Значення кредитування акцій: двосічний меч торгівлі з використанням важелів

很多 інвесторів у фондовому ринку страждають від того, що навіть при ретельному відборі активів їхній капітал може приносити лише обмежений дохід. Уявіть собі ситуацію: ви вгадали, що акція зросте на 50%, але на рахунку у вас лише половина початкових коштів — що робити? Тут потрібно зрозуміти ключове поняття “фінансування акцій” — це інструмент для збільшення прибутку, але водночас і пастка для вашого рахунку.

Фінансування та позикові цінні папери: сутність двох інструментів з важелем

Фінансування — це позичання у брокера грошей для купівлі акцій, а позикові цінні папери — це позичання у брокера акцій для їх продажу. Обидва використовують важелі для збільшення ефекту, але напрямки їхньої дії протилежні.

Фінансування підходить для інвесторів, які очікують зростання цін, а позикові цінні папери — для тих, хто прогнозує падіння. Справжні майстри інвестицій не лише заробляють у зростаючому ринку, а й знаходять можливості у падінні — ці інструменти саме для цього.

Логіка роботи фінансування купівлі акцій

Припустимо, ви позитивно налаштовані щодо акцій Apple, їхня ціна зараз 100 доларів, але у вас лише 40 доларів. Тоді можна скористатися фінансуванням — ви вкладаєте 40 доларів, брокер позичає вам 60 доларів, і разом ви купуєте акції на 100 доларів.

Головне тут: через кілька днів Apple зростає до 150 доларів, і ви продаєте — отримуєте близько 90 доларів (150 - 60 - відсотки). Акція зросла на 50%, але ваш дохід становить приблизно 125%. Це і є суть “фінансування акцій” — участь у всьому зростанні за допомогою часткового капіталу.

Навіть маючи 100 доларів, ви можете позичити ще 60 доларів, залишивши решту для інших інвестицій або для диверсифікації — так ви максимально ефективно використовуєте свої кошти.

Вартість фінансування: як відсотки поглинають прибуток

Фінансування — це не безкоштовна послуга. Річна ставка за фінансування на тайванському ринку зазвичай коливається від 4.5% до 6.65%, відсотки нараховуються щоденно.

Наприклад, ви позичаєте 120 тисяч юанів для купівлі акцій компанії Largan, ціна яких 2000 юанів, — вам потрібно внести лише 80 тисяч. Через 20 днів, коли ціна зросте до 2200 юанів і ви продасте, потрібно буде сплатити приблизно 4372 юанів відсотків (120 000 × 6.65% × 20 днів / 365). В результаті прибуток — це сума мінус відсотки.

Що це означає? Відсотки щороку з’їдають значну частину доходу, тому фінансування для довгострокового утримання зазвичай не підходить. Воно більш актуальне, коли компанія готується до важливого оголошення або зростання ще не почалося.

Найбільша небезпека: “розірваний” ланцюг і рівень підтримки

Найбільша загроза фінансування — не відсотки, а ризик “розірваного” ланцюга. Це механізм, який потрібно глибоко розуміти перед входом у позицію.

Брокер встановлює для кожної позиції рівень підтримки — “рівень утримання”. Наприклад, при купівлі акцій TSMC за 500 юанів, ви вкладаєте 20 тисяч, брокер позичає 30 тисяч, і рівень підтримки становить 166.7% (50 ÷ 30).

Якщо ціна знизиться до 380 юанів, рівень підтримки зменшиться до 126.7% (38 ÷ 30). Брокер негайно надішле повідомлення про необхідність додаткового внеску — це ваш останній шанс швидко покрити маржу.

Два способи поповнення маржі:

1. Підтягнути рівень підтримки до понад 130% — брокер не продаватиме акції, але якщо ціна продовжить падати і рівень знову опуститься нижче 130%, брокер знову вимагатиме додаткові кошти, інакше — примусове закриття позиції.

2. Підтягнути рівень підтримки до понад 166.7% — повернутися до початкового стану.

Якщо не встигнути, брокер має право примусово продати всі ваші акції для повернення позики і відсотків, і лише решту коштів вам повернуть. Це і є “розірваний” ланцюг. У фінансових новинах часто чути про “погоню за позикою” або “акція під загрозою розірваного ланцюга” — саме про цю ситуацію.

Двоєдиність ефекту фінансування

Виграшна сторона: механізм збільшення

Мінімальним капіталом можна брати участь у всьому ціновому коливанні, що робить ваші кошти більш гнучкими. Ви можете купувати додатково при падінні ціни або одночасно інвестувати у 2-3 перспективні активи, реалізуючи диверсифікацію.

Втрати: також збільшуються

Це важливо — багато інвесторів ігнорують, що фінансування збільшує і прибутки, і збитки. При падінні цін на 10%, ваш фінансовий рахунок може знизитися більш ніж на 30%. Тривалі “застої” — це ще один кошмар, бо ви платите відсотки, але не отримуєте зростання.

Акції з дивідендною доходністю 4-5% особливо не підходять для фінансування, оскільки щорічні дивіденди з’їдає відсоткова ставка.

Як уникнути ризиків фінансування: чотири ключові рішення

Перше — вибір активу

Обирайте акції з великою капіталізацією і високою ліквідністю. Малі компанії мають сильні коливання, і навіть якщо ваш аналіз правильний, ціна може “розірвати” позицію до того, як вона зросте. Також важливо входити у позицію перед великим позитивним новином, що ще не відбувся.

Друге — резерв коштів

При використанні фінансування обов’язково залишайте резерв готівки. Коли рівень підтримки наближається до критичної позначки, потрібно швидко додавати кошти, щоб уникнути примусового закриття позиції у найгірший момент.

Третє — встановлюйте стоп-лоси і цілі

Це не рекомендація, а обов’язкова умова. За допомогою технічного аналізу визначайте ключові рівні підтримки і опору, при їхньому пробитті — швидко закривайте позицію, при досягненні цінового рівня — фіксуйте прибуток. Дисципліноване ставлення до торгівлі допомагає довше залишатися на ринку.

Четверте — поступове входження

Ви ніколи не побачите найнижчої точки, але за допомогою фундаментального і технічного аналізу можна знайти відносно низькі рівні. Входьте частинами, щоб брати участь у подальшому зростанні і додавати позиції при підтвердженому падінні. Фінансування робить таку диверсифікацію можливою.

Позикові цінні папери: гра на зниження

Логіка позикових цінних паперів протилежна — ви позичаєте акції у брокера для їх продажу, а потім купуєте їх назад, коли ціна знизиться, і повертаєте брокеру. Потрібно залишити готівку близько 90% від ціни акцій як гарантію.

Але у позикових цінних паперах є два особливі ризики:

1. Примусове закриття позиції: перед дивідендами або збором голосів акціонерів потрібно обов’язково повернути позичені акції. Якщо прогноз був неправильним і ціна зросла, потрібно додатково внести гарантію, і в кінцевому підсумку — можливо, доведеться закрити позицію з збитками.

2. Ризик “злому” — на ринку є інвестори, які спеціально шукають акції з високим рівнем позикових цінних паперів для їх штучного підняття, а потім, коли рівень позик закривається, отримують прибуток. Тому перед використанням позикових цінних паперів потрібно перевірити їхній рівень.

Стратегія справжнього майстра інвестицій

Настоящий успіх на фондовому ринку — це не залежність від одного інструменту, а гнучке поєднання залежно від ринкових фаз.

Коли ви маєте чітке уявлення про актив і ринкову ситуацію, можна використовувати фінансування для участі у зростанні. Але на високих рівнях зростання потрібно бути обережним і ставити стопи. Позикові цінні папери — для прогнозів падіння, але слід уважно стежити за датами примусового закриття.

Найголовніше — ніколи не дозволяйте важелям фінансування або позикових цінних паперів перевищувати вашу здатність ризикувати. Інвестори, що “загорілися” — це не через одну неправильну оцінку, а через постійне нарощування ризиків у помилках.

Суть інвестування — це розуміння активів і макроекономіки, а фінансування і позикові цінні папери — лише інструменти для їхнього масштабування. Використовуйте їх правильно — і ви отримаєте значно більший дохід, ніж ваш початковий капітал; помилково — і ваш рахунок швидко зникне. Вибір за вами.