Обов’язкове для читання інвестування у американські акції: контролюйте час публікації річних фінансових звітів і знаходьте інвестиційні можливості у фінансових звітах

Для тих, хто інвестує у американські акції, фінансова звітність — це як дзеркало, що відображає найправдивіший стан бізнесу. Але багато інвесторів стикаються з одними й тими ж труднощами: як почати читати таку об’ємну документацію? Як дізнатися час публікації річної фінансової звітності? Як швидко знайти потрібну інформацію?

Ця стаття допоможе вам вирішити ці питання одним махом і створити системний підхід до читання фінансових звітів.

Чому інвесторам обов’язково потрібно дивитись фінзвіт?

Багато новинних заголовків і аналітичних статей звучать переконливо, але зазвичай вони показують лише ту частину інформації, яку хоче вам показати компанія. Повну, об’єктивну картину можна знайти лише у фінансових звітах.

У фінзвітності приховані деталі, які новини не напишуть. Дані Non-GAAP (не відповідно до загальноприйнятих стандартів бухгалтерського обліку), які компанії публікують після власних коригувань, можуть зробити збитки прибутковими або приховати деякі витрати. У фінзвітності одночасно розкриваються GAAP-дані (згідно з стандартами) і Non-GAAP, а також детально пояснюється процес їх коригування — саме тут потрібно бути особливо уважним.

Фінзвіт дає вам цілісне уявлення про компанію. Це не лише цифри доходів і прибутків, а й деталізовані дані за напрямками бізнесу, регіонами, продуктами; перелік ризиків; прогнози керівництва щодо майбутнього. Порівняно з пошуком у Google коротких описів компаній, аналіз бізнес-моделі у звіті часто змінює ваше уявлення.

Що таке фінзвіт? Спершу зрозуміємо базові поняття

Американські публічні компанії зобов’язані регулярно подавати фінансові документи до SEC (Комісії з цінних паперів і бірж США). Ці документи містять дані про доходи, чистий прибуток, EPS(, грошові потоки, активи і зобов’язання, а також аналіз керівництва щодо результатів і перспектив.

SEC для забезпечення уніфікованого формату всіх документів вимагає дотримання GAAP — стандартних правил бухгалтерського обліку. Однак компанії зазвичай також публікують додаткові дані Non-GAAP і детально пояснюють процес їх коригування, щоб інвестори могли порівнювати обидва підходи.

Три типи фінзвітів на американському ринку:

Квартальні звіти (10-Q) — містять неперевірені фінансові дані за три місяці. Публікуються кожного кварталу, зазвичай у 40–45 днів після його завершення.

Річні звіти (10-K) — містять аудиторські дані за весь рік і галузевий аналіз. Зазвичай подаються протягом 60–90 днів після закінчення року.

Телефонні конференції з фінзвітності — відбуваються після публікації звіту, керівництво аналізує результати, відповідає на питання аналітиків і інвесторів. Це чудова можливість зрозуміти думки керівництва.

Що таке “фінансовий рік” — чому Q1 Apple і Microsoft не співпадають за часом?

Це важливий момент, який багато інвесторів ігнорують: американські компанії можуть самостійно обирати свій фінансовий рік, він не обов’язково співпадає з календарним роком) з 1 січня по 31 грудня(.

Наприклад, у Apple)AAPL( фінансовий рік закінчується 24 вересня, і перший квартал починається 26 вересня; у Microsoft)MSFT( — закінчується 30 червня, а перший квартал — з 1 липня. Це означає, що порівнюючи “Q2 двох компаній”, ви фактично порівнюєте різні періоди.

Знання структури фінансового року компанії — ключ до правильного аналізу і порівняння фінансових даних.

Як дізнатись час публікації річної фінзвітності?

) Публікація звітів має закономірності

Хоча на американському ринку майже щодня з’являються нові звіти, це не відбувається випадково. Зазвичай, після закінчення кварталу### у 3, 6, 9 і 12 місяців(, протягом 1–2 тижнів багато компаній публікують звіти одночасно.

Щоб дізнатися точний час публікації, можна скористатися такими джерелами:

1. Офіційний сайт компанії у розділі Investor Relations — шукайте “Company Name + Investor Relations”, там зазвичай є календар публікацій.

2. Фінансові сайти:

   • Yahoo Finance — має фінансовий календар
   • Nasdaq — повний список дат публікацій
   • Investing.com — зібрано дати публікацій для багатьох компаній
   • SeekingAlpha — порівняння очікувань аналітиків і фактичних результатів

3. Безпосередньо на SEC — найавторитетніше, але й найзайнятіше джерело.

) Таблиця кодів документів SEC

Різні типи компаній і документів мають свої коди:

Важливо: Зарубіжні компанії###наприклад, TSMC( не зобов’язані подавати квартальні звіти, SEC вимагає це лише від американських. Зазвичай вони публікують частину квартальних даних у 6-K, але формат і рівень деталізації значно нижчі.

Як шукати фінзвіт на SEC?

Перший крок: зайдіть на www.sec.gov, натисніть “Company Search” або безпосередньо у базу EDGAR.

Другий крок: введіть тикер або назву компанії)наприклад, Apple — AAPL(.

Третій крок: у профілі компанії побачите список усіх документів у хронологічному порядку. Знайдіть документи з кодами 10-K (річний) або 10-Q (квартальний), натисніть — і відкриється повний файл.

Чотири ключові частини фінзвітів, на які варто звернути увагу

Фінзвіт може бути понад 100 сторінок, і вам не потрібно читати все. Зосередьтеся на цих чотирьох важливих частинах — і зрозумієте 80% важливої інформації:

) 1. Опис бізнесу (Item 1)

Ця частина — це повний опис бізнес-моделі компанії — не з точки зору споживача, а з позиції керівництва. Тут ви побачите, як компанія класифікує свої напрямки, які зв’язки між ними, її позицію на ринку, нові стратегії.

Для новачків у цій компанії — обов’язково до прочитання.

( 2. Ризики (Item 1A і Item 7A)

Компанії зобов’язані розкривати всі можливі ризики — від конкуренції і збоїв у ланцюгах постачання до валютних коливань і змін у регуляторній політиці. Ці “погані новини” часто ігноруються у новинах, але можуть суттєво вплинути на майбутнє компанії.

Уважне читання розділу ризиків допоможе уникнути багатьох інвестиційних пасток.

) 3. Обговорення і аналіз керівництва (Item 7)

Це найцінніша частина звіту. Тут керівництво порівнює результати з попередніми періодами, пояснює причини зниження прибутку або зростання доходів, дає прогнози на наступний квартал або рік.

Якщо потрібно швидко зрозуміти, як компанія показала себе цього кварталу — це найкращий шлях.

( 4. Фінансові звіти і додаткові дані (Item 8)

Основна частина — це три головні звіти:

• Звіт про прибутки і збитки (прибуткова) — показує доходи, витрати і чистий прибуток за період. Важливі показники: загальний дохід, собівартість, операційний прибуток, чистий прибуток.

• Баланс — знімок фінансового стану компанії на конкретний момент: активи, зобов’язання, власний капітал. Допомагає оцінити фінансову стабільність.

• Звіт про грошові потоки — відстежує рух грошей. Не весь прибуток відповідає реальним грошам, тому цей звіт важливий для розуміння реальної фінансової ситуації.

Додаткові дані деталізують ці звіти — за напрямками, регіонами, типами боргів і ставками. Ці дрібниці допомагають виявити сильні і слабкі сторони компанії.

Основні дати публікації фінзвітів і ключові дані за 2022 фінансовий рік

Нижче наведено частину компаній і дати публікації їхніх річних звітів за 2022 рік. Навіть якщо всі вони за 22 фінансовий рік, час публікації може відрізнятися на кілька місяців — і це важливо знати.

Ринкова вартість станом на 22 лютого 2023 року

Практика пошуку фінзвітів: три швидкі кроки

Крок 1: визначте структуру фінансового року компанії. Заходьте на офіційний сайт у розділ Investor Relations і шукайте календар публікацій.

Крок 2: запишіть дати публікації річної і квартальної звітності. У кожної компанії вони різні — не припускайте, що всі однакові.

Крок 3: шукайте у SEC документи 10-K або 10-Q за датами і завантажуйте.

Як перейти від фінзвітів до реальних інвестицій

Після того, як ви навчитеся читати і аналізувати фінзвіт, наступний крок — пошук якісних активів для торгівлі. Інвестиції у американські акції мають багато форм — від традиційного володіння акціями до інших інструментів. Головне — приймати рішення на основі даних фінзвітів, а не сліпо гонитись за хайпом.

Періоди публікації фінзвітів часто супроводжуються коливаннями цін. Навчившись читати фінзвіт, ви отримаєте інструмент для пошуку можливостей у цих коливаннях.