Австралійський фондовий ринок 2025 поворотна точка｜Ці три основні інвестиційні напрямки переосмислюють оцінки

Австралійський фондовий ринок стоїть на важливому перехресті.

Загалом, 2024 рік для австралійських акцій демонструє стабільний розвиток — ASX200 виріс на 12.95%, але галузева диференціація дуже помітна. Акції з літієвих родовищ зазнали перенасичення потужностями і втратили до 30%, тоді як гіганти з міді через бурхливий попит на AI-дані центри подвоїли свої ціни. Це не просто коливання циклу пропозиції, а структурна переоцінка, викликана глобальною трансформацією енергетичної структури.

Як зміни у політиці енергетики Австралії можуть переписати правила гри

Нові політики федерального міністра фінансів Чарльза Мерріка стали переломним моментом — з 2025 року Австралія надаватиме субсидії у розмірі 2 австралійських доларів за кожен кілограм зеленого водню для експорту, а також ухвалить законодавство про заборону всіх вугільних електростанцій до 2030 року. Це не просто екологічна позиція, а реальна підтримка галузі.

Після запуску політики ЄС щодо вуглецевих мит, традиційні гіганти ресурсної галузі стикаються з двома шляхами: або бути маргіналізованими, або інвестувати великі кошти у технологічне оновлення. BHP планує витратити 3 мільярди австралійських доларів на захоплення вуглецю з метою зменшення викидів на 30% до 2030 року; RIO ж через стратегію легких активів знижує боргове навантаження у високопроцентних умовах.

Що це означає? Компанії, що володіють технологіями чистої енергетики, отримають премію за оцінкою. Традиційна епоха низьких цін на ресурси закінчилася, а майбутня конкуренція базується на «технологічних витратах + політичній підтримці».

Формується суперцикл міді

Різке падіння цін на літій навчило австралійські компанії — краще прив’язати ціну до великих клієнтів, ніж боротися у ціновій війні. Масове виробництво електромобілів Tesla, BYD та інших знижує ціну і збільшує попит на мідь. Водночас, енергопостачання AI-даних центрів потребує величезної кількості міді для кабельних систем і охолодження.

Мідь може стати дефіцитним ресурсом навіть більше за літій. У 2025 році ціна на мідь прогнозується на рівні 12 000 австралійських доларів за тонну, що є великим плюсом для низькозатратних мідних родовищ. Sandfire Resources має мідний рудник у Мозамбіку з мідним вмістом 6% (світовий середній — 0.8%), виробничі витрати — лише 1.5 австралійських доларів за фунт, і підписала п’ятирічну угоду з Tesla на продаж 50% виробленої продукції за ціною LME з додаванням 10% премії — це класичний приклад перетворення цінової переваги у надприбутки.

Геополітична боротьба за рідкісні землі

США, прагнучи позбавитися залежності від китайських рідкісних земель, активно інвестують у австралійські родовища. Lynas отримала контракт від Міноборони США на 200 мільйонів доларів для розширення фабрики у Малайзії. Водночас, Індонезія та В’єтнам з їх дешевими рідкісними землями також борються за ринок, тому Австралія має покладатися на високотехнологічне очищення для збереження високої ціни.

Це новий логіка геополітичної боротьби: володіння ключовими мінералами — це володіння впливом. Австралія має другі за обсягом запаси рідкісних земель у світі, її географічне положення безпечне, політична стабільність — і вона стає головним об’єктом капіталовкладень.

Хто стане переможцем 2025 року

Галузь зеленого водню: амбіції FMG

FMG використовує грошові потоки від залізорудної діяльності (80% доходів) для фінансування проектів з виробництва зеленого водню, плануючи до 2030 року виробляти 15 мільйонів тонн на рік. Це не просто розширення, а стратегія «заробити на шахтах і «вирощувати» нову енергетичну галузь». Успіх зробить її «саудівською Аравією водню», а невдача — збереження традиційного бізнесу. Така модель приваблює агресивних інвесторів, готових до коливань.

Цінність міді: баланс BHP

BHP у 2024 році отримує 65% прибутку від залізної руди, а високий прибуток з коксівного вугілля у Квінсленді (вартість 80 австралійських доларів за тонну, спотова ціна — 320) триватиме до 2026 року. Компанія володіє найбільшим у світі рудником Escondida, до 2025 року його потужність зросте до 1.4 мільйонів тонн. Це безпосередньо вигідно від зростання цін на мідь.

Головне — стабільний грошовий потік, середня дивідендна дохідність за останні 5 років — 5.8%, ціна підтримується. За умови відсутності глобальної рецесії і різкого падіння цін на сировину, потенціал для зростання великий, а ризик падіння — обмежений. Просунуті інвестори можуть застосовувати хеджування — одночасно тримати довгі позиції по BHP і короткі по ф’ючерсам на залізну руду, щоб зменшити ризики коливань.

Модель легких активів: переваги RIO

Rio Tinto має нижчий рівень боргу ніж BHP, тому у високопроцентних умовах з меншим тиском на грошові потоки. Дивідендна дохідність — 6%, що вище за BHP, і підходить для інвесторів, що цінують стабільний дохід. Але менший масштаб означає вищі витрати на одиницю продукції, і якщо попит на мінерали зросте вище очікувань, темпи зростання прибутку будуть нижчими.

Фінансовий захист: CBA

Австралійський федеральний банк (CBA) — «якір» фінансового сектору, середня дивідендна дохідність за 5 років — 5.2%, що перевищує середній рівень великих банків, і вже 28 років зростає. Зниження ставок RBA зменшить навантаження на іпотечний сектор, рівень дефолтів — лише 0.4%.

Незалежно від того, зросте чи зменшиться ризик війни, логіка CBA залишається: при зростанні економіки — прибутки зростають, при збільшенні імміграції — зростає і дохідність. Основний ризик — зростання безробіття, але в цілому ризики інвестицій досить контрольовані.

Медичний сектор: CSL — потенціал для додаткового зростання

У 2024 році ринок зосереджений на AI, але багато медичних компаній із зростаючими прибутками залишаються поза увагою. CSL має монополію на плазмові препарати — 45% світового ринку, з низькими витратами на очищення — на 20% нижчі за конкурентів; вакцина від грипу займає 30% ринку; препарати для рідкісних хвороб коштують понад 100 000 доларів за дозу, і урядова медична страховка їх купує.

В Австралії понад 5 мільйонів людей віком 65+, і старіння населення неминуче. У 2025 році ці акції мають потенціал для додаткового зростання.

Захист споживчого сектору: WES — переваги оцінки

Wesfarmers — найбільший ритейлер Австралії. У 2024 році очікується відновлення роздрібного сектору і зростання споживчого попиту. У порівнянні з високовартісними AI-компаніями, оцінка роздрібної галузі більш помірна і більш безпечна з точки зору ризиків. Довгостроково можна регулярно купувати, а короткостроково — входити при падінні до нижньої межі каналів Боллінджера.

Нові тренди: ZIP — цикл відновлення

Компанії BNPL (купівля зараз — оплата пізніше) найбільше постраждали від підвищення ставок, оскільки їх клієнти — переважно економічно вразливі групи з високим рівнем дефолтів. ZIP знизилася з піку 14 доларів до 0.25. Але з завершенням циклу підвищення ставок зменшуються борги і зростає кількість клієнтів, і ціна вже повернулася до 3.1 долара. У 2025 році очікується зниження ставок, і борги продовжать зменшуватися.

Інфраструктурні активи: GMG — прихований переможець

Goodman Group — найбільший австралійський девелопер нерухомості, володіє 65% висококласних логістичних складів. Гіганти, такі як Amazon і Coles, підписують довгострокові договори на понад 8 років, рівень заповнення — 98%. 12 років поспіль зростають дивіденди, стабільна і висока рентабельність.

Зі зняттям інфляційного тиску і відновленням економіки орендна плата і ціни на нерухомість зростають, і чистий капітал і прибутки GMG стабільно зростають. Початок циклу зниження ставок ще більше сприятиме сектору нерухомості — зниження вартості капіталу безпосередньо підвищує доходність нерухомості. Але потрібно враховувати ризик глобальної рецесії і її впливу на рівень заповнення.

Чому австралійські акції заслуговують уваги

Стабільність — це основа

З 1991 року Австралія демонструє безперервний річний приріст, крім 2020 року через пандемію. Середньорічна доходність австралійського ринку — 11.8%, а середня дивідендна — 4%, що є рідкістю у світовому масштабі.

Глобальна переорієнтація активів

Раніше інвестори зосереджувалися на США, Тайвані, Гонконгу, але через зростання геополітичних конфліктів Австралія, як одна з найстабільніших країн, привертає все більше капіталу. Невизначеність у Північній півкулі зростає, і австралійська «безпека» переоцінюється.

Податкові переваги — прихований бонус

Згідно з угодою про уникнення подвійного оподаткування (DTA, стаття 10) між Австралією і Тайванем, дивіденди з австралійських акцій для тайванських резидентів обкладаються податком не більше 10-15% (повністю звільнені від податку дивіденди — 10%, інші — 15%). У порівнянні з американськими дивідендами, що обкладаються 30% податком США, австралійські інвестиції мають нижчі витрати.

Висновок: шукати визначеність у період змін

Акції Австралії 2025 року — це не історія про захист від ризиків, а структурна переоцінка можливостей. Федеральні вибори змінять енергетичні субсидії, зростання AI-обчислювальної потужності переосмислить оцінки гірничодобувних компаній, а спад високих ставок спричинить перерозподіл активів.

Традиційна гірничодобувна галузь не зникне, але епоха низьких витрат завершилася. Переможцями стануть ті, хто володіє технологіями, близькі до клієнтів і враховують політичні зміни. Замість передбачення напрямку вітру, краще орієнтуватися на логіку «хто отримує гроші від політики», «які технології потрібні» і «які великі країни борються за ресурси» — і так планувати австралійські інвестиції.

Волатильність і надприбутки чекають підготовлених інвесторів.