Прогноз на наступний рік для золота.. Чи подолає воно межу у 5000 доларів?

У 2025 році дорогоцінний метал зазнав значних подій, що заслуговують на увагу: ціни досягли піку в 4300 доларів за унцію в середині жовтня, перед тим як знизитися до приблизно 4000 доларів у листопаді. Ці коливання знову піднімають фундаментальне питання: чи зможе золото прорвати психологічний рівень у 5000 доларів у першій половині 2026 року? Відповідь вимагає розуміння факторів, що рухають ринок на глобальному та регіональному рівнях.

Основні рушії зростання золота

Промисловий попит досягне безпрецедентних рівнів

Дані Всесвітнього ради золота демонструють чіткий патерн: загальний попит у другому кварталі 2025 року склав близько 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, а вартість зросла до 132 мільярдів доларів, що на 45% більше. Фонди ETF на золото зафіксували значні потоки, що призвели до управління активами на суму 472 мільярди доларів, з володіннями у 3838 тонн, що на 6% більше за попередній період, наближаючись до історичного максимуму у 3929 тонн.

Північна Америка очолила список регіонів за попитом — 345.7 тонни, за нею йде Європа з 148.4 тоннами та Азія з 117.8 тоннами. Інвестори-індивідуали проявляють зростаючу зацікавленість: близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали метал до своїх портфелів, що відображає змінювану інвестиційну модель у бік більш безпечних активів.

Центральні банки активізують свої резерви

Центральні банки додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% перевищує середньорічний показник за останні п’ять років. Зараз 44% світових центральних банків мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році, що свідчить про глобальну стратегію диверсифікації резервів від долара.

Китай став найбільшим покупцем, додавши понад 65 тонн, продовжуючи розширення вже 22-й місяць поспіль, тоді як Туреччина підвищила свої резерви понад 600 тонн. Очікується, що цей тренд триватиме до кінця 2026 року, особливо в країнах, що розвиваються, які прагнуть захистити свої валюти від коливань валютних курсів.

Обмежена пропозиція проти зростаючого попиту

Незважаючи на рекордне видобуття у шахтах — 856 тонн у першому кварталі 2025 року (з зростанням 1% в річному вимірі), цього недостатньо для задоволення зростаючого попиту. Перероблене золото зменшилось на 1% за той самий період, оскільки власники запасів утримують його у очікуванні зростання цін. Вартість видобутку у світі зросла до 1470 доларів за унцію в середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття, що обмежує розширення виробництва і посилює відчуття дефіциту.

Грошово-політичні та політичні фактори

Зниження процентних ставок відкриває шлях до зростання

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Ринки закладають ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року, що стане третім з початку року. Цей сценарій підвищує привабливість золота як захисного активу від зниження реальних доходів.

Банк BlackRock прогнозує, що ставка до кінця 2026 року становитиме 3.4% у помірному сценарії, що зменшить можливість втрат від альтернативних активів без доходу, таких як золото.

Подвійна слабкість долара та доходностей

Індекс долара знизився на 7.64% від свого максимуму на початку року до 21 листопада 2025 року, під впливом очікувань зниження ставок і уповільнення зростання. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% 21 листопада. Це подвійне зниження підсилює корпоративний попит на метал і допомагає інвестиційним портфелям переорієнтуватися від доларових активів.

Геополітичні ризики підсилюють захисний попит

Торгові конфлікти між США та Китаєм, напруженість у Близькому Сході та Тайвані підвищили попит на безпечні активи на 7% щорічно за даними Reuters. У липні 2025 року, коли напруженість зросла, ціна спот підскочила до 3400 доларів, а при подальшій невизначеності перевищила 4300 доларів у жовтні.

Державний борг і тривале зростання інфляції

Світовий банк і МВФ вказують, що глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, викликаючи побоювання щодо стійкості фіскальної політики. Ця ситуація змусила 42% великих хедж-фондів збільшити свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року. Метал стає ефективним захистом від втрати купівельної спроможності в умовах, коли інфляція залишається актуальною проблемою.

Прогнози 2026 року від провідних фінансових інституцій

Найбільш оптимістичний сценарій

Банк HSBC прогнозує зростання до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року з середнім рівнем 4600 доларів, порівняно з 3455 доларами у 2025 році.

Банк Америки підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційного піку з середнім 4400 доларів, але попереджає про можливі короткострокові корекції.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів, посилаючись на потоки ETF і збереження централізованих покупок.

J.P. Morgan очікує 5055 доларів до середини 2026 року.

Переважає консенсус

Найчастіше серед аналітиків зустрічається діапазон між 4800 і 5000 доларів як потенційний пік, із середнім рівнем від 4200 до 4800 доларів за рік.

Регіональні прогнози

В Єгипті: За даними CoinCodex, ціна може досягти близько 522,580 фунтів стерлінгів за унцію, що на 158.46% більше за поточні ціни.

В Саудівській Аравії та ОАЕ: За умовами стабільного обміну (5000 доларів за унцію), рівень може сягнути приблизно 18750-19000 ріалів і 18375-19000 дирхамів відповідно.

Ці прогнози залежать від стабільності валютних курсів, світового попиту та відсутності великих економічних шоків.

Відкатний сценарій… обережні прогнози

Попри загальний оптимізм, HSBC попереджає про можливе зниження імпульсу у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів у разі фіксації прибутків, і виключає падіння нижче 3800 доларів без серйозних економічних шоків.

Goldman Sachs застерігає, що стабільність цін понад 4800 доларів може пройти «іспит на цінову довіру», особливо через слабкий промисловий попит.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у сприйнятті його як довгострокового активу, а не лише спекулятивного інструменту.

Технічний аналіз руху цін

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 доларів за унцію, після досягнення піку у 4381.44 доларів 20 жовтня. Ціна прорвалася через денний висхідний канал, але зберігає основну трендову лінію, що з’єднує мінімуми навколо 4050 доларів.

Рівень підтримки у 4000 доларів є критичним: пробій вниз може спричинити падіння до 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі), але відскок від нього відкриває шлях до 4200 доларів і вище.

Індекс відносної сили (RSI) залишився на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність без явної тенденції. MACD залишається над нулем, підтверджуючи збереження висхідного тренду. Прогноз: коливання у бік зростання між 4000 і 4220 доларів найближчим часом, з позитивною перспективою, доки ціни тримаються вище основної трендової лінії.

Висновок: що далі після 2025?

Прогнози цін на золото на 2026 рік відображають боротьбу між інституційним попитом і хеджуванням ризиків з одного боку, та короткостроковими корекціями з іншого. З урахуванням зниження реальних доходів, слабкості долара та постійних геополітичних ризиків, золото виглядає готовим до досягнення нових історичних максимумів.

Ключовий момент: якщо політика м’якої монетарної політики та центральний банківський попит збережуться, 5000 доларів — не мрія, а цілком реальна ціль. Якщо ж довіра до фінансових ринків відновиться і інфляція знизиться, золото може увійти у тривалий період стабільності, що ускладнить досягнення цих рівнів.

Інвесторам слід уважно стежити за рішеннями Федеральної резервної системи, глобальною монетарною політикою, даними щодо інфляції та геополітичними подіями — саме вони визначатимуть шлях дорогоцінного металу у наступному році.