Аналіз американських індексних ф'ючерсів: повний посібник від початку до практики

Основна логіка торгівлі ф’ючерсами

Щоб увійти у світ ф’ючерсів на американські акції, спершу потрібно зрозуміти, що таке сама сутність ф’ючерсів. Ф’ючерсний контракт фактично є угодою між двома сторонами, яка визначає, що обидві повинні у майбутньому в певний час здійснити операцію купівлі-продажу активу за узгодженою ціною.

Для кращого розуміння цієї концепції наведемо приклад із повсякденних товарів: припустимо, ви уклали контракт на нафту з терміном поставки через 3 місяці за ціною 80 доларів. Це означає, що через 90 днів ви зобов’язані купити певну кількість нафти (наприклад, 1000 барелів) за цією ціною. З часом, якщо ціна на нафту зросте до 90 доларів, ваш контракт купівлі за 80 доларів стане більш цінним, і ви зможете отримати прибуток.

Механізм роботи ф’ючерсів на індекси США

Ф’ючерси на американські індекси — це похідні фінансові інструменти, прив’язані до американських фондових індексів. Але оскільки індекс — це всього лише число, що саме ж представляє реальну цінність за цим індексом?

Відповідь у тому, що індекс сам по собі є кошиком акцій компаній. Коли ви відкриваєте позицію у ф’ючерсах на індекс США, ви фактично купуєте або продаєте портфель акцій, розрахований за формулою:

Точкова позначка індексу × коефіцієнт (у доларах) = номінальна вартість портфеля

Наприклад, якщо ви купуєте ф’ючерс на мікро-NASDAQ 100 за 12800 пунктів (код MNQ), то це еквівалентно купівлі портфеля з 100 компаній технологічного сектору (складових NASDAQ 100), з номінальною вартістю:

12800 × 2 долари = 25 600 доларів

Ця логіка обчислень застосовується до всіх ф’ючерсів на індекси США. Різниця у індексах і рівнях контрактів лише змінює коефіцієнт.

Аналіз чотирьох основних популярних ф’ючерсних продуктів на американські індекси

На ринку найактивніше торгуються чотири види ф’ючерсів, які за популярністю розподіляються за індексами S&P 500, NASDAQ 100, Russell 2000 і Dow Jones Industrial Average.

Кожен індекс пропонує два типи контрактів: “E-mini” — міні-версія і “Micro E-mini” — мікро-версія, причому номінальна вартість мікро-контракту становить десяту частину від міні-контракту, що дозволяє торгувати навіть з меншими капіталами.

Нижче наведено порівняльну таблицю основних характеристик:

Вибір способу розрахунку розрахунку ф’ючерсного розрахунку

Інвестори часто питають: що робити після закінчення терміну дії ф’ючерсного контракту? Це питання стосується механізму розрахунку.

Розрахунок ф’ючерсів поділяється на два типи: фізична поставка (фактична передача активу між сторонами) і грошовий розрахунок (зарахування різниці у ціні між сторонами).

Для ф’ючерсів на індекси США застосовується грошовий розрахунок. Це зумовлено тим, що фактична поставка кошика з понад 500 акцій у реальності практично неможлива. Тому на дату закінчення контракту трейдери просто розраховують прибутки або збитки на основі зміни ціни, без отримання реальних акцій. Це значно спрощує процес торгівлі.

Обчислення маржі та кредитного плеча

Перед початком торгівлі ф’ючерсами на індекси США потрібно внести на рахунок початкову маржу. Ця сума зазвичай значно менша за номінальну вартість контракту, і саме вона забезпечує кредитне плече.

Наприклад, для індексу S&P 500 при рівні 4000 пунктів і початковій маржі 12 320 доларів, коефіцієнт кредитного плеча обчислюється так:

(4000 × 50) ÷ 12 320 = приблизно 16.2 рази

Це означає, що при коливанні індексу на 1%, ваш рахунок може змінитися на 16.2%.

Маржа має два важливі рівні:

• Початкова маржа — мінімальна сума для відкриття позиції
• Рівень підтримки маржі — якщо баланс опуститься нижче цього рівня, брокер вимагатиме додаткових внесків або автоматично закриє позицію

Загальні стандарти маржі наведені у таблиці:

Час торгів і правила закінчення контракту

Ф’ючерси на індекси США майже цілодобові:

• Торги: з неділі 18:00 за Нью-Йоркським часом до п’ятниці 17:00, з перервою з понеділка 17:00 до 18:00
• Цикл закінчення: квартальний, у третю п’ятницю місяців березень, червень, вересень і грудень
• Час розрахунку: у день закінчення о 9:30 за східним часом США (час відкриття Нью-Йоркської біржі)
• Механізм “ліміту”: у позаринковий час — 7% обмеження, у внутрішньоденні — три рівні 7%, 13%, 20%

Три кроки вибору відповідного контракту

Для інвесторів, що планують торгувати ф’ючерсами на індекси США, важливо дотримуватися такої логіки прийняття рішень:

Крок 1: визначити ринковий напрямок

Який ринок ви прогнозуєте? Відповідь на це питання визначить, який індекс і ф’ючерс обрати — S&P 500, NASDAQ 100 чи Russell 2000.

Крок 2: підбір розміру контракту

Припустимо, ви плануєте інвестувати 20 000 доларів. Якщо обрати стандартний контракт ES (номінал 200 000 доларів), це буде занадто багато. Тоді краще обрати мікро-ф’ючерс MES. Навпаки, для великих позицій — стандартний контракт більш ефективний.

Крок 3: оцінка волатильності

NASDAQ 100 зазвичай має більшу волатильність, ніж S&P 500, тому потрібно залишати більший запас ризику. Якщо ви обмежені у терпінні до ризику, краще обрати більш консервативний індекс або менший розмір контракту.

Три основні сценарії застосування ф’ючерсів на індекси США

( Хеджування портфеля

Інвестори можуть використовувати двонапрямну природу ф’ючерсів (купівля або продаж) для захисту існуючих позицій. При очікуванні падіння ринку відкриття коротких позицій у ф’ючерсах дозволяє отримати прибуток під час зниження індексу, компенсуючи збитки у портфелі акцій. Така стратегія особливо актуальна для інституційних інвесторів і великих роздрібних трейдерів.

) Спекуляція для отримання напрямкових прибутків

Якщо ви прогнозуєте зростання технологічного сектору США, можете купити ф’ючерси NASDAQ 100, щоб скористатися кредитним плечем. При зростанні індексу ваш прибуток буде збільшуватися у кілька разів; при падінні — відповідно. Кредитне плече — головний привабливий фактор для спекуляцій, але й основний ризик.

( Закріплення майбутньої ціни

Припустимо, ви плануєте отримати через 3 місяці певний дохід і не хочете пропустити вигідну ціну зараз. Купівля відповідних ф’ючерсів дозволяє “забронювати” ціну входу заздалегідь, сплачуючи лише початкову маржу, а не всю суму контракту. Така гнучкість особливо корисна для інвесторів, що планують розподіл капіталу.

Простий формулюв для розрахунку прибутків і збитків

Обчислення прибутків і збитків у торгівлі ф’ючерсами дуже просте:

Плюс/мінус = зміна ціни (у пунктах) × коефіцієнт контракту

Приклад:

Якщо ви купили ф’ючерс S&P 500 за 4000 пунктів і продали за 4050:

• Зміна ціни: 50 пунктів
• Коефіцієнт контракту: 50 доларів
• Прибуток = 50 × 50 = 2 500 доларів

Для мікро-ф’ючерсу MES — той самий розрахунок, але коефіцієнт 5 доларів, тому 50 пунктів дадуть 250 доларів прибутку.

Операція “перенесення” і пролонгація контракту

Якщо ви тримаєте контракт, що підходить до завершення, але хочете зберегти позицію, потрібно виконати перенесення — закрити старий контракт і відкрити новий на більш віддалений термін.

Зазвичай це можна зробити однією операцією. Оскільки ф’ючерси на індекси США розраховуються грошовим способом, якщо не зробити перенесення, то до закінчення контракту він автоматично закриється за розрахунковою ціною, і ви отримаєте або втратите відповідну суму.

Основні фактори, що впливають на ціну ф’ючерсів на індекси США

Оскільки ф’ючерс — це кошик акцій, будь-які фактори, що впливають на фондовий ринок, передаються і у ціну ф’ючерсу:

• Фінансовий стан компаній: квартальні результати — основа цін
• Макроекономічні дані: ВВП, рівень безробіття, індекси виробництва
• Монетарна політика: рішення щодо ставок ЦБ впливають на вартість капіталу і оцінку акцій
• Геополітичні події: війни, санкції, торгові переговори
• Загальна оцінка ринку: чи переоцінений чи недооцінений ринок

Принципи управління ризиками у торгівлі ф’ючерсами

Через високий рівень кредитного плеча ф’ючерси на індекси — це високоризикові інструменти. При коротких позиціях збитки можуть бути необмеженими, тому жорстке дотримання стоп-лоссів — обов’язкове.

Рекомендується заздалегідь встановлювати рівень стоп-лоссу, а не приймати рішення у паніці. При плечі 1:16 навіть несподіване коливання на 1% може спричинити 16% збитків на рахунку, тому управління ризиками — ключовий аспект.

Порівняння ф’ючерсів і CFD

Для деяких інвесторів ф’ючерси мають високий поріг входу: великі обсяги контрактів, високі вимоги до маржі, необхідність періодичного перенесення.

CFD (контракти на різницю) — альтернатива, що пропонує нижчий мінімальний депозит і меншу початкову маржу, зберігаючи схожу логіку розрахунку прибутків і збитків. Однак CFD не мають фіксованого терміну, тому перенесення не потрібно.

Ключові відмінності:

Висновок

Ф’ючерси на індекси США мають широкий спектр застосувань — від хеджування портфеля до спекуляцій. Але незалежно від цілей, важливо пам’ятати про високий рівень кредитного плеча, що може як збільшити прибутки, так і збитки.

Успішний трейдер повинен дотримуватися трьох ключових принципів: точно обирати індекс, раціонально визначати розмір позиції та суворо дотримуватися управління ризиками. Розуміння різниці між ф’ючерсами та іншими похідними інструментами, наприклад CFD, допоможе обрати найбільш відповідний стиль торгівлі та капітал.

Перед входом на ринок важливо мати глибокі знання і пройти симуляційне тестування для підвищення шансів на успіх.