2025 року — інтерпретація тенденцій золота: чи є ще простір для зростання цін на золото?

З початку другої половини 2024 року світова невизначеність сприяє тому, що золото стає фокусом ринку. Після прориву ціни на золото у жовтні понад 4400 доларів за унцію і подальшого відкату, інвестори починають замислюватися над ключовим питанням — чи продовжить ця хвиля зростання цін на золото?

Щоб зрозуміти майбутній напрямок цін на золото, потрібно спершу з’ясувати основну логіку, яка підтримує його зростання. У цій статті ми розглянемо з трьох аспектів: рушійні сили ринку, думки експертів та практичні інвестиційні поради, щоб повністю проаналізувати цю хвилю зростання цін на золото.

Чому XAUUSD прорвав історичний максимум?

За останні два роки ціна на золото демонструє сильний ріст, а 2024 рік особливо яскравий — вже подолано рівень 4300 доларів і зафіксовано новий максимум. За даними статистики, з 2024 по 2025 рік сумарне зростання цін на золото становить майже 30 років — перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році.

За цим зростанням стоять три потужні сили ринку:

Політична невизначеність підвищує попит на захист

З початку нового року низка тарифних та торговельних політик безпосередньо викликала зростання страху на ринку. Історичний досвід показує, що у періоди політичної нестабільності (наприклад, у середині 2018 року під час торговельної напруги між США та Китаєм) ціна на золото зазвичай зростає на 5–10% у короткостроковій перспективі. Чим вищий рівень невизначеності, тим сильніше привабливість золота як засобу збереження вартості.

Зворотній зв’язок між ставками та ціною на золото

Рухи Федеральної резервної системи мають глибокий вплив на ціну золота. Коли центральний банк знижує ставки, долар послаблюється, а вартість утримання нерівних відсотків активів, таких як золото, зменшується, що підвищує його привабливість для інвесторів. Якщо економіка слабшає, зниження ставок може прискоритися, що ще більше сприяє зростанню цін на золото.

Аналіз історичних цін показує — ціна на золото має явний негативний зв’язок з реальними ставками. Реальна ставка обчислюється за формулою: реальна ставка = номінальна ставка – рівень інфляції. Тому кожна зміна очікувань щодо зниження ставок ФРС відображається у ціні на золото. За даними ф’ючерсного ринку, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні залишається високою, що є важливим фактором підтримки цін.

Централізовані банки продовжують збільшувати свої золоті резерви

За даними Всесвітньої ради з золота, у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців центральні банки придбали близько 634 тонн золота — це трохи менше, ніж у той самий період 2024 року, але все одно значно вище середніх показників попередніх років.

Ще важливіше, що у опитуваннях центральних банків більшість (близько 76%) заявили, що протягом наступних п’яти років планують помірно або значно збільшити частку золота у своїх резервів, водночас очікуючи зменшення частки долара у резервних активів. Це свідчить про довгострокову позитивну перспективу щодо золота як резервного активу.

Інші важливі фактори, що сприяють зростанню цін на золото

Конфлікт між високим рівнем боргів і уповільненням економіки

До 2025 року глобальний рівень боргів досягне 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргів обмежує політичні можливості країн, а монетарна політика схиляється до політики стимулювання, що знижує реальні ставки і косвенно підтримує інвестиційну цінність золота.

Зниження довіри до долара

Коли ринок втрачає довіру до долара або долар зазнає тиску на знецінення, золото, оцінене у доларах, стає більш привабливим і привертає міжнародний капітал.

Постійна геополітична напруга

Конфлікти в Україні, нестабільність у Близькому Сході — ці фактори підвищують попит інвесторів на захисні метали, створюючи короткострокову підтримку цін.

Настрій ринку та потік капіталу

Постійна увага ЗМІ та емоційна реакція соцмереж сприяють короткостроковому притоку капіталу у ринок золота, формуючи самопідсилюючу тенденцію зростання. Однак слід пам’ятати, що такі короткострокові фактори можуть викликати різкі коливання і не обов’язково свідчать про довгострокову тенденцію.

Прогнози основних аналітичних центрів щодо цін на золото

Незважаючи на недавні корекції, більшість провідних аналітиків залишаються оптимістичними щодо довгострокових перспектив золота.

Команда досліджень товарів JPMorgan вважає, що ця корекція є здоровою технічною корекцією і, попри короткострокові ризики, підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs продовжує позитивно оцінювати золото і тримає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів за унцію.

Bank of America у своїй стратегії підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5000 доларів за унцію і нещодавно заявила, що у 2025 році ціна може сягнути 6000 доларів за унцію.

Ці прогнози відображають єдине бачення Уолл-стріт щодо середньострокової та довгострокової тенденції — зростання цін на золото залишається актуальним.

Практичні поради для роздрібних інвесторів

Після розуміння рушійних сил зростання цін на золото, наступне питання — чи час входити у ринок?

Відповідь залежить від особистих ризиків та часових рамок:

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Поточна волатильність створює багато короткострокових можливостей. У ринку золота з високою ліквідністю легше оцінити силу та напрямок руху цін, особливо під час великих коливань. Ведення моніторингу економічного календаря США та оперативне реагування на публікацію економічних даних допоможе вчасно захопити торгові можливості.

Для новачків

Будьте обережні з купівлею на піку. Спершу використовуйте невеликі суми для тестування ринку, поступово набуваючи досвіду, а не вкладаючи все одразу. У періоди високої волатильності легко потрапити у пастку «купити дорого — продати дешево», що призводить до збитків.

Для довгострокових інвесторів

Якщо плануєте тримати фізичне золото або фонди на його основі як довгостроковий актив, будьте готові до значних коливань. Середньорічна волатильність золота становить 19.4%, що порівняно з 14.7% у S&P 500. Золото має функцію збереження вартості, але цей період може тривати десятиліття і включати подвоєння або зниження у два рази.

Для портфельних інвесторів

Не рекомендується вкладати всі кошти у золото. Воно має слугувати диверсифікаційним інструментом у портфелі, і частка його має бути помірною для зниження ризиків.

Для агресивних менеджерів портфелів

Можна спробувати використовувати короткострокові коливання для торгівлі, особливо перед публікацією важливих даних у США. Це вимагає досвіду та навичок управління ризиками.

Три головні ризики інвестування у золото

Висока волатильність

Середньорічна волатильність золота — 19.4%, що порівняно з фондовим ринком. Це означає, що інвестори мають бути готові до значних цінових коливань.

Довгостроковий цикл

Золото — актив з дуже довгим циклом збереження вартості. За 10 років воно може подвоїтися або знизитися на 50%. У цьому періоді короткострокові коливання є неминучими.

Приховані витрати на торгівлю

Фізичне золото має високі транзакційні витрати — від 5% до 20%, що суттєво зменшує інвестиційний дохід.

Загалом, у 2025 році золото має структурні підстави для зростання — зростання резервів центральних банків, зниження ставок, попит на захист — ці фактори ще не зникли. Однак короткострокова волатильність залишається, і інвесторам слід враховувати свої знання, ризик-апетит і часові рамки для формування стратегії, а не сліпо слідувати тренду. Довгострокова цінність золота доведена історією, але важливо правильно визначити момент входу і спосіб входу.