Коли зараховуються акції? Повний аналіз різниць у системі розрахунків між Тайванем та США

Для багатьох нових інвесторів на фондовому ринку «коли надходять кошти від продажу акцій» – це ключове питання. Особливо коли ви терміново потребуєте грошей, але виявляєте, що кошти все ще в статусі «на утримання», це справді зручно. Механізми розрахунків на тайванському та американському ринках суттєво різняться, тому розуміння цих відмінностей важливо для ефективного планування руху коштів.

Тайванська система розрахунків: еволюція від T+2 до T+0

Як працює традиційна система T+2

На тайванському фондовому ринку довгий час діяла система розрахунків «T+2» – T означає день торгівлі, а +2 вказує, що потрібно додатково чекати два робочих дні. Іншими словами, акції, продані вами в понеділок, можна буде зняти у середу. Цей порядок створює реальні проблеми для короткотермінових трейдерів, які потребують швидкого обігу коштів.

Наприклад, припустимо, ви володієєте деякими акціями і продаєте їх в понеділок вранці, але кошти від продажу надходять лише в середу. Якщо в цьому часі виникає нова інвестиційна можливість, ці два дні очікування можуть виявитися втратою.

Нова система T+0, запущена у 2022 році

Щоб поліпшити цю ситуацію, Тайванська фондова біржа офіційно запровадила систему розрахунків «T+0» в травні 2022 року. На перший погляд це виглядає як ідеальне рішення – продаєш у день торгівлі, видаєш кошти того ж дня. Однак фактична логіка роботи варта детального розуміння.

По суті, система T+0 – це передчасна видача коштів брокером. Брокер авансує вам гроші, які в іншому разі ви отримали б лише через два дні, а на компенсацію ви платите відсотки за два дні, зазвичай приблизно 5%. З іншої сторони, це зручний сервіс, але він потребує витрат.

Брокери, що надають послугу T+0, включають Fubon Securities, Yuanta Securities та інших. Інвесторів, які потребують цієї послуги, запрошують звернутися до свого брокера з запитом.

Механізм розрахунків на американському ринку: стандарт T+2

На американському ринку акцій також використовується система розрахунків «T+2». Цікаво, що американський ринок раніше діяв за системою «T+3» до того, як у вересні 2017 року перейшов на поточний стандарт T+2. Ця реформа відображала глобальний прогрес у ефективності клірингу.

Отже, якщо ви продаєте цінні папери на американському ринку, вам також потрібно чекати два робочих дні для отримання коштів. Однак американський ринок пропонує більше гнучких варіантів для обходу цього обмеження.

Тип американського рахунку визначає гнучкість розрахунків

Ключ до американських інвестицій полягає в типі рахунку, який ви відкриваєте. Різні типи рахунків підпорядковуються різним торговельним правилам.

Суворі обмеження рахунків готівки

Рахунки готівки (Cash Account) вимагають від інвесторів очікування завершення розрахунків (T+2) перед проведенням наступної угоди. Якщо ви використовуєте ці «кошти на утриманні» для покупки акцій до завершення розрахунків, а потім продаєте їх до завершення розрахунків, ви порушуватимете правила.

Американський нагляд встановив чіткі санкції за це – порушення цього правила призводить до обмеження рахунку на 90 днів. Це не просто штраф, а реальне обмеження неможливості проводити будь-які торговельні операції.

Типові ситуації, які тригерять обмеження на 90 днів:

Перший випадок – внутрішньоденна торгівля на T+0. Ви купуєте акцію в день торгівлі та продаєте її того ж дня, але кошти ще не розраховані, однак ви знову використовуєте невирощені кошти для іншої угоди.

Другий випадок виникає при недостатності коштів. Припустимо, у вашому рахунку є $100, ви розміщуєте ордер на покупку прихованої акції, але ціна виконання вища від очікуваної, угода врешті-решт укладається за $120. Оскільки готівки недостатньо, ця $20 розбіжність стає проблемою. Ви повинні поповнити цю суму протягом 5 робочих днів, інакше ви зіткнетеся з витратою 90 днів.

Практичні способи уникання ризиків:

Найпростіший спосіб – завчасно вносити достатньо коштів перед торгівлею, щоб завжди мати достатньо готівки для кожної угоди. Іншим варіантом є перехід на рахунок маржі.

Гнучкість торговельних операцій на рахунках маржі

Рахунки маржі (Margin Account) розроблені для активних трейдерів. Якщо загальні активи вашого рахунку перевищують $25 000, ви можета позбутися обмеження T+2 і досягти необмеженої свободи купівлі-продажу.

Такі рахунки дозволяють шортити, позичати в брокера, торгувати опціонами та проводити інші розширені операції. Відповідно, поріг відкриття вищий, зазвичай вимагається первісний депозит щонайменше $2000 та більш, більше підходить для інвесторів із більшим капіталом.

Вартість маржі полягає у сплаті відсотків на позички, але отримана гнучкість достатня, щоб компенсувати цю вартість.

Порівняння основних відмінностей двох типів рахунків:

Фактична ситуація з надходженням коштів на американському ринку

Оскільки вихід коштів від продажу акцій має часові обмеження, як щодо швидкості надходження коштів від покупки акцій?

Відповідь: можна отримати в той же день. Якщо ви вносите кошти на банківський рахунок у день торговельної сесії, рахунок зазвичай матиме доступні залишки для торгівлі в той же день. Однак деталі можуть різнитися залежно від каналу торгівлі.

Для торгівлі американськими акціями через Тайвань існують два основних способи. Інвесторів, які відкривають рахунки безпосередньо у брокерів США, кошти надходять дуже швидко, практично миттєво. На відміну від цього, процес більш складний для тих, хто торгує американськими акціями через брокерів Тайваню через поділення комісій. Загалом, щоб торгувати американськими акціями в той же день, кошти потрібно вносити до 20:00 вечора в день торговельної сесії.

Практичні рекомендації: планування часу розрахунків

Після розуміння системи розрахунків інвесторам слід діяти таким чином: якщо ви займаєтеся довгостроковими інвестиціями, цикл розрахунків T+2 має незначний вплив. Однак якщо ви проводите короткотермінові операції або вам потрібно швидко перерозподілити кошти, необхідно певне планування. Інвесторів на тайванському ринку запрошують оцінити, чи варта вартість послуги T+0, а інвесторів на американському ринку запрошують обрати відповідний тип рахунку залежно від частоти торгівлі. Ключовий момент в тому, що час надходження коштів від продажу акцій – це не випадковість, а системна послідовність.