USDC послідовно зростає понад USDT вже 2 роки: структура ринку стабільних монет змінюється

У 2025 році ринок стейблкойнів зазнав помітної зміни: USDC від Circle рос зі швидкістю 73%, що другий рік поспіль перевищує темп зростання USDT від Tether на 36%. Це не просто порівняння цифр росту — за цим стоїть глибокий вплив трансформації американського регуляторного середовища на структуру ринку.

Сигнали ринку за змінами темпів росту

Порівняння даних показує явну різницю в тенденціях:

Незважаючи на те, що абсолютна капіталізація USDT все ще в 2,5 рази більша за USDC, постійна розвертка в порівнянні темпів означає, що ринок робить іншо вибір. За цим вибором стоїть переоцінка ринком «регульованих» стейблкойнів.

Реструктуризація ринку, керована змінами в регулюванні

У 2025 році позиція американської влади щодо цифрових активів зазнала фундаментальної трансформації. Згідно з останніми повідомленнями, новий виконуючий обов’язки голови SEC запровадив стратегію «діалогу замість переслідування» та скасував позови проти кількох криптокомпаній способом «ненульового розповсюдження». Це поліпшення політичного середовища прямо підвищило попит на ринку на регульовані стейблкойни.

Circle, як емітент стейблкойнів, який отримав ліцензію американського трастового банку, став найбільшим бенефіціаром цієї трансформації. Згідно з відповідною інформацією, Circle щойно переведе додатково 250 млн USDC у січні 2026 року, що відображає сильний попит ринку на його продукт. Одночасно традиційні фінансові установи, як-от Interactive Brokers, починають підтримувати USDC як спосіб поповнення рахунку, що додатково підтверджує, що регульовані стейблкойни стають ключною інфраструктурою, що поєднує традиційні фінанси та активи на ланцюгу блокчейна.

Тенденція доростучої концентрації ринку

USDC та USDT разом займають понад 80% від загального ринкового обсягу стейблкойнів у 312 млрд доларів, що означає обмежену вигоду для інших стейблкойнів в поточному регуляторному середовищі. Тенденція до концентрації ринку вказує на те, що інвестори та інституції розглядають вибір стейблкойнів як пріоритет комплієнтності та глибокої історії емітента.

Судячи з низки дій Circle, її стратегічні наміри дуже чіткі: отримати визнання на ринку капіталу attraversо IPO, отримати доступ до системи Федеральної резервної системи через ліцензію трастового банку, розширити ринкову частку через переведення додаткових токенів, розширити сценарії застосування через платіжні продукти. Усі ці заходи вказують на той самий напрямок — за новою нормативною базою стати найконкурентнішим провайдером стейблкойнів.

Майбутні можливості

Якщо регуляторно-позитивна позиція продовжиться, імпульс до зростання регульованих стейблкойнів може ще більше посилитися. Припливи інституційних коштів, розширення платіжних сценаріїв, закріплення довіри — все це може продовжити рух USDC вперед. Однак варто зауважити, що USDT все ще має більшу капіталізацію та ширшу екосистему застосувань, тому його позиція навряд чи буде поколеблена в короткостроковій перспективі.

Висновок

Двохрічне перевищення темпів росту USDC над USDT відображає раціональний вибір ринку в новій політичній обстановці — перевагу регульованим та придатним до регулювання стейблкойнам. Це не занепад USDT, а реструктуризація ринкової структури стейблкойнів. З потеплінням позиції американської влади та залученням традиційних фінансових установ стейблкойни еволюціонують від торгівельних інструментів до глобальної платіжно-розрахункової інфраструктури. У цьому процесі комплієнтність та інституційна підтримка стали найважливішими факторами конкурентоспроможності.