Глибоке вивчення фінансової звітності: знання про оборотні активи англійською (Current Asset), які інвестори повинні знати

Чому короткострокова ліквідність важлива для інвесторів

Оцінка фінансової міцності компанії полягає не лише у перегляді максимальної прибутковості. Насправді, те, що визначає присутність на ринку — це здатність вижити під час кризи, що означає наявність готівки та активів, які можна швидко конвертувати у готівку.

У балансі (Balance Sheet) активи поділяються на дві основні частини: перша — це активи, які можна перетворити у готівку в короткі строки, друга — це активи, які компанія повинна тримати довгостроково для ведення бізнесу. Розуміння цієї різниці є надзвичайно важливим.

Що таке оборотні активи: визначення та значення

Оборотні активи (Current Asset) — це активи компанії, які можна повернути у готівку протягом не більше 1 року.

Чому їх називають “оборотними”? Тому що ці активи постійно рухаються. Вони не залишаються статичними, а обертаються у процесі ведення бізнесу: депозити знімаються, товари продаються, дебітори погашають борги тощо.

Значення цього показника полягає у тому, що він відображає короткострокову ліквідність компанії. Якщо компанія стикається з фінансовими труднощами, наприклад, не може щоденно продавати товари або її тимчасові доходи припиняються, вона може швидко перетворити ці активи у готівку для покриття витрат.

Чим більше у компанії оборотних активів, тим вищі шанси вижити під час кризи.

Різниця між двома типами активів

Компанія повинна мати щонайменше два типи активів для ведення діяльності:

Оборотні активи (Current Asset) мають такі основні характеристики:

• Можуть бути перетворені у готівку протягом 1 року
• Висока ліквідність
• Використовуються для покриття короткострокових витрат

Необоротні активи (Noncurrent Asset) мають протилежні характеристики:

• Тримаються довше ніж 1 рік
• Не можуть швидко перетворитися у готівку, наприклад, земля, будівлі, обладнання, машини
• Важливі для довгострокової діяльності компанії

Що входить до складу оборотних активів

Знання різних типів оборотних активів є необхідним, оскільки не всі мають однакову якість.

Готівка (Cash)

Це актив з найвищою ліквідністю, може бути використаний негайно. Недолік — готівка не приносить доходу. Якщо компанія тримає занадто багато готівки, вона втрачає можливості отримати прибуток.

Грошові еквіваленти (Cash Equivalents)

Це активи, близькі до готівки, які можна швидко перетворити назад у готівку, мають перевагу у вигляді отримання відсотків, але мають невеликий ризик через стабільність банків.

Короткострокові інвестиції (Short-term Investment)

Компанія купує їх для отримання додаткового доходу, наприклад, акції, облігації, золото. Вони мають більший ризик, але можуть приносити вищий дохід.

Векселі до отримання (Notes Receivable)

Це договори про отримання грошей з терміном менше 1 року, що можуть приносити відсотки. Ризик у тому, що боржник може не погасити борг.

Торгові дебітори (Receivable)

Це гроші, які ще не сплачені клієнтами. У разі кризи дебітори можуть затримати платежі або зовсім не сплатити. Це активи з високим ризиком.

Запаси (Inventory)

Це готова продукція або сировина, що очікує продажу. Надмірні або застарілі запаси можуть стати “затопленими витратами” для компанії.

Офісні матеріали (Supplies)

Засоби витрат, що швидко закінчуються, їх вартість зазвичай невелика.

Нерозподілений дохід та авансові платежі (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

Це доходи, які ймовірно будуть отримані, або витрати, які компанія вже сплатила для отримання майбутніх вигод.

Як читати та аналізувати оборотні активи

При перегляді балансу інвестор повинен звернути увагу на 3 речі:

1. Загальна сума Загальна сума оборотних активів — чим більше, тим краще, оскільки це дає уявлення.

2. Структура Яка частка належить готівці, дебіторам, запасам або короткостроковим інвестиціям? Велика частка готівки свідчить про хорошу підготовку до кризи, тоді як велика частка дебіторів — про високий ризик несплати.

3. Тенденція змін Порівняння з минулим роком: зростання чи зменшення. Це дає уявлення про динаміку.

Кейс: Apple — компанія з високою ліквідністю

Apple (AAPL) вважається однією з найбільш ліквідних компаній у світі. Навіть під час початку пандемії COVID-19 голова компанії Тім Кук оголосив, що ліквідність для Apple не є проблемою.

У 2019 році у Apple були загальні оборотні активи $59 млрд доларів$143 , а готівка та їхні еквіваленти — $135 млрд доларів$90 .

У 2020 році відбулися цікаві зміни:

Ці зміни, якщо їх аналізувати уважно, свідчать про те, що Apple використала свої грошові ресурси для інвестицій і одночасно розширила строки збору боргів від партнерів, що може бути політикою адаптації до ситуації або ознакою зниження здатності збирати борги.

Додатковий аналіз допомагає інвесторам зрозуміти, що не слід дивитися лише на загальні цифри, а потрібно глибше досліджувати, де саме знаходяться ці гроші.

Якість оборотних активів

Не всі оборотні активи однакові за якістю. Деякі можна безпосередньо перетворити у готівку, інші — ні.

Активи високої якості:

• Готівка: перетворюється на 100%
• Грошові еквіваленти: перетворюються без проблем
• Векселі від надійних контрагентів: зазвичай сплачуються вчасно

Активи низької якості:

• Торгові дебітори: у кризовій ситуації можуть затримати або не сплатити
• Запаси: якщо це нереалізовані товари, їх вартість може зникнути

Тому інвесторам слід аналізувати структуру оборотних активів, а не лише їхню суму.

Висновки

Оборотні активи Current Asset — це важливий показник у фінансових звітах, що допомагає інвесторам оцінити ризики та фінансову міцність компанії в короткостроковій перспективі.

Правильне читання балансу — не легке завдання: потрібно розуміти визначення, аналізувати структуру та порівнювати тенденції. Але якщо інвестор це освоїть, він зможе побачити, чи зможе компанія подолати кризу або ж стикнеться з ризиками.