Хочете збільшити прибуток від акцій? Спершу зрозумійте, що означає фінансування, перш ніж діяти

Інвестування в акції здається простим — купи та утримуй в очікуванні дивідендів. Але справжні торгівельні майстри ніколи не робить лише один рух, вони гнучко використовують різноманітні інструменти відповідно до трендів ринку — маржинальне кредитування є одним з найпоширеніших. Але що означає маржинальне кредитування? Багато хто знає, що воно може збільшити прибуток, але не знає, що воно також збільшує збитки. Ця стаття допоможе вам глибоко розібратися в механізмі маржинального кредитування та короткого продажу, а також у способах уникнення пасток.

Що означає маржинальне кредитування? Просто кажучи, це позика у брокера для торгівлі акціями

Коли люди купують будинок, вони беруть іпотеку, тому що не хочуть викладати всі кошти одразу. Логіка покупки акцій та сама. Маржинальне кредитування означає, що ви виділяєте частину грошей, брокер виділяє іншу частину, разом ви купуєте акції, а ці акції стають застави. Яка перевага такого підходу? Ви беред участь у коливаннях ціни акцій з меншими коштами, іншими словами, беруться великі ризики з малим капіталом.

Наведемо приклад. Припустимо, ви впевнені в Apple, поточна ціна акції — 100 доларів. У вас є тільки 40 доларів, тому ви вирішуєте купити з маржею. Кілька днів потому Apple випустила новий продукт з попереднім замовленням вище очікувань, ціна зросла до 150 доларів. Тепер ви продаєте та отримуєте близько 90 доларів (після вирахування процентів маржи 60 доларів). Зверніть увагу, Apple виросла на 50%, але ваш прибуток склав 125%. Це сила маржинального кредитування.

Але ця сила — обоюдний меч, якщо акція впаде, ваші збитки будуть також збільшені.

Як розраховується вартість маржинального кредитування? Проценти з’їдають чимало прибутку

Оскільки маржинальне кредитування — це позика грошей, необхідно сплатити проценти. На тайванському ринку цінних паперів річна процентна ставка за маржей зазвичай становить 4,5%-6,65%. Як розраховуються ці проценти? На щоденній основі.

Припустимо, ви беруте маржу 1,2 мільйона юанів для покупки акції з ціною 2000 юанів, утримуєте її 20 днів, потім ціна зростає до 2200 юанів і ви продаєте. Проценти, які вам потрібно сплатити, становлять приблизно 4372 юані (1,2 млн × 6,65% × 20 днів ÷ 365 днів). Лише після вирахування процентів ви отримаєте справжній прибуток.

Процент маржи = сума маржи × річна ставка × кількість днів позики ÷ 365

Оскільки проценти щороку їдять прибуток, маржинальне кредитування для покупки акцій зазвичай є короткостроковою стратегією, непридатною для довгострокового утримання. Цільові акції для “утримання дивідендів” з дивідендною дохідністю лише 4-5% не варто купувати з маржею, проценти повністю з’їдять дивіденди.

Збільшення прибутку — це ілюзія, справжня загроза — це ризик мейджор-коллу

Найстрашніше в маржинальному кредитуванні — це мейджор-колл. Брокер дає вам позику для покупки акцій, його найбільший страх — це те, що ціна акції впаде і він не зможе повернути позику. Тому брокер встановлює “коефіцієнт утримання” як червену лінію, якщо ціна акції впаде нижче цієї лінії, брокер повідомить вас про необхідність поповити маржу.

Наведемо приклад: Сяобе купив акції TSMC по ціні 500 юанів з маржею, сплативши 200,000, брокер позичив 300,000. Коефіцієнт утримання — 166,7% (50÷30).

Пізніше геополітичні ризики зросли, TSMC впала до 380 юанів. Коефіцієнт утримання впав до 126,7% (38÷30), брокер почав хвилюватися. Вони не загрожують вам, а справді боються не вернути ті 300,000, тому повідомляють Сяобе, що він повинен поповити маржу в течение 2 днів, інакше вони мають право примусово продати акції — це називається мейджор-колл.

Є два способи поповити маржу:

Перший — поповити коефіцієнт утримання вище 130%. Таким чином брокер тимчасово не буде продавати акції, але якщо ціна продовжить падати і коефіцієнт утримання знову впаде нижче 130%, брокер знову вас повідомить про поповлення.

Другий — поповити коефіцієнт утримання до 166,7% та вище. Це повернення до початкового стану.

При великих коливаннях на ринку ви часто чуєте в новинах про “вимоги додаткової маржи”, “мейджор-коли для певних акцій”, це саме про таку ситуацію.

Як отримати прибуток з маржи? Вибір правильного активу важливіше за все

Як тоді уникнути ризику? Суть у трьох пунктах:

По-перше, вибір активу. При маржинальному кредитуванні намагайтеся вибирати акції з хорошою ліквідністю та великою капіталізацією. Якщо вибрати малу акцію, вона може різко впасти при чорному лебеді, а потім різко зрости, але ваша акція вже буде ліквідована брокером, або ви навіть не зможете її продати при стоп-лосі.

По-друге, час входу. Краще входити перед великовими позитивними новинами компанії, коли ціна ще не в основній фазі зростання. Не гоніться за ціною, розгортайте позицію на відносно низьких рівнях.

По-третє, встановіть дисципліну. Встановіть точки стоп-лосса та тейк-профіта, продавайте негайно при прорисі нижче підтримки, закривайте при опорі, яку не можна пробити. Не обманюйте себе, ринок жорстокий.

Є також один прийом — розміщення партіями. Припустимо, ви впевнені, що акція зросте, але не можете точно передбачити мінімум. Можна купувати партіями, розповсюджуючи кошти через маржу. Якщо перший раз - мінімум, то це найкраще, якщо ціна продовжить падати але ви впевнені, можна додати другу та третю партії. Поки ви в кінці кінців та ціна зросте, то отримаєте відповідний прибуток.

Таким чином також можна розподілити ризики, розмістивши 2-3 акції одночасно. Якщо всі виявляються правильними — чудово, якщо одна збоку а одна зростає, то все рівно отримуєте загальний прибуток.

Короткий продаж — це зворотна операція маржинального кредитування, складніше

Якщо маржинальне кредитування — це інструмент для заробітку при зростанні, то короткий продаж — це спосіб заробити при зниженні. Маржинальне кредитування — це позика грошей для покупки акцій, короткий продаж — це позика акцій для їх продажу.

Залога — це також готівка, зазвичай 90% вартості акцій. Логіка проста: ви передбачаєте, що акція впаде або переоцінена, позичаєте акцію у брокера і продаєте її, потім коли ціна впаде купуєте її назад і повертаєте брокеру, різниця — ваш прибуток.

Але короткий продаж має декілька спеціальних ризиків:

По-перше, короткий продаж має часові обмеження. На тайванському ринку, перед тим як акція піде ex-dividend або перед загальними зборами акціонерів, позицію короткого продажу потрібно закрити примусово. Тому при короткому продажу обов’язково стежте за “останнім днем закриття позиції”, не допустіть, щоб час вас спіймав.

По-друге, можливо примусове закриття позиції. Якщо ціна не впала, а зросла, ви починаєте мати збитки. Брокер також боїться, що ви не зможете повернути акції, тому встановлює коефіцієнт утримання для короткого продажу. Якщо коефіцієнт недостатній, брокер має право примусово купити акції, решту грошей вам повернуть.

По-третє, ризик “short squeeze”. Це найжорстокіше. Деякі інвестори спеціально шукають акції з високим коротким інтересом і піднімають ціну, коли ціна зростає позиції короткого продажу примушуються закриватися, що ще більше підігріває ціну. Зрештою виходить отримавши прибуток. Пасивні учасники короткого продажу потрапляють в пастку.

Тому перед коротким продажем обов’язково перевірте дані про короткий інтерес акції, зрозумійте, чи існує ризик short squeeze.

Вища мистецтво інвестування — це розуміння ринку

Незалежно від маржинального кредитування чи короткого продажу, вони по суті — лише інструменти. Те, що справді визначає, чи зможете ви заробити, — це розуміння обраних для інвестування активів та судження про загальну економічну ситуацію. Додайте технічний аналіз як допоміжний засіб для судження про тренд, щоб знайти правильну точку входу.

Маржинальне кредитування та короткий продаж мають ризики, але при правильному використанні можуть принести значний прибуток. Ключ — це розуміти, що означає маржинальне кредитування та короткий продаж, розібратися в механізмі їх роботи та межах ризику, а не сліпо гнатися за збільшенням прибутку. Управління ризиками та дисциплінований виконання стратегії — це шлях до довгострокового перемогою на фондовому ринку.