Огляд тенденцій японського фондового ринку за 30 років: від бульбашки до відродження — шлях індексу Nikkei 225

Нікей 225 є важливим вікном для відображення настроїв японської економіки, його історичні коливання відображають тридцятирічний шлях економічних перетворень Японії. Нині цей індекс прорвав позначку у 40 000 пунктів, знову відкриваючи нову главу в тенденціях японського фондового ринку. У цій статті буде детально проаналізовано еволюцію японського ринку, щоб допомогти інвесторам зрозуміти сучасні можливості для торгівлі.

Від середньої ціни на Токійській біржі до Нікей 225: походження японського ринку

Історія Нікей 225 починається у вересні 1950 року, коли його назвали «Середньою ціною на Токійській біржі», щоб оцінити загальну динаміку 225 компаній першого ринку Токійської фондової біржі. У травні 1985 року індекс офіційно перейменували на Нікей середню ціну.

Цей індекс охоплює провідні компанії різних галузей Японії, включаючи автомобільних гігантів Toyota, Honda, Nissan, а також технологічних лідерів SoftBank, Sony, Fujitsu, а ще традиційні компанії високої якості, такі як Tokyo Electric Power, Japan Tobacco, Kao, Shiseido. Їхній успіх або провал безпосередньо відображає пульс японської економіки, роблячи Нікей 225 індикатором стану всієї економічної системи країни.

Чотири етапи розвитку японського ринку: бульбашка, крах, застій і відновлення

Перший етап: бульбашка активів і різке падіння (кінець 1980-х — початок 1990-х)

29 грудня 1989 року індекс досяг історичного максимуму у 38 957.44 пунктів. У цей період Банку Японії впроваджували надмірно м’яку монетарну політику, масовий приплив ліквідності спричинив зниження відсоткових ставок до історичних мінімумів. Дешеві гроші сприяли спекулятивним настроям, і ринок нерухомості та технологій зазнав божевільного зростання.

Тоді співвідношення ціни до прибутку на японському ринку сягало 58, що означає, що багато компаній з низькою або нульовою прибутковістю отримували неймовірні оцінки, що свідчить про панування спекулятивних настроїв. Коли бульбашка досягла межі, індекс різко скоригувався, і японський ринок увійшов у довгострокову медведеву тенденцію.

Другий етап: втрачені десять років і коливання (1990-ті — початок 2000-х)

На початку 1990-х японська економіка занурилася у рецесію. З 1990 по 1992 рік індекс знизився майже на 70%, що стало шокуючим падінням. У 2008 році, під час глобальної фінансової кризи, японський ринок знову зазнав сильних втрат, опустившись до 7000 пунктів — найнижчого рівня з 1989 року.

Цей період характеризується типовою волатильністю, з короткочасними відскоками, але без повного виходу з медведевої тенденції. Після краху інтернет-бульбашки у 2000 році індекс опустився до близько 8000 пунктів. Ці події сформували долю «втрачених двадцятих років» японської економіки.

Третій етап: економіка Абе і структурне відновлення (2010-ті)

У 2012 році Шіндзо Абе повернувся до влади і запровадив комплекс заходів для стимулювання економіки, включаючи агресивну політику кількісного пом’якшення, фіскальні витрати та структурні реформи, що отримали назву «Абе економіка». Ці заходи додали новий імпульс японському ринку, і індекс почав довгостроковий тренд зростання.

Четвертий етап: історичний прорив у постпандемічну епоху (2020 — тепер)

У 2020 році пандемія COVID-19 потрясла світові ринки, але японська фінансова система проявила високу стійкість і швидко відновилася. Ще важливіше, що до 22 лютого 2024 року індекс Нікей 225 закрився на рівні 39 098.68 пунктів, що перевищило історичний максимум 1989 року у 38 957.44. Після цього індекс продовжив зростати і вже піднявся понад 40 000 пунктів.

Основні фактори, що визначають тенденцію японського ринку: чому зараз це особливо важливо

Інфляція змінює правила гри

Після тривалого дефляційного періоду Японія нарешті побачила повернення інфляції вище 2%. У січні 2024 року рівень інфляції склав 2.2%, що є вже 22 місяцями поспіль вище цільового рівня. Це означає, що інвестори більше не можуть покладатися лише на збереження грошей у банках і змушені шукати прибуток у фондовому ринку.

【Порівняльний аналіз ВВП та інфляційних даних Японії】

Потік міжнародного капіталу

Воррен Баффет у 2023 році кілька разів відвідував Японію і через ЗМІ повідомляв про значне збільшення своїх інвестицій у японські акції. За цим прикладом, іноземний капітал активно входить на японський ринок, ставши важливим фактором підтримки зростання індексу.

Великий потенціал для відновлення оцінки

Порівняно з 30-річною давниною, сучасний японський ринок має більш здорові оцінки. Загальний коефіцієнт ціни до прибутку японських компаній становить близько 14, що значно нижче ніж у американському S&P 500, де він майже 20. Багато японських компаній мають цінові рівні нижче за їхню балансову вартість, що відкриває можливості для корекції оцінки.

Якщо індекс Нікей 225 повернеться до співвідношення P/E 17, він може досягти приблизно 48 000 пунктів — ще приблизно на 20% вище за поточний рівень.

Технічний аналіз: короткостроковий ритм японського ринку

За допомогою найпоширеніших технічних індикаторів RSI(14) та MACD(12,26,9) проведемо аналіз:

На базі цін відкриття 8 березня 2024 року, RSI(14) становить 72.80, MACD — 993.58. Обидва індикатори свідчать про сильний імпульс ринку, але слід звернути увагу, що RSI вже близький до межі перекупленості у 75, тому інвесторам потрібно ретельно оцінювати ризики.

З історичного мінімуму 7000 пунктів 2009 року цей рівень виступає потужною технічною підтримкою. Навіть під час глобальної кризи 2008 року індекс не зміг прорвати цю підтримку. Після кількох років бокового руху ринок нарешті почав новий цикл зростання.

【Технічна ілюстрація тренду Нікей 225】

Чому варто стежити за японським ринком? Три причини для інвесторів

Причина перша: диверсифікація портфеля

Нікей 225 охоплює виробничий сектор, технології, фінанси, енергетику та інші ключові галузі, формуючи збалансований портфель. Завдяки великій кількості компаній, коливання окремих акцій не здатні суттєво вплинути на індекс, що робить ризики більш контрольованими порівняно з купівлею окремих акцій.

Причина друга: переваги за рахунок низьких витрат

Як індексний пасивний інвестиційний інструмент, Нікей 225 не вимагає активного відбору акцій, а його комісійні значно нижчі, що особливо при обмеженому капіталі для роздрібних інвесторів є привабливим.

Причина третя: участь ринку важливіша за протистояння

Більшість роздрібних інвесторів не здатні перемогти ринок, тому краще слідувати тренду, купуючи індекс і отримуючи прибуток від зростання. Для короткострокової торгівлі можна використовувати CFD на Нікей 225, щоб з невеликим капіталом отримати більший прибуток.

Посібник з можливостей для інвестування у японський ринок у 2024 році

За перші два місяці 2024 року індекс Нікей 225 виріс приблизно на 20%, а нещодавно прорвав позначку у 40 000 пунктів. Як інвесторам скористатися цим шансом упродовж року?

Фундаментальні фактори: Банк Японії дав чіткий сигнал про підвищення ставок, що означає кінець епохи негативних відсоткових ставок. У такій ситуації інвестори вже не зможуть отримувати прибуток лише від збереження грошей у банках, і ринок стане основним напрямком для перерозподілу активів. Політика уряду Кані щодо зменшення перехресного володіння компаніями також приверне увагу іноземних інвесторів.

Технічні сигнали: Хоча RSI та MACD мають позитивний тренд, RSI(14) вже близький до зони перекупленості, тому короткострокові корекції цілком можливі. Інвестори можуть частинами відкривати позиції під час технічних корекцій, а не купувати на максимумах.

Оцінка: Порівняно з історичними максимумами, японський ринок залишається привабливим. Якщо коефіцієнт P/E повернеться до 17, індекс може піднятися ще на 20% і більше.

Графік торгівлі Нікей 225

Щоб ефективно торгувати японським ринком, потрібно знати його час роботи. Нижче наведено розклад торгів у японському часі та тайванському часі:

Японський час (локальний)

• Ранкова сесія: 9:00-11:30 — відкриття та закриття
• Обідня перерва: 11:30-12:30
• Післяобідня сесія: 12:30-15:00 — відкриття та закриття

Тайванський час

• Ранкова сесія: 8:00-10:30 — відкриття та закриття
• Обідня перерва: 10:30-11:30
• Післяобідня сесія: 11:30-14:00 — відкриття та закриття

Інвесторам з Тайваню слід враховувати різницю у часі в 1 годину і планувати торгівлю відповідно, щоб не пропустити ключові коливання японського ринку.

Історія коливань індексу Нікей 225 є живим свідченням розвитку японської економіки. Від вершини бульбашки 1989 року до глибокої кризи 2009-го і до нинішнього повернення до зростання — цей ринок відображає стійкість і здатність країни до відновлення. Зараз настає час для оцінки та корекції, і раціональні інвестори не повинні пропустити цю унікальну можливість.