Битва валют: сильний долар і євро у кризі між політикою та геополітикою

Поточна ситуація: вузький діапазон, контрольований коливаннями

Пара євро-долар наразі переживає один із найскладніших періодів за останні роки. Американська валюта зберігає свою відносну силу, тоді як євро тримається на рівнях підтримки під тиском. У жовтні та листопаді 2025 року пара коливалася між 1.1550 та 1.17, обмежена боковим діапазоном, що відображає лише колективне невизначеність щодо курсу монетарної політики обох сторін Атлантики.

Це очікування не є випадковим. Ринки обережно стежать за ймовірністю зниження ставки ФРС у грудні 2025 року, одночасно задаючись питанням, чи рухатиметься Європейський центральний банк синхронно, чи залишиться стриманим. Відповідь визначить напрямок євро-долара на найближчі місяці.

Геополітичний фактор: війна, енергетика та довіра

Неможливо зрозуміти поточну динаміку євро-долара без урахування подій за межами центральних банків. Російсько-українська війна, яка, здається, вщухла в інформаційному просторі, все ще руйнує економіку Європи.

Лише в жовтні 2025 року ціни на природний газ у Європі зросли приблизно на 12%, під впливом ранніх холодів та раптових перебоїв у норвезьких поставках. Це безпосередньо призвело до зростання виробничих витрат, особливо у важких галузях, таких як Німеччина та Італія.

За даними Міжнародного енергетичного агентства, це зростання може додати від 0.3 до 0.4 відсоткових пунктів до рівня інфляції в Європі до кінця року. Результат? Європейський центральний банк опиняється у складній ситуації: зменшити тиск на економіку або боротися з можливим поверненням інфляції.

Що стосується США, то тут ситуація зовсім інша. Державний борг перевищив 34 трильйони доларів у вересні 2025 року. Але попри цей тягар, долар залишається безпечним притулком. Чим вищі глобальні ризики, тим більше інвестори повертаються до активів, номінованих у доларах, що чітко проявилося в жовтні, коли індекс долара піднявся на 1.2% за тиждень після ескалації напруженості у Чорному морі.

Монетарна рівновага: різниця у доходностях керує ринком

Незважаючи на слабкість європейської економіки, різниця у доходностях між американськими та європейськими облігаціями залишається ключовим фактором. Реальна доходність американських облігацій наближається до 4%, тоді як у зоні євро — 3.25%. Ця різниця сама по собі достатня для залучення капіталу до американських активів.

Європейський центральний банк тричі поспіль утримував ставки без змін у жовтні, підтверджуючи, що поточний рівень “зручний”. Але ця стабільність приховує внутрішній розкол у Раді керуючих. Один крил боїться раннього пом’якшення, інший закликає до дій для порятунку економік, що сповільнюються.

З іншого боку, Федеральна резервна система наближається до циклу зниження ставок. Очікується, що це станеться у грудні 2025 або на початку 2026 року. Ця різниця у монетарних планах є головною причиною слабкості євро-долара.

Проста формула: коли ФРС натякає на пом’якшення, а європейці залишаються стриманими, попит на євро падає. В результаті, єдина валюта втрачає інвестиційну привабливість.

Американський аспект: постійна гнучкість, але з ознаками сповільнення

Американська економіка зберігає значну силу. У першій половині 2025 року ВВП зріс на 2.1% у річному вимірі. Споживчі витрати залишаються стабільними, попит на тривалі товари — сильним.

Але є ознаки обережності. Рівень безробіття, хоча й знизився до близько 4%, починає показувати ознаки зупинки. Найманство у сферах послуг і транспорту починає сповільнюватися. Індекс особистих споживчих витрат (PCE), улюблений індикатор ФРС, залишався високим на рівні 2.9% у серпні, що вище цільового рівня 2%.

Ця рівновага між стабільним зростанням і тривалою інфляцією дає ФРС підстави для поступового зниження ставок. Не потрібно додаткового тиску на економіку, але й надмірної поспішності немає.

Європа: повільна рецесія без сильних стимулів

Ситуація в Європі набагато менш оптимістична. Німеччина, найбільша економіка зони євро, у вересні 2025 року зазнала зниження промислового виробництва на 0.3%. Індекси менеджерів з закупівель у промисловості та сферах послуг знизилися нижче 50 пунктів — межі між зростанням і скороченням — уже чотири місяці поспіль.

Франція, друга за величиною економіка, має рівень безробіття близько 7.5% і зменшення роздрібних продажів на 0.4% місяць до місяця. Європейські домогосподарства втрачають купівельну спроможність через високі ціни та високі ставки.

Але попри ці негативні дані, євро не падає вільно. Чому? Ринки закладають очікування. Коли почали з’являтися повідомлення ФРС про можливе зниження, доходність 10-річних німецьких облігацій піднялася до 2.3% у жовтні, залучаючи короткострокові інвестиції в європейські активи. Це короткострокове вікно може тимчасово підтримати євро.

Технічний аналіз: очікування переломної точки

Технічно, євро-долар застряг у горизонтальному діапазоні: 1.1550 — 1.17. Пара рухається без чіткої тенденції, ніби очікуючи зовнішнього каталізатора.

Головна підтримка — на рівні 1.1550, далі 1.1367 і 1.1186. Опори — на 1.1711 і 1.1913. Пробиття будь-якого з цих рівнів може запустити новий рух із сильним імпульсом.

Індекс відносної сили (RSI) знаходиться близько 40, що свідчить про відсутність різкої тенденції. Індикатор MACD показує слабкий перехрест у напрямку зниження. Це означає, що наступний рух може бути більш корекційним, ніж сильним імпульсом.

Дані Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) показують зменшення позицій спекулянтів на євро на 12% у жовтні. Трейдери стали менш оптимістичними, що пояснює відсутність зростаючого імпульсу. Але дані довіри Sentix за листопад показали незначне покращення, що може тимчасово підтримати ринок.

Очікувані сценарії та їхній вплив на євро-долар

Сценарій 1: європейське зниження перед американським

Якщо ЄЦБ несподівано знизить ставку на 25 базисних пунктів у грудні 2025, тоді як ФРС відкладе рішення, євро-долар може впасти до 1.14 у короткостроковій перспективі. Різниця у доходностях зросте на користь долара. Але це зниження може бути тимчасовим, і відновлення настане, коли ринки почнуть закладати повний цикл пом’якшення в Європі на початку 2026.

Сценарій 2: стабілізація з ознаками пом’якшення

Якщо ЄЦБ залишить ставку на рівні 4%, але дасть чіткі сигнали про зниження у першому кварталі 2026, це можна вважати “мовчазним пом’якшенням”, що дасть євро-долару шанс на відскок. Аналітики Deutsche Bank прогнозують поступове зростання до 1.17, особливо якщо дані ринку праці США послабшають.

Сценарій 3: послідовне стримання

Якщо ЄЦБ наполягатиме на нерухомості до середини 2026, це тимчасово підтримуватиме євро-долар. Але це поглибить економічний спад у південноєвропейських країнах і посилить регіональні дисбаланси. У довгостроковій перспективі цей сценарій може знову тиснути на єдину валюту.

Як діяти при коливаннях євро-долара

Традиційно інвестори купують валюту, яку очікують зростання, і тримають її. Але найпоширенішим сьогодні є торгівля контрактами на різницю (CFDs), що забезпечує більшу зручність для приватних трейдерів.

Попри ризики, пов’язані з цими інструментами, можливості для прибутку дуже високі. Успіх залежить від правильного вибору надійного брокера з хорошою репутацією. Вибір правильного брокера означає кращий захист капіталу, передову технічну підтримку та доступ до професійних аналітичних інструментів.

Серйозний трейдер потребує більше, ніж просто торгову платформу. Йому потрібен швидкий доступ до даних, новин і важливих сповіщень, що впливають на рух ринку. Ці елементи — ключові для успіху.

Висновок: чутливий баланс між двома слабкими силами

Євро-долар відображає не лише економічні різниці між Америкою та Європою, а й загальний настрій світових ринків. Оптимізм підтримує євро, страх повертає його до долара.

Долар зберігає відносну перевагу завдяки різниці у доходностях і ліквідності. Але він вже не має тієї абсолютної домінанти, якою володів рік тому. Євро ж зазнає структурної слабкості, але отримує підтримку у вигляді очікувань поступового покращення та стабільності цін.

Очікується, що пара залишатиметься у діапазоні 1.15 — 1.18 до кінця 2025 року, з обмеженими шансами на сильні прориви без кардинальних змін у монетарній політиці.

Головне питання — не куди рухатиметься пара, а які валюти першими втратять довіру ринків: чи проявить американська економіка явні ознаки рецесії і втрачає долар? Чи енергетичні та політичні кризи в Європі продовжать тиснути на євро?

Зрештою, євро-долар — це постійна арена боротьби сил між двома континентами, і під цим конфліктом приховані реальні можливості для трейдерів, які розуміють гру.