростання на 23%, з них сальдо з США — понад 134% до 22.09 млрд доларів. Значний чистий приплив іноземної валюти без втручання центрального банку природно підвищує тиск на зростання курсу тайванського долара.

Рівень другий: центральний банк опиняється перед дилемою

2 травня центральний банк оприлюднив заяву, у якій пояснив коливання курсу «очікуваннями ринку щодо можливого підвищення валют партнерів США», але ухилився від відповіді щодо «можливих валютних умов у переговорах між США та Тайванем».

Це не випадковий натяк. США у рамках «справедливої взаємної вигоди» вже чітко визначили «інтервенції на валютному ринку» як ключовий пункт для розгляду. Якщо центральний банк знову втрутиться у валютний ринок так, як раніше, його можуть звинуватити у валютному маніпулюванні. Це ускладнює ситуацію і посилює побоювання щодо обмеженого простору для втручання, що ще більше підсилює очікування зростання курсу.

Рівень третій: панічні дії фінансових інститутів посилюють коливання

Звіт UBS вказує, що 5% зростання тайванського долара 2 травня вже значно перевищує межі, які можна пояснити традиційними економічними індикаторами. Окрім ринкових настроїв, масштабні операції з хеджування валютних ризиків страховиків і експортних компаній, а також концентровані закриття позицій у нових тайванських доларах — усе це разом сприяло цим різким коливанням.

UBS особливо попереджає, що якщо страховики та експортні компанії додатково збільшать частку хеджування, то повернення валютних позицій до трендових рівнів може викликати продажу доларів на суму близько 1000 млрд доларів, що становить 14% ВВП Тайваню. Це структурний ризик, який потрібно уважно стежити.

Оцінка обґрунтованості курсу: чи є ще простір для зростання тайванського долара?

Оцінка за допомогою реального ефективного обмінного курсу (REER) (BIS)

REER при рівні 100 вважається рівноважним. Значення вище 100 — валюта переоцінена, нижче — недооцінена. За даними на кінець березня:

• Індекс долара США — приблизно 113 → явно переоцінений
• Індекс нових тайванських доларів — приблизно 96 → цілком обґрунтовано, трохи недооцінений
• Індекс ієни — лише 73, корейського вона — 89 → валюти інших азіатських країн також переоцінені

Це означає, що тайванський долар справді ще має потенціал для зростання, але його амплітуда має бути обмеженою.

Останні прогнози UBS

Модель оцінки UBS показує, що тайванський долар вже перейшов від помірної недооцінки до цінності, що перевищує справедливу на 2.7 стандартних відхилення; ринок валютних деривативів відображає «найсильніше за 5 років очікування зростання курсу»; історичний досвід свідчить, що подібне значне одноденне зростання зазвичай не повертається одразу.

Проте, UBS прогнозує, що коли індекс торгівельного зваженого курсу тайванського долара зросте ще на 3% (близько до межі, яку допускає центральний банк), можливо, держава посилить втручання для стабілізації коливань. Іншими словами, психологічний рівень у 28 доларів навряд чи буде подолано.

Порівняння з початку року

Розглядаючи довший період — з початку 2025 року до сьогодні — можна побачити, що зростання тайванського долара співпадає з основними валютами регіону:

• Тайванський долар — +8.74%
• Ієна — +8.47%
• Вона — +7.17%

Загалом, усі зростають. Хоча зараз тайванський долар швидко зростає, з довгострокової перспективи його динаміка залишається у тісній кореляції з регіональними валютами.

Інвестиційна стратегія: як скористатися потенціалом зростання тайванського долара?

Стратегії для досвідчених трейдерів

Якщо ви добре орієнтуєтеся у валютному ринку, можете розглянути два підходи: безпосередньо торгувати USD/TWD на валютних платформах, ловлячи коливання у найближчі дні або навіть у межах дня; або, якщо у вас є доларові активи, використовувати форвардні контракти та інші похідні інструменти для хеджування, щоб зафіксувати прибуток від зростання тайванського долара.

Попередження для новачків

Для тих, хто тільки починає інвестувати у валюту, важливо дотримуватися таких правил:

1. Спершу тестуйте стратегію на невеликих обсягах, не поспішайте з великими ставками. Одноразове сильне навантаження може призвести до психологічного колапсу.

2. Використовуйте демо-рахунки на платформах з імітацією торгів, щоб перевірити свою стратегію, перед тим як вкладати реальні гроші.

3. Обов’язково встановлюйте стоп-лоси для захисту від великих збитків і не сподівайтеся на вдачу.

Рекомендації для довгострокових інвесторів

Фундаментальні показники економіки Тайваню стабільні: високий попит на напівпровідники, довгострокове зростання. У довгостроковій перспективі тайванський долар має коливатися у межах 30–30.5 долара, залишаючись відносно сильним. Але потрібно пам’ятати:

• Контролювати валютні позиції на рівні 5–10% від загальних активів, не зосереджуючись надто сильно
• Диверсифікувати інвестиції у глобальні активи (акції, облігації тощо), щоб знизити ризики
• Використовувати низький леверидж при торгівлі USD/TWD, щоб уникнути ризиків з кредитним плечем
• Постійно слідкувати за діями центрального банку і торговими переговорами США та Тайваню, оскільки вони безпосередньо впливають на курс

Історичний огляд: чому за останні десять років курс тайванського долара був відносно стабільним?

За період з жовтня 2014 до жовтня 2024 року курс тайванського долара коливався між 27 і 34 доларами, з амплітудою всього 23%, що є досить низьким для глобальних валют. Для порівняння, японська ієна, яка вважається валютою-укриттям, коливалася на 50% (від 99 до 161), у два рази більше.

Основний драйвер коливань — ФРС, а не центральний банк

Сам курс тайванського долара залежить переважно від політики Федеральної резервної системи США, а не від внутрішніх ставок. У період 2015–2018 років, під впливом китайського краху фондового ринку та євро боргової кризи, ФРС уповільнила скорочення балансу і відновила кількісне пом’якшення, що сприяло зміцненню тайванського долара.

Після 2018 року, коли ФРС почала підвищувати ставки, пандемія 2020 року змусила її розширити баланс до 9 трлн доларів і знизити ставки до 0. Це призвело до значного знецінення долара і зростання тайванського долара до 27.

Після 2022 року, через неконтрольовану інфляцію у США, ФРС почала швидко підвищувати ставки, що спричинило зростання долара і повернення курсу тайванського долара до 31–32. Тепер, після завершення циклу високих ставок у вересні 2024 року, курс повернувся до 32.

Загальне уявлення інвесторів

Історія показує, що ринок сформував уявлення: купувати долар США при курсі нижче 30, продавати — при курсі вище 32. Це психологічний рівень, який слугує орієнтиром у довгострокових інвестиціях.

Висновки

Ця хвиля незвичайного зростання тайванського долара — результат трьох факторів: політики Трампа, змін у політиці центрального банку і дій фінансових інститутів. За оцінками, новий тайванський долар ще має потенціал для зростання, але обмежений. Інвесторам слід уникати панічних покупок і, розуміючи ризики, обирати відповідні стратегії. У короткостроковій торгівлі або довгостроковому інвестуванні важливо контролювати леверидж, диверсифікувати активи і слідкувати за політичними та економічними новинами — це найкращий спосіб захистити свої інвестиції від валютних коливань.