2025 рік: Прогноз цін на золото — інтерпретація подальшого руху з урахуванням ринкових драйверів

Три основні рушійні сили за новим рекордом цін на золото

У 2024–2025 роках глобальна економічна невизначеність продовжує зростати, і XAU/USD знову стає у центрі уваги ринку. Після прориву історичного максимуму в 4400 доларів у жовтні, хоча і відбувся відкат, попит на купівлю залишається високим, інвестори загалом зосереджені на одному питанні: Чи зможе поточна тенденція цін на золото продовжитися?

Щоб зрозуміти майбутній напрямок цін на золото, потрібно спершу зрозуміти основні причини, що сприяють їхньому зростанню. За статистикою, зростання цін на золото у 2024–2025 роках вже наближається до найвищих рівнів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 і 29% у 2010, і ця хвиля зростання не є випадковою.

Політична невизначеність викликає попит на захист

Після приходу до влади Трампа було запроваджено низку тарифних політик, що стали безпосереднім поштовхом до зростання цін на золото у 2025 році. Часті зміни у торговельній політиці спричинили значне зростання ринкового настрою на захист, і історичний досвід показує, що у періоди політичної невизначеності (наприклад, у 2018 році під час торговельної війни між США та Китаєм) ціна на золото зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі. Очікування погіршення економічних перспектив підсилюють привабливість золота як традиційного активу-захисту.

Динаміка відсоткових ставок і негативний зв’язок із ціною на золото

Очікування зниження ставок Федеральної резервної системи є ще одним важливим чинником. Зниження ставок зменшує привабливість долара і знижує альтернативну вартість утримання золота, що підвищує його привабливість. За даними CME щодо інструментів ставок, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%.

Історично спостерігається, що ціна на золото має явний негативний зв’язок із реальними ставками — коли ставки знижуються, ціна на золото зазвичай зростає. Реальна ставка — це номінальна ставка мінус рівень інфляції, і політика зниження ставок через зміну номінальної ставки впливає на ціну золота. Тому ринок уважно слідкує за рішеннями ФРС і очікуваннями щодо зниження ставок.

Глобальні центральні банки продовжують нарощувати запаси

За даними Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2024 року чисті покупки центральних банків склали 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За перші дев’ять місяців центральні банки купили близько 634 тонн золота, що трохи менше, ніж у тому ж періоді минулого року, але все одно значно вище за інші періоди. У червні WGC опублікувала звіт про резерви центральних банків, у якому 76% опитаних банків заявили, що у найближчі п’ять років планують «помірно або значно збільшити» частку золота, а більшість очікує зниження «частки резервів у доларах». Такі структурні коригування активів центральних банків забезпечують стабільний довгостроковий попит на золото.

Інші ключові фактори, що сприяють зростанню цін на золото

Глобальний високий рівень боргів і монетарна політика

До 2025 року глобальний борг сягне 307 трильйонів доларів. Високий рівень заборгованості обмежує гнучкість монетарної політики, змушуючи її бути більш м’якою, що знижує реальні ставки і опосередковано підвищує привабливість золота.

Довіра до долара і геополітичні ризики

Коли ринок втрачає довіру до долара, золото, оцінене у доларах, отримує вигоду і привертає капітал. Також тривалість війни Росії та України, напружена ситуація на Близькому Сході та інші геополітичні ризики посилюють попит на активи-захисти, підвищуючи активність торгівлі золотом.

Настрій спільнот і короткострокові вливання капіталу

Постійні повідомлення у медіа та емоційне напруження у соцмережах сприяють масовому короткостроковому входу капіталу на ринок золота, що викликає тенденцію до зростання цін. Варто враховувати, що такі фактори у короткостроковій перспективі можуть спричинити різкі коливання, але не обов’язково вказують на довгострокову тенденцію.

Прогнози фінансових інститутів щодо цін на золото

Незважаючи на недавні коливання, основні фінансові установи залишаються оптимістичними щодо довгострокового тренду золота.

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає, що ця корекція є «здоровою», і після попередження про короткострокові ризики вони більш впевнені у довгостроковій перспективі, підвищивши цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію. Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів, також залишаючись оптимістичними. Bank of America раніше підвищила цільову ціну на золото 2026 року до 5000 доларів і нещодавно заявила, що у наступному році ціна може сягнути 6000 доларів.

Ці коригування цін відображають спільне очікування ринку щодо довгострокового зростання цін на золото. Вартість золота у ювелірних виробах залишається високою, без явних ознак зниження, що підтверджує довіру ринку до його довгострокової цінності.

Посібник для роздрібних інвесторів

Можливості та ризики короткострокової торгівлі

Для досвідчених трейдерів короткострокові коливання відкривають багато можливостей для торгівлі. У ринку золота з високою ліквідністю короткострокові напрямки руху цін легше визначити, особливо під час різких злетів і падінь, коли сила покупців і продавців очевидна. Однак новачкам слід бути обережними — під час високої волатильності легко втратити капітал через необдумані покупки на високих рівнях або продажі на низьких.

Рекомендується починати з невеликих сум, щоб набрати досвіду, і не намагатися одразу збільшувати обсяги. Важливо використовувати економічний календар для відстеження публікацій економічних даних США, що може допомогти у прийнятті торгових рішень, особливо перед виходом важливих даних.

Довгострокові інвестори мають бути готові до коливань

Інвесторам, що планують купувати фізичне золото для довгострокового портфеля, слід заздалегідь бути готовими до значних коливань цін. Хоча довгостроковий тренд позитивний, у проміжку можливі різкі коливання. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що не поступається 14.7% у S&P 500. Також слід враховувати високі транзакційні витрати на фізичне золото — від 5% до 20%, що потрібно враховувати у плануванні.

Роль золота у портфелі

Якщо використовувати золото як інструмент диверсифікації, важливо пам’ятати золоте правило: не вкладати всі кошти в один актив. Цикли золота дуже довгі, і для збереження та примноження капіталу потрібно диверсифікувати інвестиції, щоб золото доповнювало інші активи.

Стратегії поєднання короткострокових і довгострокових підходів

Досвідчені інвестори з хорошим контролем ризиків можуть одночасно тримати золото у довгостроковому портфелі і використовувати короткострокові коливання для отримання додаткового доходу, особливо у періоди підвищеної волатильності перед виходом важливих даних. Така стратегія дозволяє отримати і довгострокове зростання, і короткострокові прибутки.

Висновок: логіка прогнозування цін на золото

Поточна логіка зростання цін на золото залишається незмінною: політична невизначеність, очікування зниження ставок і тренд на нарощування резервів центральних банків підтримують довгостроковий фундамент. Як актив, що користується довірою у світі, золото залишається привабливим у періоди економічної невизначеності.

Проте у реальній торгівлі потрібно бути обережним, особливо слідкувати за економічними даними США і передвиборчими рішеннями ФРС, оскільки можливі коливання. У короткостроковій і довгостроковій стратегії важливо зберігати раціональність, контролювати ризики і уникати сліпого слідування тренду — це ключ до стабільного заробітку на цій хвилі зростання цін на золото.